春節(jié)后一周,鄭商所菜粕主力1705合約震蕩上行,走勢偏強,從2363元/噸的低點一路上漲到2538元/噸的高點,漲幅為7.4%,主要是節(jié)后現(xiàn)貨成交較好,支撐盤面的上漲。但是元宵節(jié)后菜粕開始震蕩下調,現(xiàn)貨市場成交轉弱,南美的豐產(chǎn)壓力使得美豆下調。考慮到后期整體蛋白供需偏寬松,菜粕存在回調壓力。 菜粕后期庫存預計增長。隨著節(jié)后油廠陸續(xù)開機,菜粕供應增加,據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù),全國納入調查的101家油廠菜籽壓榨量迅速回升至7.02萬噸,較上周增加4.12萬噸;本周菜籽壓榨開機率為14.62%,上周為4.37%。 而節(jié)后市場需求還處于淡季,出貨遲緩,春節(jié)后菜粕整體庫存明顯上升,截至2月12日,沿海地區(qū)菜粕庫存增至4.8萬噸,較年前增加0.7萬噸。隨著油廠開機率提升,預期后期庫存還有上升空間,會壓制菜粕的價格。 國內豆粕供需狀態(tài)預期轉弱。目前因大豆現(xiàn)貨壓榨利潤較好,元宵節(jié)后油廠開機率進一步提高,天下糧倉數(shù)據(jù)顯示,截至2月10日當周,大豆壓榨產(chǎn)能利用率為37.25%,較上周的2.25%增加35個百分點。同時未來的到港預估數(shù)據(jù)顯示,2~5月大豆到港量或超過2800萬噸,同比增14%~15%,其中2月份大豆到港最新預估590萬噸,3月份最新預估670萬噸,4月份最新預估730萬噸,5月份或達到840萬噸。而2~3月養(yǎng)殖業(yè)處于淡季,同時目前禽流感也在蔓延,影響禽類養(yǎng)殖的復蘇,整體蛋白的需求恢復尚需時間。目前豆粕提貨速度低于正常水平,且上周買家基本已備貨完畢,目前終端用戶大多轉為觀望。隨著供應增加,需求較弱,預期后期豆粕庫存處于增加的狀態(tài),因此會壓制豆粕價格,從而拖累菜粕價格。 總之,目前菜粕在畜禽料中的使用量好于去年同期,同時菜豆粕價差相對偏高會階段性使得菜粕抗跌。不過隨著南美大豆集中上市壓力加大,美豆仍有下跌風險,而國內豆粕后期供需預期較弱,屆時豆粕存在下跌風險,菜粕有可能受到拖累而回調。 責任編輯:韓奕舒 |
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