根據(jù)對(duì)全球掌控近5000億美元的200位貨幣經(jīng)理人的最新調(diào)查顯示，他們對(duì)黃金展現(xiàn)出突然且罕見的看漲情緒。貨幣經(jīng)理人常稱黃金被高估或?qū)Υ藳]有興趣。

貨幣經(jīng)理人對(duì)通脹、停滯性通脹以及全球保護(hù)主義表示擔(dān)憂，認(rèn)為黃金是對(duì)沖以上三種風(fēng)險(xiǎn)的最佳保障。

他們還表示，金價(jià)低于1300美元/盎司被低估，這是10年來第三次出現(xiàn)這種看法。

此前10年間貨幣經(jīng)理人2次認(rèn)為金價(jià)被低估，分別為2009年1月和2015年1月，隨后金價(jià)均出現(xiàn)跳漲，這不僅僅是巧合。

“在特朗普領(lǐng)導(dǎo)下，黃金是保險(xiǎn)政策而非投資主體”，此話出自美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)月度全球基金經(jīng)理調(diào)查中。該調(diào)查是反應(yīng)每月貨幣經(jīng)理人主流意見的重要指標(biāo)。美銀美林調(diào)查了175名貨幣經(jīng)理人，所持資產(chǎn)為5430億美元。

對(duì)貨幣經(jīng)理人的最新調(diào)查觀點(diǎn)并非一時(shí)興趣。因貨幣經(jīng)理人若對(duì)黃金感興趣，則將因投資黃金而帶動(dòng)對(duì)黃金的更多需求。

股市自美國(guó)大選來大幅向好，技術(shù)指標(biāo)和投資意向表明股市將進(jìn)一步上漲。美銀美林表示貨幣經(jīng)理人開始討論全球經(jīng)濟(jì)“繁榮”，企業(yè)高管也表現(xiàn)樂觀，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹預(yù)期也偏向上行。標(biāo)普500的50日均線遠(yuǎn)高于200日均線，且該差距不斷擴(kuò)寬。

以上均是看漲股市的良好信號(hào)。美銀美林預(yù)計(jì)股市在下滑前仍再上漲10%。

但是全球風(fēng)險(xiǎn)猶存，包括通脹、利率上升以及全球貿(mào)易沖突。最大的風(fēng)險(xiǎn)是特朗普的重商主義政策。自大選來的沒有漲勢(shì)已經(jīng)對(duì)美國(guó)造成不利影響，因其損害出口且增加進(jìn)口成本。在重商世界中，每個(gè)國(guó)家都想要便宜的貨幣。但貨幣是一場(chǎng)零和博弈，央行唯一不能貶值的就是黃金。

第二大風(fēng)險(xiǎn)就是特朗普自身。他所引進(jìn)的治理和政策充滿不確定性。