周五（2月17日）早盤，大宗商品多數(shù)下跌，化工品板塊玻璃強(qiáng)勢領(lǐng)漲，橡膠領(lǐng)跌，黑色系相對抗跌。截止中午收盤，玻璃漲2.77%，螺紋漲1.46%；跌幅方面，橡膠跌4.06%，棕櫚跌2.65%，滬鉛跌2.21%，滬鋁跌1.98%，大豆跌1.86%，鄭油、PP、塑料、雞蛋、豆油、菜粕、豆粕、淀粉跌幅超1%。

橡膠領(lǐng)跌商品期市 基本面仍然向好

國投安信期貨分析師胡華釬指出，消息顯示，泰國第二輪國儲橡膠拍賣于2月14日進(jìn)行，據(jù)悉拋儲過程十分順利，競標(biāo)企業(yè)非?；钴S，當(dāng)日上午共成交7萬噸，其中煙膠片成交均價75泰銖/公斤，標(biāo)膠成交均價66泰銖/公斤。當(dāng)日下午將繼續(xù)拍賣約3萬噸，目前了解到成交25000噸，5000噸流標(biāo)，成交價格基本持平上午?！皣鴥?nèi)工業(yè)品期市樂觀情緒漸弱，建議激進(jìn)投資者空單持有。”

寶城期貨研究員陳棟則認(rèn)為，滬膠1705合約中期多頭格局依然存在。從基本面看，東南亞轉(zhuǎn)入休割期，供應(yīng)偏緊態(tài)勢存在，且國內(nèi)下游重卡銷售數(shù)據(jù)樂觀，加之最近輪胎企業(yè)紛紛漲價，供需面趨于良好，有利后市橡膠再度走強(qiáng)。

瑞達(dá)期貨(博客,微博)認(rèn)為，目前國內(nèi)輪胎廠全鋼、半鋼開工率均略高于去年同期水平，且2017年1月國內(nèi)重卡市場銷售數(shù)據(jù)顯示橡膠下游整體需求仍然保持良好態(tài)勢。從流通環(huán)節(jié)來看，截至2017年1月中旬，青島保稅局橡膠總庫存上漲12.4%至12.18萬噸。合成膠價格明顯高于天然橡膠，對滬膠形成支撐。滬膠1705合約短期關(guān)注20000元/噸附近支撐，建議在20000-22100元/噸區(qū)間交易。

需求疲軟制約棕櫚油期價上行

盡管去年冬季以來我國大部分地區(qū)出現(xiàn)暖冬天氣，但棕櫚油不可避免地進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季。截至2月14日，全國主要港口棕櫚油庫存總量在54.6萬噸，較前期增加4.6萬噸，而隨著中國進(jìn)口數(shù)量的增加，未來到港數(shù)量將會出現(xiàn)進(jìn)一步的增長。

而國內(nèi)消費(fèi)尚未恢復(fù)，需求的疲軟將會繼續(xù)制約庫存消耗，這將給棕櫚油價格帶來一定壓力。同時豆油、棕櫚油價差持續(xù)收窄，令棕櫚油價格競爭優(yōu)勢明顯減弱。目前國內(nèi)豆油商業(yè)庫存也回升至90萬噸以上，豆棕價差的收窄將會繼續(xù)提振豆油消費(fèi)從而對棕櫚油構(gòu)成抑制。

寶城期貨認(rèn)為，繼中國之后，美國、日本、秘魯氣象機(jī)構(gòu)稱，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)減退，未來幾個月或呈現(xiàn)中性狀況。這預(yù)示著未來棕櫚油市場遭遇天氣威脅的可能性大幅下降。在天氣炒作難以展開的背景下，需求的疲軟將成為制約棕櫚油期價上行的主要因素，國內(nèi)外棕櫚油市場均面臨上行壓力重重的窘境。