馬棕跌破2800點，美豆重新回歸1030

馬棕繼續(xù)下跌突破新低，并跌破2800點，這也是我們前期預(yù)計的馬棕產(chǎn)量未來增長還是趨勢，市場預(yù)計今年上半年將會處于重建庫存的過程，我們未來可以看到馬棕的庫存拐點到來，在建立庫存的情況下，我們對于棕櫚仍然維持空頭的觀點，因此對于油脂目前的配置還是以棕櫚的空頭為主，尤其是1709的棕櫚空頭，1709的馬棕將是未來產(chǎn)業(yè)進口套盤的合約，因此空頭配置以1709為主。

馬棕的下跌也帶動美豆及其產(chǎn)品的走弱，目前市場關(guān)注的南美天氣并沒有完全帶動市場，阿根廷前期的產(chǎn)量損失也被巴西的增產(chǎn)所覆蓋，雖然當前雷亞爾和比索匯率企穩(wěn)，但今年農(nóng)民的銷售進度還是不如原來，這也導(dǎo)致現(xiàn)在南美大豆的基差尤其是巴西的基差仍略高于美國，在國內(nèi)榨利開始變差的情況下，市場購買大豆的節(jié)奏有所變慢，加上禽流感的影響，我們預(yù)計市場后期的基差仍將會偏弱運行。

目前巴西大豆的收割率為25%，相比去年還是偏快8%，雖然天氣仍有影響的空間，但隨著收割的進行，后期市場對于巴西天氣的關(guān)注將逐步降低。

目前阿根廷降雨基本結(jié)束，本周的天氣云圖顯示阿根廷北部地區(qū)將再次迎來降水。而巴西未來5天降水幅度明顯降低，未來天氣預(yù)報顯示將轉(zhuǎn)干。

近期熱點關(guān)注

1. 美豆出口檢驗量1076390噸，去年同期1545115噸；本年度累計42665362噸，上年同期37550639噸。

2. 布宜諾斯艾利斯商品交易所預(yù)計阿根廷大豆產(chǎn)量料超過當前預(yù)計的5480萬噸。

3. 2月1-20日的SPPOMA數(shù)據(jù)：產(chǎn)量增加4.15%，單產(chǎn)增加6.52%，出油率減少0.45%。

4. 福斯通統(tǒng)計美豆凈多單減少8000張至156704張，美豆油凈多單減少5000張至46281張，美豆粕凈多單減少3000張至60417張。