設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月23日 星期一

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 外盤投資頻道 >> 環(huán)球資訊

美國汽油庫存過剩達(dá)27年之最,原油價格或受牽連下滑

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2017-02-22 15:25:27 來源:匯通網(wǎng)

去年年底,石油輸出國組織(OPEC)達(dá)成了減產(chǎn)協(xié)議,令國際原油價格一度跳漲了20%。但在進(jìn)入2017年之后,油價漲勢卻戛然而止。開年至今,NMYEX原油價格已經(jīng)連續(xù)七周橫盤整理,進(jìn)一步上行突破觸及60美元大關(guān)的前景,看起來已是遙遙無期。


目前油價面臨兩方面的威脅。一方面,OPEC在努力減產(chǎn)的同時,美國石油產(chǎn)量卻日漸增高,使得OPEC的減產(chǎn)效果被部分抵消;另一方面,汽油儲量錄得歷史高位也成了新的問題。


近日,美國原油存貨上漲,市場已經(jīng)對此作出相應(yīng)反應(yīng)。然而同時,現(xiàn)在汽油儲量也正朝著超出預(yù)期的高位攀升。此前原油存貨上漲,也許還可以用煉油企業(yè)歇業(yè)維護(hù)來解釋。但如果真是如此,汽油存貨就應(yīng)隨著煉油量減少而下滑。但目前原油和精煉石油存貨同時增加,就說明還有其他因素的影響。


汽油庫存量過剩達(dá)到27年最嚴(yán)重


事實(shí)上,汽油庫存量過剩情況已經(jīng)達(dá)到27年來最嚴(yán)重的水平。美國汽油儲量已經(jīng)達(dá)到2.59億桶,達(dá)到自美國能源信息署(EIA)1990年開始記錄以來的最高值。


汽油過剩的原因之一,就是產(chǎn)量過高。盡管近年來,美國汽油產(chǎn)量出現(xiàn)季節(jié)性波動,但總體呈上升趨勢。2014年前,美國汽油日產(chǎn)量波動在850萬至950萬桶之間。自油價崩潰以來,美國汽油日產(chǎn)量已經(jīng)逐漸攀升到了900萬至1000萬桶。


罪魁禍?zhǔn)住托枨鬁p少


汽油產(chǎn)量上升,則是因?yàn)橐獫M足日漸提升的汽油需求。而汽油需求增加,原本應(yīng)該減少汽油過剩,但眼下,此前為了滿足需求而增加的產(chǎn)能,卻實(shí)際上反而惡化了儲量過剩的情況。而且最近,美國汽油需求也已經(jīng)放緩。


盡管汽油需求是季節(jié)性的,一般在冬天也會相對疲軟,但今年冬天汽油需求下滑的幅度卻超出往年記錄。今年1月,美國汽油日需求量驟降至820萬桶,銷量也比去年同期減少了4%。這也是四年來最低水平。汽油需求減少已經(jīng)為市場亮起了紅燈。


而且,考慮到最近幾周煉油廠維護(hù),煉油量已經(jīng)減少,更說明汽油儲量過剩的問題嚴(yán)重:盡管煉油量降低,汽油儲量還在持續(xù)增加。


這些數(shù)據(jù)都令人擔(dān)憂。而且在現(xiàn)在終端汽油價格已經(jīng)比幾年前要低得多的背景下,包括EIA在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)仍預(yù)期,油價上漲可能會進(jìn)一步降低需求。


在未來數(shù)月,消費(fèi)可能發(fā)生反彈,那么需求下降也許也只是暫時的。隨著天氣轉(zhuǎn)暖,駕駛量增加,屆時汽油需求可能隨之增加,從而終止汽油儲量增加的趨勢。


汽油需求若不反彈,油價將有下行風(fēng)險


然而,過去汽油需求的短期下降已經(jīng)導(dǎo)致汽油儲量急劇上升,需要相當(dāng)長一段才能緩和過來。投資銀行Cowen分析師Sam Margolin表示,未來一年都還可能再出現(xiàn)這樣的風(fēng)險。汽油需求的增長將是2017年石油方程式中最有風(fēng)險的因素,而且在駕駛旺季到來之前,汽油需求的反彈還隨時可能暫停。


由于汽油儲量過剩,近幾周美國紐約港也將油輪拒之門外,使得油輪只能轉(zhuǎn)移至加勒比海港口。不過,這也無法解決美國東岸的汽油過剩問題。匯通網(wǎng)援引彭博評論,美國東岸的汽油過剩已經(jīng)使得油價大幅下跌,完全改變了原本的貿(mào)易流。東岸原本的貿(mào)易流是進(jìn)口大量原油和精煉汽油。但現(xiàn)在由于汽油儲量過剩,東岸不再進(jìn)口精煉汽油,轉(zhuǎn)而進(jìn)口其他產(chǎn)品。


這就構(gòu)成一個因果鏈:如果汽油需求不再反彈,汽油儲量還會進(jìn)一步上升。屆時,精煉廠將不得不減少產(chǎn)量,其原油的購買量也會下降。原油銷售量下降就會導(dǎo)致原油儲量上升,從而降低原油價格。最終,石油開采商的供給也會減少??偟膩碚f,短期內(nèi),如果美國乃至全球的汽油需求都不能恢復(fù),那么今年油價將有下行風(fēng)險。


責(zé)任編輯:韓奕舒

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位