周三（2月22日）大宗商品全線回調(diào)，黑色系遭重挫，午后商品跌幅進(jìn)一步擴大，焦煤、焦炭盤中跌幅超4%。截止下午收盤，焦炭跌4.77%，焦煤跌3.85%，熱卷跌3.08%，滬鎳跌2.32%,滬鋁跌2.17%，PVC、甲醇、螺紋、玻璃、滬鉛、橡膠、棉花、大豆、菜粕、PP、滬鋅、豆粕跌幅均超1%；漲幅方面，瀝青漲1.33%，淀粉漲0.98%，雞蛋漲0.67%。

黑色系近期以控制風(fēng)險為主

黑色系品種今日普現(xiàn)回調(diào)，雙焦跌幅最為明顯，西南期貨黑色研究員夏學(xué)釗對和訊期貨表示，黑色系今日大跌誘因有三點：一是近期黑色系品種集體上行，螺礦創(chuàng)出新高，盤面積累漲幅較大，多頭兌現(xiàn)利潤的動機增強，盤面存在回調(diào)需求；二是，當(dāng)前供需面并未有明顯好轉(zhuǎn)，鋼材終端需求向好還停留在預(yù)期階段，而華北地區(qū)的雨雪天氣對需求啟動也構(gòu)成干擾，多頭信心并不堅定，而雙焦供應(yīng)壓力較為明顯；三是昨日中煤協(xié)的會議也構(gòu)成一定的利空影響，煤炭企業(yè)的表態(tài)證實了供需面不樂觀的現(xiàn)實。

方正中期分析師認(rèn)為，近期黑色系受清理地條鋼、各省基建固投計劃及需求回升等利多因素影響資金做多、看漲氛圍較強，盤面修復(fù)貼水延續(xù)漲勢；而短期庫存高位，大漲后需防范減倉洗盤。據(jù)西南證券分析，黑色系期貨品種短期內(nèi)過快上漲，緣于限產(chǎn)因素，而中長期看地方政府基建項目投資規(guī)模龐大，形成較為強勁的需求，以致于財政部竭力遏制違法舉債行為。因此，在看到政策層面利好因素下，需要注意黑色系期貨品種短期內(nèi)過度上漲后，或因后續(xù)調(diào)控措施而出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的潛在風(fēng)險。

近期煤炭供應(yīng)略顯寬松

消息面上，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(下稱“中煤協(xié)”)21日召集了十余家大型煤炭企業(yè)座談(下稱“煤企座談會”)，分析交流當(dāng)前煤炭經(jīng)濟運行情況。記者致電中煤協(xié)及參會煤炭企業(yè)詢問座談情況時，均被類似上述回答婉拒。而接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士均表示，煤炭價格波動過大需要控制，只有價格穩(wěn)定才更有利于經(jīng)濟發(fā)展。而有媒體報道稱，中煤協(xié)在煤企座談會上正是呼吁大型煤企做出表率，不進(jìn)行惡意競爭，帶頭穩(wěn)定煤炭市場。

中宇資訊煤炭分析師關(guān)大利對記者表示，由于節(jié)后沒有執(zhí)行“276個工作日”、冬季氣溫偏暖等原因，民用需求提振有限，工業(yè)需求增速也不明顯，近期煤炭供應(yīng)略顯寬松。預(yù)計2017年煤炭市場價格高位不及2016年，低位要高于2016年，低位即整體波動水平較小。

甲醇短期不具備大幅下跌的可能

目前甲醇價格處于如此高位，下游聚烯烴很難接受，成本沒有順利傳導(dǎo)造成后期需求堪憂。至于傳統(tǒng)消費領(lǐng)域，雖然隨著天氣轉(zhuǎn)暖，下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，但由于占比較小，加之終端消費難有起色，大規(guī)模的采購很難出現(xiàn)，對需求難有提振。

分析師認(rèn)為，由于需求很難向下傳導(dǎo)，甲醇易跌難漲，昨日的下跌大概率是突破，但考慮到進(jìn)口以及國際貿(mào)易的傳導(dǎo)，甲醇短期不具備大幅下跌的可能，目標(biāo)暫時看到2800元/噸附近。