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庫存和行情攜手向上走?鋼鐵的真實(shí)故事

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-02-23 17:11:19 來源:金十?dāng)?shù)據(jù)

近期國內(nèi)鋼材和鐵礦石市場(chǎng)總感覺哪里不太對(duì):鐵礦石和鋼材價(jià)格竟然能在庫存處于歷史高位的時(shí)候不斷上沖?!分析師Clyde Russell刊文稱,這其實(shí)是去過剩產(chǎn)能的“副作用”。


截至本周二收盤,大商所的鐵礦石期貨收漲3.2%、達(dá)到了2013年合約上市以來的最高點(diǎn),且日內(nèi)一度觸及741.5元/噸的高點(diǎn),自2016年年初以來的累計(jì)漲幅達(dá)到了258%。一言以蔽之,這是鐵礦石在追逐螺紋鋼期貨的走勢(shì)。


螺紋鋼周二收于3589元/噸,日內(nèi)一度觸及2014年2月以來的最高點(diǎn),自2016年年初以來的漲幅也略超100%。鋼材價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力,是在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的同時(shí),中國政府為了削減過剩產(chǎn)能和改善環(huán)境而關(guān)停并轉(zhuǎn)造成對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂。


然而,雖然需求的確因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)擴(kuò)大而提高,而鋼材產(chǎn)能也在削減過程中,但是市場(chǎng)上并沒有供應(yīng)短缺的跡象。首先,世界鋼鐵協(xié)會(huì)(World Steel Association)周二公布的數(shù)據(jù)顯示,中國的粗鋼產(chǎn)量在1月達(dá)到了6720萬噸,同比提高7.4%,這意味著產(chǎn)量依然高企。


庫存方面,截至2月17日當(dāng)周,螺紋鋼的庫存已經(jīng)達(dá)到了839.7萬噸,委近兩年以來的最高點(diǎn),是去年11月18日350.8萬噸的近期低點(diǎn)兩倍還多;鐵礦石的情況也很類似,截至2月17日當(dāng)周庫存激增到了1.275億噸,是2004年以來的對(duì)高點(diǎn)。


雖然作為在2020年前關(guān)閉1.5億噸過剩產(chǎn)能的第一步,2016年已經(jīng)關(guān)閉了約4500萬噸的過剩產(chǎn)能,但是很明顯,關(guān)停過剩產(chǎn)能對(duì)中國煉鋼行業(yè)產(chǎn)量的沖擊為零,沒有影響到產(chǎn)量的增長(zhǎng)。實(shí)際上,效果甚至可能是相反的,因?yàn)楸魂P(guān)閉的都是老舊、效率低下而長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能,而現(xiàn)存的產(chǎn)能盈利能力更好。那么,在中國國內(nèi)沒有供應(yīng)問題的情況下,庫存會(huì)讓行情回調(diào)嗎?


近幾個(gè)月,中國的鋼產(chǎn)量和鐵礦石進(jìn)口量是同步提高的。由于鋼產(chǎn)量在高利潤(rùn)的刺激下再度抬頭,鐵礦石進(jìn)口的上升,1月9200萬噸的進(jìn)口量是史上第二高的水平。但是,庫存和價(jià)格齊漲顯然是不符合常規(guī)的。在某個(gè)時(shí)候,在港口和交易所積壓的鋼材和鐵礦石庫存一定會(huì)扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)情緒,但是我們無從知道究竟是何時(shí)了。


一般來說,庫存高企的時(shí)候行情都會(huì)迎來下跌,但是過去5年的行情有很大的噪音,因?yàn)殍F礦石和鋼材供應(yīng)量供應(yīng)過剩太過嚴(yán)重,現(xiàn)在才緩解下來。不過必和必拓(BHP Billiton)首席執(zhí)行官麥肯錫(Andrew Mackenzie)對(duì)鐵礦石的前景依然很謹(jǐn)慎。他周二對(duì)媒體表示,必和必拓作為全世界第三大鐵礦石生產(chǎn)商,在短期內(nèi)觀察到了下行風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)橹袊摬男枨笤鲩L(zhǎng)不夠快,而高港口庫存和增加的低成本供應(yīng)源都使之雪上加霜。


總的來說,目前紙面市場(chǎng)還很開心的忽視著庫存情況,但是兩者的對(duì)撞可能會(huì)導(dǎo)致行情的尖銳逆轉(zhuǎn)。


責(zé)任編輯:韓奕舒

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