周一（2月27日）早盤，大宗商品全線大漲，黑色系強勢回歸，螺紋鋼期貨主力合約漲逾5%，刷新逾三年新高至3648元/噸。截止中午收盤，熱卷漲4.71%，螺紋漲4.52%，鐵礦石漲3.97%，瀝青漲3.97%，焦炭漲3.71%，焦煤漲3.59%，滬鎳、動力煤、甲醇、PVC、玻璃、滬錫漲幅均找2%，淀粉、玉米、PP、滬銀、棉花、菜粕漲幅超1%。

需求端對商品不會有特別負(fù)面的影響

業(yè)內(nèi)有分析指出，螺紋鋼期貨的看漲情緒見漲，因近期出臺相關(guān)限產(chǎn)政策以應(yīng)對空氣污染；中國鋼鐵中心唐山市上周末出臺了3月1-15日針對高污染鋼鐵企業(yè)的新禁令；中國已承諾將在今年年中關(guān)閉所有排污不達標(biāo)的鋼鐵廠，而制造業(yè)的強勁復(fù)蘇對鋼鐵市場的提振作用非常大；但預(yù)計市場鋼鐵供應(yīng)將增加，且隨著中國新資產(chǎn)管理條約的出臺將有投資基金涌入鋼鐵行業(yè)，因此鋼鐵價格或?qū)⒚媾R潛在下跌趨勢，建議投資者謹(jǐn)慎投資。

敦和資產(chǎn)董事總經(jīng)理、宏觀策略總監(jiān)徐小慶在近日于杭州舉行的一次商品投資策略會上認(rèn)為，2017年需求不是主導(dǎo)商品走勢的核心因素，主導(dǎo)商品走勢的核心因素可能在供給端。

他認(rèn)為，今年房地產(chǎn)不會出現(xiàn)大幅回落，地產(chǎn)投資和新開工皆可以，而基建投資則沒有想象中那么激進。徐小慶表示，基建相對于去年來說會有所回落，但現(xiàn)在畢竟還有很多PPP項目在實施，力度不會很快收縮，需求端對商品不會有特別負(fù)面的影響，至少上半年需求的收縮不會很快顯現(xiàn)出來。

進口焦煤價格出現(xiàn)企穩(wěn)跡象

國內(nèi)焦煤市場較為弱勢，山西、山東等地焦煤價格有一定的下行壓力。正月初六之后，隨著煤礦開工和復(fù)工的增加，煤礦庫存壓力顯現(xiàn)。山東地區(qū)大礦庫存較高。兗州某煤企庫存已經(jīng)上升到160萬噸，降價促銷理由充分。山西地區(qū)地方煤礦同樣面臨降價壓力，特別是以當(dāng)?shù)劁N售為主的煤礦，希望通過加大優(yōu)惠幅度的方式消化庫存。安澤地區(qū)主焦煤再度降價40元/噸，年后噸煤累計降價近百元。分類來看，配煤價格向下的壓力更大，主焦煤價格相對穩(wěn)定，這主要與焦化廠的三級焦、等外焦銷售不暢有關(guān)。

國內(nèi)焦煤走勢疲弱，而進口焦煤價格已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。澳洲峰景礦優(yōu)質(zhì)煉焦煤中國到岸價從2月中旬的164美元/噸上漲到目前的173美元/噸。當(dāng)前，北方四港口（京唐港、日照港、連云港、天津港）煉焦煤庫存為147.8萬噸，較去年同期的206萬噸下降28%。隨著鋼廠利潤的好轉(zhuǎn)，進口煤價格將先于國內(nèi)焦煤價格企穩(wěn)。