七禾網(wǎng)17、就您看來，要實現(xiàn)長期復利，必須做好哪些方面，具備哪些要素？

魯軼：首先市場經(jīng)驗肯定要有，因為有了市場經(jīng)驗才有自己對市場一些正確的理解，才會有正確的方法和行為，然后就是知行合一，就是知道的東西你最終也要做到，但是知行合一的過程當中，有一些不可缺少的要素，比方說你必須要有錢，或者你有足夠的能力和資源能夠說服身邊的有錢人跟著你一起干，沒錢你肯定做不了這個事，因為它本身就是要承擔風險的。比如像堅持、耐心、客觀這些東西，說白了就是要看淡一點錢，也就是你既要有錢又要看淡錢，才有可能真正地做好這些事情。

七禾網(wǎng)18、2016年商品期貨比較火爆，以黑色系品種為代表的商品期貨大幅波動，就您看來，2016年商品期貨火爆的原因是什么？

魯軼：原因就是它能賺錢，更本質(zhì)地講是因為大家要理財，資本市場幾個配置大類里面，很明顯現(xiàn)在掰著手指頭算也只能是商品期貨，而且大家越來越明白期貨市場是一個更公平的市場，在里面你如果管好自己的話，還有稍微大一點的可能性能盈利，所以我覺得這個主要還是因為期貨本身的一些特點吧，所以能夠吸引資金進來，所以行情就會比較大。

七禾網(wǎng)19、您認為2017年商品期貨是否能延續(xù)2016年那樣的火爆行情？

魯軼：這是肯定的，因為從大類資產(chǎn)配置去考慮的話，參與期貨市場的實際保證金的趨勢來講，錢也是越來越多，說明行情肯定會越來越大。我覺得波動性應該也會增強，錢越多就說明進來的人越多，就越難琢磨這幫人到底在想什么。這兩天的波動性大家都已經(jīng)領(lǐng)教了，以前都沒碰到過這樣的波動性。你如果比較樂觀地去看待風險，現(xiàn)在就有麻煩了，你必須以最悲觀的態(tài)度去看待風險，當它真的來的時候你才能活下來。

七禾網(wǎng)20、目前商品期貨市場相對比較火爆，有大量資金涌進來，可能很多不專業(yè)的投資者不會去找專業(yè)的機構(gòu)來做，更偏向自己來做，對于這種情況，您有什么建議？

魯軼：人生如果跟二級市場發(fā)生關(guān)聯(lián)，光明在兩端，中間都是黑暗期。如果說不想碰，那也挺好的，社?，F(xiàn)在也還能支付，就是過著這種上班、退休的日子也挺好，完全不必以交易為生。如果真要進來，那要么就是交給專業(yè)的人做，要么就是自己努力提升自己。但我認為通過努力提升自己，最終能夠掙扎出來，真的不容易。也就是剛才講的，編程能力和交易邏輯哪塊更重要，我覺得都重要，缺一不可。有些客戶已經(jīng)被我們引導得說的話都和我們一模一樣了，他也看得出我們的單子哪些是按照正常邏輯，哪些是有小的處理，但是如果要他自己做，他還是欠缺的，技術(shù)能力、數(shù)據(jù)分析能力、駕馭能力還是不一樣的。你要做數(shù)據(jù)分析，要入手，你要有這個能力，然后要能夠真正做到知行合一，也就是執(zhí)行到位，只有這樣才能脫穎而出。個人投資者的門檻主要是資金少，第二就是他也不可能像我們這樣花這么大力氣去做這件事情。有時候我也跟客戶講，我已經(jīng)講得這么細致了，但是他過兩天又來跟我講一個觀念，好像也不是之前他點頭說講的好的那個，但是后來想想，這對客戶要求太高了，他也不可能像我們這樣，他有很多事情要做，他怎么可能像我們這樣正兒八經(jīng)認真地來看交易這件事情？他有他專業(yè)的事情，所以這還是個分工合作的時代。就是要找到認真負責的投顧，跟他建立一種合作關(guān)系，這是非常好的，好的投顧是真正稀缺的資源。

七禾網(wǎng)21、您2006年開始交易股票至今，請問您交易股票的策略和交易期貨的策略有哪些異同？

魯軼：兩者主體思想都是一樣的，要順勢交易；股票跟期貨不一樣的地方，主要體現(xiàn)在杠桿，股票是沒有免費杠桿的，所以我們必須在合適的時機去精選一些個股，這就是所謂的股票選股的一些子模塊。期貨是不需要選的，期貨就是廣撒網(wǎng)的方式，這個是最好的一種做法。然后從整個交易的盈虧比和勝算來看，股票我們在進出個股的時候，勝算更高一點，基本在50%以上，但盈虧比會低一點，但是期貨就不一樣了，期貨勝率偏低一點，但是盈虧比比較大。

七禾網(wǎng)22、您在期貨和股票上的資金是如何分配的？您對2017年的股市怎么看？

魯軼：沒有固定的比例，就是根據(jù)資金到位的時間點、這兩個策略的盈虧比去配，盈虧比更高的子策略在那個時間點就獲得更多的資金。

現(xiàn)在股市和商品應該都是在一個很好的可配置的區(qū)域。我是這樣理解的，股票沒有一支股票是長線一直能夠賺錢的，但是如果把我們的策略的資金曲線認為是一支股票K線圖，那這就是長線大牛股，像現(xiàn)在這個點都是屬于中途回調(diào)，是可以抄底的股票。所以說股票就算3000點跌破往下，那我們也是小虧點錢就走人繼續(xù)等。

七禾網(wǎng)23、近期股指期貨有所松綁，如果股指完全恢復正常交易，您是否會考慮把股指重新納入交易品種？您認為股指期貨松綁對商品期貨和股市會產(chǎn)生哪些影響？

魯軼：如果說股指能夠恢復到我需要的流動性和手續(xù)費，保證金占用不影響我整體杠桿的使用的話，那我肯定會考慮的，因為資產(chǎn)配置需要。在現(xiàn)在這個條件下，我們還是沒有做，而且我們股票也在做，所以我們也不怕股票市場一旦起來，會對我們現(xiàn)有的客戶有影響有沖擊，我們部分資產(chǎn)還是配在那，就可以了。

股指松綁的影響很多冠冕的東西經(jīng)濟學家都已經(jīng)說了，股指松綁對商品期貨來說肯定會有資金分流，但問題也不會特別大，現(xiàn)在資金量很大，現(xiàn)在真的不差錢，錢太多了。對股市，我是看多的，我們還做多股票。

七禾網(wǎng)24、您喜好中國歷史，在歷史上是否有您比較佩服的人物，并且能從他們身上學到交易所需的品質(zhì)？

魯軼：中國歷史，二十四史，就是帝王的家譜史，都是講英雄人物的，要說佩服的人肯定很多，但其實看到后面，就發(fā)現(xiàn)真正牛的人其實是司馬遷，一方面我們能看到的歷史都是拜他所賜，他把這范例給開創(chuàng)好了；另外一方面，司馬遷個人的經(jīng)歷也很牛，他被毛主席引用的一句話——人固有一死，或輕于鴻毛或重于泰山，用之所趨異也。這句話我的理解跟毛主席的理解不太一樣，毛主席是說一個人要有正氣，要做一些真正重要的事，但太史公的話激勵我盡快找到自己喜歡的事情，做一些自己能成就的事情。你說交易所需的品質(zhì)，可以列出很多，比如耐心、堅持，但最終的根源還是因為你喜歡這件事情。像司馬遷這樣的人，就是因為他太想把這件事情做成了，所以他在那樣困頓的環(huán)境里面才能堅持下來，這個是不容易的。

七禾網(wǎng)25、您多次參加藍海密劍實盤大賽，也取得了優(yōu)秀的成績。在比賽中有很多其他高手，這其中哪幾位高手是您比較佩服的？您認為在他們身上有哪些品質(zhì)是值得學習的？

魯軼：像嚴圣德我就蠻佩服的，他坐在臺上，在聚光燈下講的話還是真話，這就很不容易。

在市場中能做到長壽的交易者身上的品質(zhì)，其實大家都一樣的，就是把這件事情看得比較淡，在困難的時候能夠挺過來，最終才取得成績。

七禾網(wǎng)26、貴公司自2013年實盤交易以來，每年都取得正收益，您認為能取得每年正收益的主要原因是什么？在這期間，是否經(jīng)歷過比較難熬的時期？

魯軼：主要原因就是我們是在做正確的事情，而且運氣也比較好，2013年到現(xiàn)在，每年行情都在逐年增大，里面有很大的運氣成分，我相信如果接下來真的碰到震蕩時期，大家也要做好準備。

難熬的時期是經(jīng)歷過，我們最難熬的時候是從我做自己的賬戶到做別人的賬戶，這個過程中有比較難熬的時期，主要原因是，客戶的人性很簡單，一定是在你賺錢的時候愿意大量投給你錢，但如果說你定力不足或者經(jīng)驗不夠的話，在那個時候接的錢其實是燙手山芋。我為人比較直率，也會跟客戶較較真，其實不要較真就好了，有時候太想說服別人了，這個我自己也要反省一下。

七禾網(wǎng)27、貴公司的微信公眾號中有個“與取圖書館”的欄目為投資者推薦書籍，請問對您影響最大或者您最推薦的是哪幾本書？

魯軼：里面的幾本書都是我平心而論去推薦的，我覺得對我影響大的，交易、理財方面《富爸爸窮爸爸》是值得一看的，它其實已經(jīng)告訴你最大的一個方向怎么走，就是說你需要先參與二級市場，因為這個市場是允許你用小風險去逐步積累財富的；然后再做房地產(chǎn)市場，這是一個批量投入風險的過程；最后才是去開辦實體。所以我也是一直在實踐這樣一個理念，到現(xiàn)在十多年了，還走在這條路上。然后我覺得《趨勢跟蹤》是本很好的書，而且我講那么多話，都不如大家認認真真地把這本書看一遍，我講的東西這本書里面都已經(jīng)講了。還有《世界盡頭的發(fā)現(xiàn)》也蠻有意思，那本書對我個人比較有意義，未必大家都喜歡。我自己真正開始走獨立的這條路，其實就跟書中這些人一樣，就是在探索這個世界的輪廓是怎么樣的，前面都是未知的，我當時就特別想知道他們是怎么樣一種心態(tài)，前面根本沒人去過，你為什么還敢往前開？而且沒有地圖的，不像我們現(xiàn)在知道前面是可以登陸的，他不知道前面可以登陸，也許世界真的前面就像懸崖一樣突然下去，你怎么辦？所以我覺得這本書對我影響也比較大，就是碰到一些事的時候看一看，挺有意思。

七禾網(wǎng)28、請您介紹一下貴公司的情況，有多少成員組成？分工是怎樣的？

魯軼：我們現(xiàn)在核心團隊就3個人，我是主管策略的研發(fā)和執(zhí)行，還有一個同事專門負責做市場營銷和機構(gòu)合作，跟客戶講解策略的理念。當然還有一個同事負責風控，財務出身，主要是對整個凈值的一些數(shù)據(jù)的監(jiān)控。大家都很努力，也很快樂。

七禾網(wǎng)29、現(xiàn)在私募機構(gòu)眾多，各有各的特點，請問貴公司的核心優(yōu)勢在于哪些方面？

魯軼：核心優(yōu)勢就兩點，一個是非常精細化的風險定制，我們就是要做西服店里面最高級的那種，倫敦薩維爾街的那種西服定制店，就是幫客戶精確到小數(shù)點后兩位的這種風險定制，都可以做；另外一點，我們簡單透明，我們經(jīng)常有客戶溝通會，對現(xiàn)有產(chǎn)品的一些運行情況溝通，包括我們的持倉都不是秘密，我們每天都可以把持倉方向告訴大家。真正的核心是在正確的方向上你到底持有多大的倉位，但方向真的是不重要的，方向可以大家一起去探討都沒有問題。

七禾網(wǎng)30、請您談談您個人未來的投資規(guī)劃，以及公司的發(fā)展規(guī)劃。

魯軼：個人的投資規(guī)劃，應該還是會在二級市場上繼續(xù)投吧。公司的發(fā)展規(guī)劃，那肯定是先賺到錢，有錢才能好辦事，這也是《富爸爸窮爸爸》里面講的，現(xiàn)金流先要做好。有錢的話也是希望鼓勵更多好的人跟我們一起，我也會與他們一起來做量化策略，因為我們現(xiàn)有策略的資金容量以期貨來講有10億到20億，股票的容量那就更大了，50億左右。所以光是我們現(xiàn)在兩個策略，已經(jīng)能滿足很大部分的需求了，但是如果在這過程當中能夠發(fā)現(xiàn)真的可以合作的人，那我也很愿意與他們一起來做這個事情。

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傅旭鵬訪談整理

2017-2-15

七禾網(wǎng)注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)！