北京時(shí)間周三上午10點(diǎn)，特朗普將在國(guó)會(huì)聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表重要政策演講。他將在這次演講中公布其首份預(yù)算案，闡釋預(yù)算計(jì)劃。

這次講話對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)而言，重要程度不亞于國(guó)情咨文。美元、美股持續(xù)了一年多的強(qiáng)勢(shì)是否會(huì)終結(jié)，很大程度上也有賴于此次講話是否會(huì)透露更多政策細(xì)節(jié)。

盡管一些管理著萬(wàn)億資金的大金融機(jī)構(gòu)依然持樂(lè)觀和耐心的態(tài)度，但也有不少分析師預(yù)期，要讓特朗普拋出稅改、醫(yī)改等方案的細(xì)節(jié)簡(jiǎn)直太難了。

市場(chǎng)期待稅改方案細(xì)節(jié)

本周一特朗普表示，在明早的國(guó)會(huì)演講中，他將談到基礎(chǔ)設(shè)施支出的方案，“我們對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)開(kāi)始大投入?！背嗽诨A(chǔ)設(shè)施上投入以外別無(wú)選擇。特朗普政府稱其下一年國(guó)防開(kāi)支將“歷史性地”增長(zhǎng)540億美元（9%），并在包括海外援助等的非國(guó)防方面縮減相同額度的開(kāi)支，大多數(shù)機(jī)構(gòu)將收縮預(yù)算。

此外，特朗普重申他上周的表態(tài)，稱只有在處理奧巴馬醫(yī)改法案后才會(huì)發(fā)布他的稅改方案。他說(shuō)，不搞清楚醫(yī)改方案的成本不會(huì)拿出稅改案。而他提議的稅收計(jì)劃將非常簡(jiǎn)單。特朗普口口聲聲提出的稅改方案再度引爆了“特朗普行情”，但市場(chǎng)遲遲未看到更多細(xì)節(jié)，這帶來(lái)了一些情緒上的焦灼。

統(tǒng)觀過(guò)去幾個(gè)月內(nèi)，特朗普一直在強(qiáng)調(diào)他的稅改和削減開(kāi)支計(jì)劃，這次提出540億美元的國(guó)防開(kāi)支增長(zhǎng)可能正好和那兩項(xiàng)計(jì)劃抵消。

市場(chǎng)究竟有多焦慮？據(jù)Zero Hedge網(wǎng)站援引媒體報(bào)道：

賓州SEI投資公司負(fù)責(zé)管理80億美元固定收益資產(chǎn)的Sean Simko認(rèn)為，“如果還看不到時(shí)間表或者確切數(shù)額，特朗普行情隨時(shí)都可能偃旗息鼓?！?/p>

正如ForexLive的Ryan Littlestone所說(shuō)，如果想交易什么股票，只要看看那些地區(qū)的削減計(jì)劃有沒(méi)有被突出，而不用像擠牛奶一樣去深究真正的政策執(zhí)行程序。如果特朗普最終做到了，那么我們交易的股票可能會(huì)飛漲起來(lái)，但如果他失敗了，那么美元和特朗普行情都會(huì)再次遭遇大麻煩。

其他很多人也同意這個(gè)觀點(diǎn)，比如保誠(chéng)金融公司的市場(chǎng)策略師就表示：“很有可能市場(chǎng)不會(huì)戲劇性地大幅上漲，但我們可以等待。市場(chǎng)是很有耐心的，也需要一個(gè)最終結(jié)果?！边@家公司管理著大約1.3萬(wàn)億美元。

花旗美股首席分析師Tobias Levkovich認(rèn)為：“如果特朗普不能提出’現(xiàn)象級(jí)’的稅改方案，市場(chǎng)恐怕會(huì)出現(xiàn)顯著回調(diào)?！?/p>

美林銀行全球匯率和外匯策略負(fù)責(zé)人David Woo表示，如果特朗普計(jì)劃在8月休假之前實(shí)行稅收計(jì)劃，那么總統(tǒng)至少可以在周二闡述這個(gè)計(jì)劃的框架。如果此次稅收和增長(zhǎng)計(jì)劃更加明朗，那么美聯(lián)儲(chǔ)加息的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)提高，Woo表示，交易員目前預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在3月15日議息會(huì)議上加息的概率為40%。

經(jīng)濟(jì)優(yōu)先若被強(qiáng)調(diào) 銀行股還會(huì)漲

自從特朗普選舉以來(lái)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了10％，創(chuàng)下17個(gè)收高紀(jì)錄，為美國(guó)股票市場(chǎng)增加了2.8萬(wàn)億美元的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析，這多少是由于特朗普親口承諾了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利增長(zhǎng)的預(yù)期，尤其企業(yè)盈利增長(zhǎng)與去年的能源蕭條水平相比增長(zhǎng)12％。還有就是人們期待經(jīng)濟(jì)的有機(jī)增長(zhǎng)能帶來(lái)哪些其他的好處。

美國(guó)的通貨膨脹預(yù)期在最近幾個(gè)月也出現(xiàn)了下降，在選舉后的兩周內(nèi)，通脹預(yù)期曾跳升至兩年來(lái)的最高點(diǎn)。

根據(jù)華爾街分析師的廣泛共識(shí)，特朗普周二對(duì)國(guó)會(huì)的致辭可能還是充斥了各種修辭，而不談?wù)叩募?xì)節(jié)。如果特朗普表明，他的優(yōu)先級(jí)名單上的經(jīng)濟(jì)是排首位的，這可能意味著他的行政部門能夠?qū)崿F(xiàn)其目標(biāo)，銀行股可能上漲。自從特朗普11月8日選舉以來(lái)，KBW銀行指數(shù)（BKX）已上漲28％。

華爾街分析師對(duì)特朗普講話的分析摘要

COWEN（Chris Krueger）

這次講話可能相比就職演講時(shí)的樂(lè)觀要稍微悲觀一些；特朗普的“美國(guó)第一”將仍然重在修辭，而淡化政策細(xì)節(jié)，可能不會(huì)談到邊境稅調(diào)整。用語(yǔ)和他周五的表態(tài)基本類似。

里昂證券（Mike Mayo）

投資者希望看到提升經(jīng)濟(jì)在待辦事項(xiàng)中排名較高。特朗普越是進(jìn)一步地談?wù)摻?jīng)濟(jì)，銀行股表現(xiàn)越好。與放松管制，稅收，監(jiān)督和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)的意見(jiàn)都可能影響銀行股交易。

KBW（Brian Gardner）

不期望具體的政策建議，預(yù)期是個(gè)類似于就職演講的“廣泛主題”演講；稅務(wù)改革討論可能不包含細(xì)節(jié)。

看看特朗普是否接觸政治對(duì)手。如果特朗普發(fā)出正確的信息，市場(chǎng)可能會(huì)再次對(duì)政府兌現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承諾的能力表現(xiàn)樂(lè)觀。

CAPITAL ALPHA (Charles Gabriel)

華爾街有各種不同的期望，我們ALPHA基金預(yù)期對(duì)新醫(yī)療法案等都會(huì)表達(dá)得比較模糊。

對(duì)貿(mào)易或者移民方面可能的表態(tài)，投資者倒并不感到緊張。

BEACON政策顧問(wèn)

特朗普仍是一個(gè)“愿景領(lǐng)導(dǎo)人”，不太會(huì)深入談?wù)撜呒?xì)節(jié)，盡管他的助手承諾他的講話會(huì)比之前更聚焦一些。這次講話的講稿仍然由Stephen Miller撰寫(xiě)，特朗普此前“黑暗且并無(wú)特定政策”的就職演說(shuō)稿也是他寫(xiě)的。