近期，在美聯(lián)儲(chǔ)官員鷹派言論的輪番“轟炸”之下，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期升溫，美元走強(qiáng)，本周黃金遭遇拋售，金價(jià)結(jié)束2017年以來(lái)的反彈勢(shì)頭，目前回落至1246美元/盎司附近?？紤]到美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話“偏鷹”，預(yù)計(jì)金價(jià)短時(shí)將維持下行趨勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)3月加息預(yù)期飆升

本周，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話密集，總體“偏鷹”。周三，美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利稱(chēng)，收緊貨幣政策的理由更為緊迫，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在“相對(duì)而言不遠(yuǎn)的將來(lái)”加息；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為“加息”宜早不宜遲；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席重申支持今年加息三次；舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席稱(chēng)3月需認(rèn)真考慮加息問(wèn)題。多位官員“偏鷹”的講話基調(diào)增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)3月加息的預(yù)期，本周末耶倫將會(huì)發(fā)表講話，更明確的線索可能會(huì)再次壓制金價(jià)。

近日發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也提振了加息預(yù)期：2月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)逾兩年新高，1月PCE物價(jià)指數(shù)同比達(dá)到1.9%，表明通脹正逐步接近美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)水平，不斷升溫的通脹或提升美聯(lián)儲(chǔ)最快于本月加息的概率。

美元3個(gè)月Libor是衡量銀行間借貸成本的重要指標(biāo)。周三3個(gè)月美元Libor由1.064%漲至1.09278%，創(chuàng)八年新高，持續(xù)走高的銀行間借貸成本，反映出美元供需的不平衡狀況，當(dāng)前美元呈現(xiàn)出相對(duì)短缺的狀態(tài)，若3月加息，無(wú)疑令后市美元指數(shù)進(jìn)一步走高，金價(jià)3月下行大門(mén)或打開(kāi)。

需求有待增強(qiáng)

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)1月黃金進(jìn)口量有所下降，從香港進(jìn)口的黃金凈額僅為31.8噸，比去年同期有所減少，也是自2014年8月以來(lái)的最低水平。受季節(jié)性影響，印度需求也或疲軟。

根據(jù)黃金ETF數(shù)據(jù)顯示，2月上半月ETF持續(xù)增倉(cāng)，2月18日出現(xiàn)2.37噸減倉(cāng)后，一直到3月1日ETF連續(xù)持穩(wěn)，3月2日出現(xiàn)首次增倉(cāng)2.37噸，現(xiàn)總持倉(cāng)量達(dá)到11天前的843.54噸。短期來(lái)看，總體溫和的需求，難以提振金價(jià)大幅上漲。

全球政治不確定性依然存在

雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期主導(dǎo)市場(chǎng)，但是政治不確定性依然存在。特朗普國(guó)會(huì)演講上提及了基建計(jì)劃、稅改、醫(yī)改以及貿(mào)易問(wèn)題，但依然未透露具體細(xì)節(jié)。3月15日美國(guó)債務(wù)上限也即將到期，雖然美國(guó)財(cái)長(zhǎng)或會(huì)使用特別現(xiàn)金管理措施來(lái)應(yīng)對(duì)，但是債務(wù)高漲依舊埋下定時(shí)炸彈，3月金融市場(chǎng)需要關(guān)注債務(wù)上限的進(jìn)展情況。

英國(guó)退歐起起伏伏，法國(guó)和荷蘭等歐洲大選事件也隨時(shí)可能面臨戲劇性變化，當(dāng)前歐洲政治不確定性依然很高，黃金作為長(zhǎng)期避險(xiǎn)需求仍存。

技術(shù)上，本周黃金在1265美元/盎司附近阻力區(qū)域回落，下方短時(shí)受到6周上升趨勢(shì)線的支撐，若本周金價(jià)能收于1240美元/盎司下方，3月下行時(shí)間窗口或打開(kāi)，前期1220美元/盎司支撐或被打破，千二關(guān)口將成為下一個(gè)目標(biāo)；若守穩(wěn)當(dāng)前區(qū)域，金價(jià)或重測(cè)200日均線高點(diǎn)。從指標(biāo)上看，前者概率更大，即后市金價(jià)或趨于下行。