周五（3月3日）大宗商品多數(shù)下跌，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，黃金、白銀承壓，而化工品中PVC、橡膠逆市大幅上漲。截止下午收盤，滬銀跌3.05%，滬鋅跌1.87%，大豆跌1.85%，瀝青跌1.65%，鐵礦石跌1.5%，滬鉛跌1.38%，玻璃跌1.28%，滬錫跌1.04%；漲幅方面，PVC漲2.41%，橡膠漲1.81%，白糖漲1.2%。

短期天膠市場(chǎng)“內(nèi)憂外患”

就目前形勢(shì)而言，供需基本面可能是造就橡膠弱勢(shì)行情的主因。春節(jié)前的看漲預(yù)期導(dǎo)致中下游用戶多有備貨，隨著前期推遲船貨的陸續(xù)到港，青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，截至3月初，區(qū)內(nèi)橡膠庫(kù)存升至16.62萬(wàn)噸。需求方面，下游輪胎價(jià)格漲幅遠(yuǎn)不及橡膠原料，工廠生產(chǎn)利潤(rùn)被壓縮，節(jié)后多以消化庫(kù)存為主，需求恢復(fù)不及預(yù)期。庫(kù)存增多但銷售遇阻，令橡膠貿(mào)易商資金壓力加重，部分商家有降價(jià)出貨回籠資金需求。

宏觀市場(chǎng)，“兩會(huì)”降至，謹(jǐn)防資金政策性避險(xiǎn)情緒，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)業(yè)者操作謹(jǐn)慎。國(guó)際市場(chǎng)，近日美聯(lián)儲(chǔ)官員頻繁發(fā)表鷹派言論，3月份加息預(yù)期升溫，高盛把3月份加息概率從30%提高到60%，把5月份加息概率從20%降到10%，6月份加息概率從40%降到25%。同樣影響市場(chǎng)情緒。

綜上來(lái)看，短期天膠市場(chǎng)“內(nèi)憂外患”，突破僵局仍需勇氣。關(guān)注3月中旬后行情走勢(shì)，屆時(shí)海外產(chǎn)區(qū)停割，原料供應(yīng)減少。3-4月份正值輪胎、重卡銷售旺季，下游需求亦可期待。

滬鋅回落調(diào)整 中期偏強(qiáng)上漲

瑞達(dá)期貨指出，全球鋅市供應(yīng)仍維持短缺格局，但缺口將有所收窄。備受關(guān)注的嘉能可仍未表現(xiàn)出復(fù)產(chǎn)意愿，鋅礦供應(yīng)緊張延續(xù)。國(guó)內(nèi)1月份重點(diǎn)冶煉企業(yè)由于季節(jié)性檢修和春節(jié)假期影響開(kāi)工率出現(xiàn)下降，料將使一季度國(guó)內(nèi)鋅錠產(chǎn)量出現(xiàn)明顯縮減。但目前鋅市下游消費(fèi)并未回歸至正常水平，上期所鋅庫(kù)持續(xù)走高。近期環(huán)保部門的空氣質(zhì)量專項(xiàng)檢查，及今年汽車購(gòu)置稅優(yōu)惠政策退坡也對(duì)鋅市下游需求復(fù)蘇造成一定不利影響。因此，雖然前段時(shí)間受銅價(jià)走高資金積極介入推動(dòng)，鋅價(jià)大幅走高，但因下游消費(fèi)疲軟造成短期鋅價(jià)上漲動(dòng)能不足，多頭獲利回吐后鋅價(jià)很快從高位回落，短期來(lái)看仍存在一定回調(diào)空間。但隨著鋅市下游需求逐漸恢復(fù)，中線對(duì)鋅價(jià)仍持看多態(tài)度。