周二（3月14日）大宗商品多數(shù)上漲，黑色系及化工品表現(xiàn)強勢，鐵礦石、動力煤、螺紋大幅上漲，而農(nóng)產(chǎn)品板塊今日普遍走弱，豆油領(lǐng)跌。截止中午收盤，鐵礦石漲3.57%，動力煤漲3.12%，螺紋漲2.98%，PP漲1.83%，PVC漲1.56%，塑料、熱卷、玻璃、焦炭、滬鎳、滬鋅、滬鉛漲幅超1%；跌幅方面，豆油跌1.09%，大豆跌1.07%。

鐵礦石利空因素或已占上風(fēng)

業(yè)內(nèi)人士表示，鐵礦石現(xiàn)貨價格持續(xù)走高帶動期貨上行，價格上漲的主要驅(qū)動力則是源于鋼材價格大漲。不過，今年國內(nèi)鋼鐵市場需求將基本平穩(wěn)及出口繼續(xù)微降的預(yù)期，不利于價格繼續(xù)上行。在價格預(yù)期波動加大的情況下，鋼廠、貿(mào)易商等可利用期貨進(jìn)行套期保值或基差點價模式，規(guī)避市場風(fēng)險。

整體來看，近期鐵礦石價格波動的影響因素主要包括以下四方面：其一，去產(chǎn)能政策與經(jīng)濟刺激政策錯配；其二，海外鐵礦石依存度升高；其三，鋼廠高利潤狀態(tài)下對鐵礦石價格接受度提高；其四，焦炭價格上漲后高低品礦價差過大。  

“國內(nèi)鋼鐵市場需求基本平穩(wěn)，以及鋼材出口將繼續(xù)微降的預(yù)期下，不利于鐵礦石價格和煤炭價格繼續(xù)上漲。”冶金工業(yè)經(jīng)濟發(fā)展研究中心主任石洪衛(wèi)表示。上述大型國企國際期貨部負(fù)責(zé)人也表示，綜合目前各方因素考慮，利空因素已占上風(fēng)。隨著四大礦山增產(chǎn)預(yù)期增強，港口鐵礦石高庫存仍將持續(xù)上漲，“預(yù)計鐵礦石價格全年將維持寬幅震蕩偏弱走勢”。

動力煤現(xiàn)貨、期貨價格均將企穩(wěn)回升

華泰期貨認(rèn)為，雖然2016年11月煤企已經(jīng)全面回到330天生產(chǎn)，但2017年受春節(jié)假期、兩會安檢等因素影響，部分煤企復(fù)工期延長，因此產(chǎn)地供給一直不及預(yù)期，而下游電廠日耗如期恢復(fù)，導(dǎo)致今年2月煤炭供給整體呈現(xiàn)相對緊俏的格局。目前港口庫存跌至低位，短期現(xiàn)貨情緒偏強，不過隨著兩會的結(jié)束產(chǎn)地供給動煤高位整理，加之供暖季后北方取暖煤需求轉(zhuǎn)淡，政策紅線600元/噸以上的港口現(xiàn)貨中期不容樂觀。

北方港口動力煤價格延續(xù)瘋狂上漲，兩會期間煤礦安全檢查的影響還在持續(xù)，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量、庫存均有下滑，港口煤炭供應(yīng)持續(xù)偏緊，而下游補庫需求依舊非?；馃?，船舶等貨滯港時間長達(dá)10天左右。在煤價快速上漲的同時，國內(nèi)沿海運價也被大幅的拉漲。然而由于部分煤企取消現(xiàn)貨訂單，造成港口錨地船貨落空，沿海運費出現(xiàn)回落。2月10日之后隨著煤焦鋼板塊鏈生產(chǎn)率整體下滑，煤炭鋼鐵股票均有所回調(diào)。在經(jīng)歷了過去1個月去庫存后，隨著高爐開工率提升，現(xiàn)貨、期貨價格均將企穩(wěn)回升，產(chǎn)業(yè)鏈補庫疊加一季報預(yù)期，3月份、4月份煤炭股票將再次迎來較好的投資機會。