美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告偏空,CBOT大豆跌破1000美分/蒲式耳,國(guó)內(nèi)豆粕期貨也連續(xù)下挫。國(guó)內(nèi)豆類基本面欠佳,利多因素匱乏,包括豆粕在內(nèi)的豆類產(chǎn)品處于弱勢(shì)格局中,暫無(wú)上漲動(dòng)能。 3月供需報(bào)告偏空 美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月供需報(bào)告將巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)400萬(wàn)噸,至創(chuàng)紀(jì)錄的1.08億噸,高于分析師平均預(yù)期。截至3月9日,巴西2016/2017年度大豆收割工作完成56%,去年同期收獲52%,南美供應(yīng)壓力需要時(shí)間消化。此外,3月供需報(bào)告意外上調(diào)美國(guó)2016/2017年度大豆年末庫(kù)存預(yù)估1500萬(wàn)蒲式耳,至4.35億蒲式耳。在3月供需報(bào)告的推波助瀾之下,美豆跌破1000美分/蒲式耳,弱勢(shì)盡顯。另外,截至3月9日,美國(guó)大豆周度出口檢驗(yàn)量為656288噸,前一周為946047噸,美豆出口下滑使得美豆跌跌不休。 壓榨大豆貨源充裕 根據(jù)海關(guān)總署公布的進(jìn)口數(shù)據(jù),2017年1月我國(guó)進(jìn)口大豆766萬(wàn)噸,2月進(jìn)口大豆554萬(wàn)噸,1—2月累計(jì)進(jìn)口1319萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)29.8%。據(jù)天下糧倉(cāng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),4—6月大豆到港同比增加14%。供應(yīng)量壓力逐漸顯現(xiàn),將對(duì)包括豆粕在內(nèi)的豆類產(chǎn)品走勢(shì)產(chǎn)生壓制作用。 油廠豆粕庫(kù)存止降回升 由于油廠開(kāi)機(jī)率進(jìn)一步下降,上周豆粕庫(kù)存明顯下降。但當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同量也有所下降,豆粕供應(yīng)依然無(wú)憂。截至3月12日,國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量為72.98萬(wàn)噸,較前一周的87.16萬(wàn)噸減少14.18萬(wàn)噸,降幅達(dá)16.26%,較去年同期74.51萬(wàn)噸下降2.05%。 油廠在未執(zhí)行合同等因素的壓力下,3月中下旬開(kāi)機(jī)率將有所回升,4月開(kāi)機(jī)率將重回高位。因此,在未來(lái)幾周,油廠豆粕庫(kù)存下降速度或有所放緩,并可能再度出現(xiàn)上升勢(shì)頭。 需求疲弱格局未改 當(dāng)前為養(yǎng)殖業(yè)淡季,市場(chǎng)需求疲軟。截至2017年1月,全國(guó)生豬存欄量為35668萬(wàn)頭,依然處于低位,消耗飼料的速度緩慢。同時(shí),能繁母豬存欄量也處于低位,向市場(chǎng)投放仔豬的能力有限,生豬存欄量得不到可持續(xù)性的補(bǔ)充。受生豬價(jià)格下跌影響,養(yǎng)殖戶對(duì)仔豬補(bǔ)欄熱情不高,預(yù)計(jì)生豬存欄量在未來(lái)一段時(shí)間將在低位徘徊。 此外,受禽流感影響,養(yǎng)殖仍處于虧損狀態(tài),養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄意愿不強(qiáng)。 基差縮窄抑制期價(jià)上揚(yáng) 供應(yīng)寬松預(yù)期壓制豆粕現(xiàn)貨價(jià)格。江蘇張家港、山東日照普通蛋白豆粕出廠價(jià)格分別為3070元/噸和3050元/噸,3月14日江蘇南通豆粕價(jià)格跌破3000元/噸,至2985元/噸,現(xiàn)貨市場(chǎng)“空氣”濃郁。 從統(tǒng)計(jì)的角度來(lái)看,豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在大部分時(shí)間相對(duì)期貨價(jià)格是升水的,當(dāng)基差縮窄至200元/噸時(shí),現(xiàn)貨對(duì)期貨上漲產(chǎn)生的阻力將更大。一般而言,在交割前基差會(huì)修復(fù)至0—150元/噸。 總之,美豆出口下滑和南美大豆豐產(chǎn)壓制內(nèi)外豆類產(chǎn)品走勢(shì)。當(dāng)前豆粕基本面依然是偏空的,豆粕整體仍處于弱勢(shì)振蕩格局中。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。
本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。
七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313
七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com
七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))
七禾網(wǎng) | 沈良宏觀 | 七禾調(diào)研 | 價(jià)值投資君 | 七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙 | 七禾網(wǎng)APP蘋果 | 七禾網(wǎng)投顧平臺(tái) | 傅海棠自媒體 | 沈良自媒體 |
? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]
技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告
中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位