北京時(shí)間周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，符合市場預(yù)期。不過對(duì)通脹的表述則更改為“對(duì)稱通脹目標(biāo)”（symmetric inflation goal）。分析師稱，這是本次FOMC聲明中最大的意外，意味著美聯(lián)儲(chǔ)距離加息提速仍然很遠(yuǎn)。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清表示，根據(jù)這一表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的容忍度顯著提高，即之前2%更類似上限概念，現(xiàn)在2%成為中樞概念，其實(shí)質(zhì)結(jié)果類似于CPI目標(biāo)上調(diào)。

鄧海清稱，此前市場最為擔(dān)憂的是全球通脹的持續(xù)上行，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程超預(yù)期，但如果美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹容忍度提高，這意味著長期加息預(yù)期下降，對(duì)應(yīng)美債收益率下降、美元走弱、美股走強(qiáng)，這是解釋此次加息后資本市場波動(dòng)的關(guān)鍵。

不少國外投資人士也持類似觀點(diǎn)。澳大利亞AMP Capital投資部負(fù)責(zé)人Nader Naeimi稱，美聯(lián)儲(chǔ)此次將聲明中對(duì)通脹的措辭調(diào)整為“symmetric”，旨在調(diào)整市場預(yù)期。

此前市場預(yù)期側(cè)重通脹，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)落后于收益率曲線，但若美聯(lián)儲(chǔ)按照市場預(yù)期行動(dòng)，才是真的釀成大錯(cuò)。雖然當(dāng)前通脹壓力加大，而通縮似乎已經(jīng)遠(yuǎn)去，但在我看來通脹遠(yuǎn)非核心風(fēng)險(xiǎn)。

一年前商品價(jià)格的低基數(shù)效對(duì)當(dāng)前全球通貨膨脹的強(qiáng)勁貢獻(xiàn)，應(yīng)當(dāng)很快會(huì)消失，自此之后通貨膨脹的上漲將更加平緩，而美聯(lián)儲(chǔ)此次聲明中的“對(duì)稱”評(píng)論對(duì)此做出了完美詮釋。

這也的確讓不少行業(yè)人士開始調(diào)整預(yù)期，有人甚至認(rèn)為，這一態(tài)度的轉(zhuǎn)變預(yù)示著現(xiàn)在距離美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏提速仍然很遠(yuǎn)。

安聯(lián)投資（Allianz Investment）策略師Charlie Riple稱，美聯(lián)儲(chǔ)整體對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期變化很大，比如通脹將很快達(dá)到2%目標(biāo)，但美聯(lián)儲(chǔ)可能容忍其稍稍超過目標(biāo)，所以加息節(jié)奏可能到2019年才會(huì)提速。

我們預(yù)計(jì)，只要數(shù)據(jù)正常，美聯(lián)儲(chǔ)今年稍后會(huì)在6月、9月各加息一次。

富國銀行（WELLS FARGO）首席投資組合策略師Brian Jacobson也表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹的描述更改為“symmetric”，這是最大的意外。

Jacobson稱，這種轉(zhuǎn)變的意思是，美聯(lián)儲(chǔ)不愿意通脹超過目標(biāo)太多，這和不希望通脹低于目標(biāo)太多一樣，市場不用太擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)可能對(duì)即將來臨的通脹做過度反應(yīng)。