2017年3月11日，由杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)指導(dǎo)、七禾網(wǎng)主辦的2017私募年會(huì)暨2016七禾基金獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮在杭州成功召開(kāi)。期貨圈傳奇人物農(nóng)民哲學(xué)家傅海棠受邀做了主題演講，以下是七禾網(wǎng)對(duì)傅海棠演講內(nèi)容的文字整理。

精彩觀點(diǎn)：

以前沒(méi)有期貨的時(shí)候，天天在想，看哪個(gè)東西便宜了我就囤起來(lái)，過(guò)一段時(shí)間漲價(jià)了再賣出去，感覺(jué)這樣發(fā)財(cái)才發(fā)得快。

我對(duì)期貨市場(chǎng)沒(méi)有失去信心，我感覺(jué)我這一套投資方法是正確的。

錢虧得不少，但是我底氣越來(lái)越足。

我（虧錢還）高興是因?yàn)檫@些東西跌得都快不要錢了，白給，那賺錢是一定的。

做期貨第一是相信老天，第二是相信國(guó)家，第三是看看人心。

行情就是這樣，你只要確定了它往哪兒走，什么走勢(shì)，你的心態(tài)不好、持倉(cāng)問(wèn)題都可以解決。

最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于對(duì)行情的看錯(cuò)，只要行情看對(duì)了，沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)。

我十次可能有九次是錯(cuò)的，可是我錯(cuò)的九次的損失都是小的，我對(duì)的一次卻是大的。

想成功，尤其想賺大錢，就得錯(cuò)的時(shí)候多，對(duì)的時(shí)候少。

我既然確定了行情，干嘛要把錢放在外面，能多買一手就買一手。

期貨做的就是預(yù)期，誰(shuí)的預(yù)期準(zhǔn)確，誰(shuí)最后就成功了。

我可以百分之百明確告訴你，行情是能夠確定的。

勢(shì)是怎么來(lái)的？供求決定價(jià)格。供不應(yīng)求，價(jià)格就漲，那就是牛市；供大于求，那就是熊市。

期貨是對(duì)手交易，不是單方面交易。

期貨市場(chǎng)也是這樣，如果是對(duì)生活影響不大的錢，那就不怕虧，回撤50%很正常，回撤就回撤，70、80%也很正常，有人說(shuō)我誤導(dǎo)投資者，我看按我的辦法，投資者死得還少一點(diǎn)，無(wú)論你選擇多還是空，死扛還能活下來(lái)，止損止來(lái)止去的最后都沒(méi)活下來(lái)。

做期貨不虧錢是不正常的。

如果認(rèn)為經(jīng)濟(jì)有周期，有規(guī)律，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。

他們（經(jīng)濟(jì)學(xué)家）把財(cái)富看作累贅，但其實(shí)東西是越多越好，沒(méi)有才不行。產(chǎn)能過(guò)剩，就說(shuō)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有問(wèn)題了？短缺才有問(wèn)題。

我才不相信樓市有泡沫，我感覺(jué)房子是缺少，永遠(yuǎn)都缺。不光現(xiàn)在缺，未來(lái)也缺。

欲望不封頂，所以沒(méi)有過(guò)剩。只有物資不足、財(cái)富不足，沒(méi)有過(guò)剩。過(guò)剩的是我們的思想和理念，物質(zhì)沒(méi)有過(guò)剩。

不賺錢的時(shí)候，看哪個(gè)行業(yè)虧得最慘，就要盯住哪個(gè)行業(yè)。只要盯住它，不愁找不到機(jī)會(huì)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，空頭不是多頭的對(duì)手，因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)對(duì)空頭是不公平的。

盡量少做空，多做多，逢低做多，找確定性的，最好是確定多頭行情，空頭行情不好確定。

在分析行情時(shí)，庫(kù)存是一個(gè)重要指標(biāo)。庫(kù)存最能反映供求關(guān)系，庫(kù)存增加說(shuō)明生產(chǎn)量大于實(shí)際的需求。

很高興有機(jī)會(huì)和各位投資者進(jìn)行面對(duì)面的分享。今天我演講的題目是“5萬(wàn)到10億的投資之路”，那我就簡(jiǎn)單地說(shuō)一下我做期貨的過(guò)程。

從2000年開(kāi)始進(jìn)入期貨市場(chǎng)做期貨，到今年也算是17個(gè)年頭。我為什么做期貨？那肯定有投機(jī)的思想在里邊。以前沒(méi)有期貨的時(shí)候，天天在想，看哪個(gè)東西便宜了我就囤起來(lái)，過(guò)一段時(shí)間漲價(jià)了再賣出去，感覺(jué)這樣發(fā)財(cái)才發(fā)得快。打個(gè)比方，就像農(nóng)村的小販，東邊買西邊賣，最后賺不了幾個(gè)錢，還要早上起個(gè)大早，晚上睡不好覺(jué)，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)是很激烈的。當(dāng)時(shí)雖然有這個(gè)思想，但是條件不具備，你要囤積很多的貨物，就需要占用大批的資金。當(dāng)時(shí)沒(méi)有這個(gè)本錢，就在農(nóng)村里務(wù)個(gè)農(nóng)。雖然我父親做個(gè)小生意，在村里算比較富裕，但是那時(shí)候就算家里拿5000塊錢的存款出來(lái)，搞囤積也搞不起來(lái)。以前看到幾次大的機(jī)會(huì)，大蒜、大豆、辣椒等。我當(dāng)時(shí)才20歲左右，讓有錢人去搞囤積，但是沒(méi)人聽(tīng)我的，一看是個(gè)乳臭未干的黃毛小子在說(shuō)這個(gè)要漲價(jià)，那個(gè)要暴漲，根本沒(méi)人相信我。后來(lái)發(fā)現(xiàn)有期貨了，就去對(duì)期貨大致了解了一下：杠桿交易，用保證金簽合同，5%保證金就是20倍的杠桿。這解決了我沒(méi)有錢的問(wèn)題，可以以小博大。我看到哪個(gè)商品暴漲，我買進(jìn)一個(gè)合同就行了，不用找倉(cāng)庫(kù)，也不用找人收割、保管。電腦上一敲就可以實(shí)現(xiàn)買進(jìn)賣出，錢就賺到了。一開(kāi)始在農(nóng)村不知道，從1996年一直找到2000年，終于找到有地方做期貨了。

我興高采烈地進(jìn)入了期貨市場(chǎng)，但進(jìn)來(lái)后卻發(fā)現(xiàn)錢沒(méi)有那么好賺。一直到2009年以前，基本是賺少虧多，最后的結(jié)果是虧得死去活來(lái)，虧著虧著明白了一句話，活著沒(méi)有死了好，當(dāng)時(shí)感覺(jué)世界上最美好、最幸福的事就是去死了。那為什么沒(méi)有去死？?jī)纱笤颍?/p>

第一，主要的原因是我對(duì)期貨市場(chǎng)沒(méi)有失去信心，我感覺(jué)我這一套投資方法是正確的，沒(méi)有其他方法比這再好了。我這一套方法要賺不了錢，就沒(méi)有方法可以再賺錢，我感覺(jué)還是有希望的，這是一個(gè)原因。

第二個(gè)原因，人得要負(fù)責(zé)任。你自己死了好辦，但是上有老下有小，并且還借了鄰居的外債，你不能坑人，你一死了之，借了別人的錢怎么辦？那不行，得咬咬牙往前走?；谶@兩大主要原因，當(dāng)時(shí)的精神還是挺好的，人前還是笑嘻嘻，但是背后很難受，這個(gè)氣一直沒(méi)有下去。

大概到了2009年我看到了大蒜的行情，就像剛才主持人介紹的，拿著5萬(wàn)三個(gè)月賺了600萬(wàn)，用三個(gè)月的時(shí)間，用600萬(wàn)馬上投資鄭州的棉花期貨，在2009年賺了1000多萬(wàn)，2010年不到一年的時(shí)間賺了1.2個(gè)億，2011年沒(méi)賺錢，到2012年賺了9600萬(wàn)，2013年打了平手，2014年小虧，到2015年就大虧了，大概一個(gè)月的時(shí)候，就虧得只剩1500萬(wàn)，當(dāng)時(shí)我期貨上有8000萬(wàn)的資金在賬戶里，做多大豆和棉花，倉(cāng)位也比較重，感覺(jué)要漲，結(jié)果都往下跌。棉花從1.2萬(wàn)多開(kāi)始買，往下打，虧了3000多塊錢，空頭氛圍太重了，有些人不怕死，前赴后繼地跳火坑，明知道做空是做錯(cuò)的，還要做空，沒(méi)有辦法，打不過(guò)他們就跑了，錢沒(méi)有了，8000萬(wàn)到了4000萬(wàn)，一下子虧了一半，后來(lái)4000萬(wàn)又進(jìn)行抄底，做鐵礦、螺紋等，又虧了2000多萬(wàn)，還剩1000多萬(wàn)，回撤85%，這時(shí)候的錢虧得有點(diǎn)重了。

雖然我的文化水平有點(diǎn)低，初中畢業(yè)，但是這個(gè)賬我會(huì)算，回撤85%。你別看錢虧得不少，但是我底氣越來(lái)越足。別人問(wèn)，錢虧那么多，你高興什么？我高興是因?yàn)檫@些東西跌得都快不要錢了，白給，那賺錢是一定的。焦炭都跌到580，動(dòng)力煤跌到280，棉花跌到9600，螺紋鋼跌到1600，很多品種就是不要錢了，我一看不要錢，你敢不要錢我就敢收，照單全收，賺錢的機(jī)會(huì)就來(lái)了。于是就出現(xiàn)了2016年翻天覆地的行情。隨便抓一個(gè)品種都是百分之幾百，過(guò)去跌了幾年的行情，三個(gè)月就漲回來(lái)了。我操作了豆粕、棉花、黑色、天膠、玻璃等，我做的品種比較多。也巧了，我的運(yùn)氣也好，剛賺了錢，我就做一個(gè)品種，做了馬上漲，做完換另一個(gè)品種的時(shí)候，那個(gè)品種又馬上漲。這樣1500萬(wàn)賺了近10個(gè)億。

其實(shí)，我感覺(jué)還是做得很不好，為什么說(shuō)很不好？最大的一個(gè)失誤就是在國(guó)家出了煤礦挖煤有276個(gè)工作日的政策，我沒(méi)有重視這一點(diǎn)。如果重視起來(lái)，盈利遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)，不知道要大幾倍了。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我對(duì)這個(gè)事沒(méi)有重點(diǎn)去考察，我還是有點(diǎn)疑慮，國(guó)家說(shuō)276，不見(jiàn)得有人執(zhí)行，結(jié)果就是執(zhí)行了。2016年最強(qiáng)行情是黑色系，不說(shuō)螺紋和鐵礦，焦煤、焦炭、動(dòng)力煤，330個(gè)工作日，雖然價(jià)格一直下跌，虧得煤礦半年發(fā)不出工資，但庫(kù)存越來(lái)越少，最后搞276，價(jià)格明顯要暴漲，供求決定價(jià)格，這個(gè)行情是最好確定的。330天，沒(méi)見(jiàn)煤放在哪兒，搞個(gè)276天，明顯要短缺。2016年取暖季節(jié)來(lái)的時(shí)候，發(fā)改委及時(shí)地放開(kāi)了，第一次開(kāi)會(huì)，沒(méi)有人聽(tīng)。第二次開(kāi)會(huì)，也無(wú)所謂。第三次開(kāi)會(huì)，有人說(shuō)發(fā)改委說(shuō)了不算，肯定國(guó)家說(shuō)了算。我是相信國(guó)家的，那個(gè)時(shí)候我就開(kāi)始放空了動(dòng)力煤，一過(guò)670、680就放空。國(guó)家是老大，當(dāng)然是老大說(shuō)了算，你要相信國(guó)家。動(dòng)力煤價(jià)格一定會(huì)打下去，最后就下去了。所以做期貨一定要關(guān)注國(guó)家的政策。做期貨第一是相信老天，第二是相信國(guó)家，第三是看看人心。

我的投資之路就是這么一個(gè)過(guò)程。做期貨就是要做確定性，一定要確定，你對(duì)行情不確定，那其他的問(wèn)題都解決不了。確定性沒(méi)解決，心態(tài)怎么會(huì)好？有人說(shuō)，時(shí)間長(zhǎng)了就好了，我說(shuō)下輩子也好不了。藝高人膽大，膽從哪兒來(lái)的？確定了才有膽。我舉一個(gè)最簡(jiǎn)單的例子，我一個(gè)小個(gè)子，三等殘疾，來(lái)兩個(gè)大漢，他們要是揍我，我肯定打不過(guò)他們，我就很害怕，撒腿就得跑，跑了之后才不會(huì)被挨揍。但是你要是確定，如果對(duì)方動(dòng)手還不是你的動(dòng)手，膽子就大了。行情就是這樣，你只要確定了它往哪兒走，什么走勢(shì)，你的心態(tài)不好、持倉(cāng)問(wèn)題都可以解決。有人對(duì)我的評(píng)論，說(shuō)我不懂風(fēng)控，好像我在瞎搞。我說(shuō)，你風(fēng)控再好，也是虧錢?？鼐褪强刂骑L(fēng)險(xiǎn)，最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于對(duì)行情的看錯(cuò)，只要行情看對(duì)了，沒(méi)有大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，我們要研究對(duì)行情看對(duì)，把握準(zhǔn)趨勢(shì)。把第一精力放在研究確定的趨勢(shì)上。第二是風(fēng)控，如果把風(fēng)控放到第一位，把研究行情的確定性排到第二位，那就顛倒了。風(fēng)控不是不重要，但不是最重要的，最重要的就是確定行情。確定不能代表每次都準(zhǔn)，你們經(jīng)常問(wèn)我這個(gè)行情往哪兒走？大多數(shù)我是回答觀望，我做十次有九次是錯(cuò)的。但是這與確定不矛盾，做確定不代表每次就得對(duì)，但是我們?cè)谧鲂星闀r(shí)要盡可能地確定，甚至于是百分之百。如果你百分之百確定，那你錢賺得就快了。我十次可能有九次是錯(cuò)的，可是我錯(cuò)的九次的損失都是小的，我對(duì)的一次卻是大的，我一逮就是大鯊魚，漏網(wǎng)的都是小魚。千萬(wàn)別逮的都是小魚，見(jiàn)到大魚逮不住，這就麻煩了。賺了好幾十次的錢，一次虧完就沒(méi)有了，這樣最后就不會(huì)成功。想成功，尤其想賺大錢，就得錯(cuò)的時(shí)候多，對(duì)的時(shí)候少。乍一聽(tīng)可能理解不了，但的確如此。因?yàn)樵诤芏噱e(cuò)的過(guò)程當(dāng)中找確定的，不做就沒(méi)有感覺(jué)了，就像夫妻兩個(gè)人感情再好，長(zhǎng)期兩地分居就沒(méi)有感覺(jué)了。萬(wàn)世萬(wàn)物都是一個(gè)道理，宇宙的規(guī)律都是一樣的。同理，期貨亦是如此，你不做它就沒(méi)有感覺(jué)了，就是各種利多利空的消息來(lái)了以后不敏感。所以，不確定的時(shí)候小做，確定的時(shí)候大做。有人問(wèn)我倉(cāng)位怎么控制的，我說(shuō)不一定，我就看對(duì)行情的確定性，我確定了百分之百滿倉(cāng)，我既然確定了行情，干嗎要把錢放在外面，能多買一手就買一手。所以沒(méi)有定論，可能5%，可能10%，也可能滿倉(cāng)。跟打仗一樣，投入多少兵力，看這次勝敗的把握如何。

期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期流傳一句話：期貨市場(chǎng)的確定性就是不確定性。那你別來(lái)做期貨了。還有一句：千萬(wàn)不要預(yù)測(cè)行情。千萬(wàn)別預(yù)測(cè)行情來(lái)做期貨干嗎？期貨，期貨，是一個(gè)預(yù)期，沒(méi)有預(yù)期做什么期貨？我就沒(méi)想明白，可能我智慧不夠。所以我們要好好想想，這個(gè)邏輯上就講不通。無(wú)論是長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，還是短期預(yù)測(cè)，就算賺一個(gè)點(diǎn)跑，那也得有預(yù)期在。所以，期貨做的就是預(yù)期，誰(shuí)的預(yù)期準(zhǔn)確，誰(shuí)最后就成功了。你預(yù)期不準(zhǔn)確，你最后就失敗了。為什么我們心態(tài)不好？本來(lái)看對(duì)了行情，被對(duì)手一搞，嚇跑了。但是回過(guò)頭來(lái)一看，做的其實(shí)是對(duì)的，為什么？因?yàn)槟悴淮_定，心態(tài)就不好。其實(shí)行情是有辦法確定的，我可以百分之百明確告訴你，行情是能夠確定的。因?yàn)橛钪嬷g的事都是因果關(guān)系，先有原因后有結(jié)果，毋庸置疑。開(kāi)花才結(jié)果，種瓜得瓜，種豆得豆，誰(shuí)家的孩子就像誰(shuí)，如果先有果后有因，那就完了，就不能預(yù)測(cè)。你找到了原因才有了結(jié)果，所以我們要把精力放在找原因上。

我們都說(shuō)順勢(shì)而為，順勢(shì)而為的前提是得找對(duì)趨勢(shì)。高拋低吸，這等于沒(méi)說(shuō)。順勢(shì)而為，你得知道哪個(gè)是熊市，哪個(gè)是牛市，如果不知道勢(shì)，你順什么。勢(shì)是怎么來(lái)的？供求決定價(jià)格。供不應(yīng)求，價(jià)格就漲，那就是牛市；供大于求，那就是熊市。當(dāng)然還有一個(gè)條件，供不應(yīng)求，尤其是低于成本的東西，肯定要漲。供不應(yīng)求了，出現(xiàn)暴利了，那也不行，后續(xù)就要跌，為什么？因?yàn)槊魈炜赡芫凸┐笥谇罅恕?strong>期貨是一個(gè)演化的過(guò)程，所以不能光看眼前。這就像2015年年底的行情，好像明天地球就要炸了，最后把索羅斯都搬出來(lái)，說(shuō)要做空亞洲、做空中國(guó)。物極必反，當(dāng)時(shí)看是供大于求，演化之后變成供不應(yīng)求了，所以要預(yù)期和研究。但記住，供求決定價(jià)格，這是根本。

不是說(shuō)其他的方法不好，只要你能賺錢，你就繼續(xù)用你的辦法。前兩天在上海交大有一個(gè)朋友讓我去跟大家交流交流。最后一天的課，到下午快講完了，有一個(gè)同志，他聽(tīng)課聽(tīng)了一天，說(shuō)不行，你這樣說(shuō)我有意見(jiàn)。你好像不對(duì)，我得控制風(fēng)險(xiǎn)。我說(shuō)你控制什么風(fēng)險(xiǎn)，你看到了幾條線就能夠控制風(fēng)險(xiǎn)？這不對(duì)吧，你考慮過(guò)出得來(lái)，進(jìn)得去的問(wèn)題嗎？我要抄底，我看漲，你敢買嗎？他就不說(shuō)話了。還是想不開(kāi)，不務(wù)實(shí)。這是對(duì)手交易，怎么控制風(fēng)險(xiǎn)？他老感覺(jué)期貨市場(chǎng)有無(wú)限的市場(chǎng)。我們首先得記住，期貨是對(duì)手交易，不是單方面交易。你模擬研究十把，對(duì)著圖形打進(jìn)打出，個(gè)個(gè)都是神槍手，但進(jìn)入市場(chǎng)后，靶子都變成了神槍手要來(lái)打你，看誰(shuí)先把誰(shuí)放倒。所以，為什么有人做模擬就賺錢，因?yàn)槟M賬戶是沒(méi)有對(duì)手的。你進(jìn)入實(shí)盤就有對(duì)手了，你買一手，同時(shí)就有人賣一手，你賣一手，同時(shí)就有人買了你一手，你們倆就干起來(lái)了。它是陰陽(yáng)共生的，陰與陽(yáng)是同時(shí)生的。所以有很多說(shuō)法是不合實(shí)際的。怎么沒(méi)有做多的了？這一段時(shí)間沒(méi)有做空的了？這話本身就不對(duì)了，沒(méi)有做多的人，持倉(cāng)量從哪里來(lái)了，多空持倉(cāng)的數(shù)量永遠(yuǎn)是對(duì)等的。可能有時(shí)候做多的氣場(chǎng)壓制了做空的氣場(chǎng)，價(jià)格就漲上去了；做空的氣場(chǎng)壓制了做多的氣場(chǎng)，價(jià)格就跌下去了。就看陰占了主流，還是陽(yáng)占了主流而已，多研究研究易經(jīng)。毛主席如果做期貨，可能也發(fā)財(cái)了。毛主席語(yǔ)錄里有句“星星之火可以燎原”，期貨市場(chǎng)也是這樣，如果是對(duì)生活影響不大的錢，那就不怕虧，回撤50%很正常，回撤就回撤，70、80%也很正常，有人說(shuō)我誤導(dǎo)投資者，我看按我的辦法，投資者死得還少一點(diǎn)，無(wú)論你選擇多還是空，死扛還能活下來(lái)，止損止來(lái)止去的最后都沒(méi)活下來(lái)。一個(gè)空一個(gè)多，可以活的概率挺高的，你永遠(yuǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)，控制來(lái)控制去，最后也沒(méi)活下來(lái)。很多人都沒(méi)有想明白，做期貨不虧錢是不正常的。