周四（3月23日）大宗商品走勢分化，橡膠繼續(xù)刷新年內新低至16400元/噸，焦煤、焦炭、動力煤大幅拉漲。截止中午收盤，動力煤漲2.53%，棉花漲2.3%，滬鉛漲2.19%，焦煤漲2.14%，塑料、焦炭、PTA、PP漲幅超1%；跌幅方面，橡膠跌2.09%，硅鐵跌1.76%，菜粕跌1.62%，鐵礦石跌1.35%，豆粕跌1.32%，瀝青跌1.14%，鄭油跌1.05%，豆油跌1.01%。

橡膠市場處于正常的價值回歸過程

對于橡膠大幅下跌，上海成俊橡塑公司期貨部研投總監(jiān)范燕文在接受和訊期貨采訪時表示，暴跌主要原因之一是市場投資者對于橡膠供應和需求的預期均有偏離，另外，前期滬膠期價上漲過程中，現(xiàn)貨并沒有完全跟上，現(xiàn)在整個市場處于正常的價值回歸過程。

并且范燕文指出，這并不是橡膠價格大反轉，橡膠作為農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)，供給方面理所當然存在季節(jié)性調整。

另外，泰國橡膠供給將因下個月到來的傳統(tǒng)新年潑水節(jié)而暫時中斷,屆時膠農(nóng)將放長假，橡膠供應將受限，因此，橡膠價格預計會在4，5月份出現(xiàn)回漲，但是反彈高度還需根據(jù)相應的供需對比來確定。

未來兩個月動力煤價格或有回落的可能性

近日據(jù)媒體報道，寧夏7家火力發(fā)電企業(yè)聯(lián)名向自治區(qū)經(jīng)信委提交報告，反映自身經(jīng)營困難。報告稱，2016年以來，神華寧煤集團區(qū)內煤炭出礦合同價由200元/噸，先后多次漲價至目前的320元/噸，并且?guī)恿藚^(qū)內周邊市場煤價上漲。受電煤價格上漲、電量大幅下滑等因素影響，今年以來，區(qū)內火電企業(yè)已經(jīng)處于全面虧損狀態(tài)。

近期業(yè)內不斷傳出晉北、陜北和內蒙古監(jiān)管部門加大煤礦整治力度，貴州省為保供應限制煤炭出省等消息，令市場不禁猜測：難道煤荒再次來襲，煤價將繼續(xù)走強？

上證報記者采訪多位業(yè)內人士了解到，上述猜測缺少支撐。隨著北方供暖陸續(xù)結束，水電將開始發(fā)力，前期接受安全檢查的煤礦陸續(xù)恢復正常。未來兩個月動力煤價格回落的可能性不低。不過，近期煤價走高也反映出各環(huán)節(jié)煤炭庫存不多的現(xiàn)實，因此再出現(xiàn)偶發(fā)因素，煤價很容易受到刺激上升。

全球棉花供不應求

全球棉花市場似乎迎來了一個好消息，美國農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，全球棉花消費量超過棉花產(chǎn)量1.1倍，倍數(shù)創(chuàng)下1988年以來最高。

中國棉花庫存減少是其中的最大因素之一。美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，中國棉花需求超過其棉花產(chǎn)量的1.61倍。這相比于2016年末的缺口高點有所下滑，2016年該水平為1.7倍，但仍接近歷史最高水平。盡管目前棉花供不應求問題似乎很嚴重，但棉花此前一度存在著嚴重的供應過剩。在2012年末，棉花需求是供應的0.87倍。中國目前的棉花消費量占據(jù)全球的32%，在2012年以前，中國的棉花消費量一度高達全球的40%，但隨后逐漸縮減。

長江期貨此前評論中國拋儲棉花時稱，在拋儲初期的火爆后，由于整體大宗商品價格下跌，棉花也出現(xiàn)回調，國儲棉拍賣市場明顯降溫。雖然近期國儲棉市場降溫明顯，但剛性需求仍在，后期成交情況有望好轉。