據(jù)彭博消息，嘉能可削減鋅產(chǎn)量，推升鋅價(jià)大幅上漲，但是冶煉行業(yè)的利潤(rùn)率大幅下降，或預(yù)示嘉能可將再次提高供應(yīng)量。

較少的產(chǎn)出量意味著礦企可能擠壓冶煉廠利潤(rùn)，礦企將盡可能縮減將鋅精礦冶煉成可用于建筑和汽車的精煉鋅的加工成本。鋅冶煉廠目前因虧損和原料供應(yīng)短缺，現(xiàn)已開始減產(chǎn)。

安泰科信息發(fā)展(68.48 停牌,買入)部門周一表示，中國9大精煉鋅加工廠，因加工費(fèi)收入不及成本，已暫?；蛘?jì)劃關(guān)閉生產(chǎn)線。世界最大的鋅冶煉廠韓國鋅業(yè)（KOrea Zinc），已削減2017年的產(chǎn)量目標(biāo)。

對(duì)嘉能可而言，這是一個(gè)微妙的平衡關(guān)系。一方面，持續(xù)的削減生產(chǎn)拉高價(jià)格，另一方面，加工費(fèi)的下降風(fēng)險(xiǎn)又損害其冶煉業(yè)務(wù)，并損傷客戶的利益。

倫敦摩根士丹利（Morgan Stanley）商品分析師TomPrice也指出，“關(guān)閉礦山提高鋅價(jià)令人興奮，但鋅冶煉廠陸續(xù)退出市場(chǎng)卻成隱患。”

今年，精煉鋅產(chǎn)量的削減令鋅供應(yīng)收緊，并支撐鋅價(jià)上漲。自嘉能可宣布削減大約占全球2015年3.5%的鋅產(chǎn)量之后，鋅價(jià)累計(jì)上漲了近75%，。然加工費(fèi)的迅速下降卻加劇了礦企困境，令其在原料短缺中持幣等待。嘉能可作為世界第三大鋅冶煉廠，因向市場(chǎng)供應(yīng)鋅精礦的交易量足夠大，以至于近年來它們成為其他買家的定價(jià)基準(zhǔn)。它可能是如今世界最大的鋅礦商，但在今年的供應(yīng)合同談判中，它的立場(chǎng)卻明顯偏向冶煉企業(yè)。對(duì)此目前嘉能可公司發(fā)言人拒絕置評(píng)。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Price表示：“如果冶煉廠在2017年依然堅(jiān)持低加工費(fèi)合同條款，相當(dāng)多的冶煉廠可能會(huì)停止運(yùn)營?！?/p>

嘉能可CEO Ivan Glasenberg上月表示，作為冶煉利潤(rùn)的衡量標(biāo)準(zhǔn)，加工費(fèi)是影響嘉能可是否推動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的重要因素之一。

運(yùn)往中國的精煉鋅現(xiàn)貨加工費(fèi)從一年前的每干噸100多美元降至約30美元，損害了冶煉廠的利潤(rùn)。

不過，目前嘉能可還未采取應(yīng)對(duì)措施。

Glasenberg表示，“我們將會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求適時(shí)提高冶煉產(chǎn)能。

對(duì)位于魁北克省薩拉布里德菲爾德（Salaberry-de-Valleyfield， Quebec）的CEZinc冶煉廠的礦工來說，這算不上什么好消息。該廠由Noranda收入基金所有，嘉能可持有其25%的股份。除了負(fù)責(zé)給Valleyfield提供原料外，嘉能可還負(fù)責(zé)運(yùn)營它。

長(zhǎng)期以來，嘉能可一直根據(jù)長(zhǎng)期固定價(jià)格合同向該工廠出售鋅精礦。但是，一旦標(biāo)明較低加工費(fèi)的新供應(yīng)合同在5月生效，該工廠盈利能力將會(huì)驟降，Noranda收入基金正要求礦工通過接受削減養(yǎng)老金支付以共度困境。同時(shí)嘉能可也對(duì)基金提供了暫緩付款的優(yōu)惠。

聯(lián)合鋼鐵公司魁北克分公司官員Luc Julien在上月表示，管理層和工人之間尚未達(dá)成共識(shí)。管理者目前正以約25%的產(chǎn)能運(yùn)作，并起用非工會(huì)員工。罷工工人正做好長(zhǎng)期斗爭(zhēng)的準(zhǔn)備。

短期內(nèi)，CEZinc廠的停產(chǎn)使得嘉能可認(rèn)清精煉鋅市場(chǎng)供應(yīng)緊張的現(xiàn)狀。但隨著停產(chǎn)的冶煉廠數(shù)量的增加，嘉能可閑置的礦場(chǎng)復(fù)產(chǎn)也將逐步提上日程。

“最終或?qū)⒂傻V商帶動(dòng)冶煉廠復(fù)產(chǎn)，”德意志銀行（Deutsche BAnk AG）在倫敦的分析師Grant Sporre補(bǔ)充表示，“嘉能可最希望看到的是，能通過提高鋅礦的產(chǎn)量來扭轉(zhuǎn)冶煉廠大面積關(guān)閉的現(xiàn)狀?！拔艺J(rèn)為那一天正在逼近。”