國債期貨:期債高位震蕩 預(yù)期行情中逢低短多。 一、行情回顧。周四,期債午后反彈。5年期主力合約TF1706開盤價98.880 ,最高99.045 ,最低98.735 ,收盤于98.945 ,漲跌幅為0.10%,成交量為9581手,持倉量為14043手。三張合約總成交9835手,總持倉15624手。10年期主力合約T1706開盤價96.600 ,最高96.775 ,最低98.735 ,收盤于96.700 ,漲跌幅為0.19%,成交量為49448手,持倉量為58514手。三張合約總成交51512手,總持倉67742手。 二、資金面。昨日,公開市場操作凈投放為0,跨月資金依然緊張。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行0.63BP至2.6570 %,7天利率上行1.6BP至2.8070 %,14天利率上行2.78BP至3.3650 %;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行18.93BP至2.8836 %,7天利率下行57.52BP至4.0151 %,14天利率上行18.39BP至4.4287 %。 三、現(xiàn)券市場。TF1706合約的CTD券150014.IB,IRR為1.59%,該券當日估值為100.6887;T1706合約的CTD券為160023.IB,IRR為-0.56%,該券估值為95.0584?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別下行1BP、0.3BP至3.1424%、3.3034%。中債國債類指數(shù)較上一交易日上漲,其中中債國債總指數(shù)上行0.02BP至169.53 ,固定利率國債指數(shù)上行0.02BP至169.93。 四、財經(jīng)資訊。 1、中國證券報:業(yè)內(nèi)人士普遍表示,在央媽借3月MPA考核“痛打熊孩子”的背景下,預(yù)計在3月最后一個交易日(3月31日)之前,資金面持續(xù)緊繃的格局預(yù)計都還將難以顯著改觀。 2、美國3月18日當周初請失業(yè)金人數(shù)25.8萬,創(chuàng)7周高位,預(yù)期24萬,前值24.1萬。路透評美國當周初請失業(yè)金人數(shù):就業(yè)市場仍然緊俏。 3、央行公開市場進行100億7天、100億14天、100億28天期逆回購,完全對沖當日到期量,結(jié)束連續(xù)三日凈投放。 五、結(jié)論及投資建議。 周四,期債午后反彈,現(xiàn)券收益率小幅下行,國開中長端上行。昨日公開市場凈投放為0,跨月資金仍較緊張,14天銀行間回購加權(quán)利率繼續(xù)上行;MPA考核趨嚴以及季末臨近,資金面或持續(xù)維持緊繃態(tài)勢,但似乎市場對資金面階段性緊張的認知反倒緩解了前期資產(chǎn)拋售的擔憂。據(jù)悉,中證登擬將可質(zhì)押債券的評級提高至AAA級,AA+及以下評級的債券將無法入庫質(zhì)押,該方案契合防風險、去杠桿的思路。昨日,期債午后反彈,近幾個交易日期貨表現(xiàn)好于現(xiàn)券,基差不斷收窄,同時五年期表現(xiàn)持續(xù)弱于十年期,貨幣政策中性下收益率曲線走平,未來走勢上,市場預(yù)期落地之后,方向性的漲跌與落地程度有關(guān),但期現(xiàn)同步應(yīng)該大概率能看到的,做多基差策略或可考慮,短期基本面暫無明確指向,破局仍需等待,建議是底倉不動,預(yù)期行情中逢低短多。 責任編輯:唐正璐 |
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