特朗普在廢除奧巴馬醫(yī)改法案上遭遇的挫折，讓“特朗普交易”日益向“特朗普恐慌”演變。

本周美股的走勢，正反應了投資者的這種心態(tài)。市場對特朗普一系列改革計劃將會延后的擔憂，導致美國股市遭遇黑色星期二。周三美股迎來些許平靜，而周四隨著投票的推遲，三大股指由上漲迅速轉(zhuǎn)為下跌。

據(jù)CNN等媒體報道，周四最后的閉門會上，共和黨領(lǐng)袖仍未爭取到足夠的票數(shù)支持。盡管如此，白宮官員和眾議院議長、共和黨人Ryan仍告知共和黨眾議員，他們的談判結(jié)束，特朗普希望就共和黨替代奧巴馬醫(yī)改的議案——“美國醫(yī)療法案”（AHCA）進行投票，要求本周五進行。

媒體稱，周四晚在與共和黨保守派組織“自由黨團”氣氛緊張的會晤期間，服務(wù)于總統(tǒng)的行政機構(gòu)管理與預算局（OMB）局長Mick Mulvaney 發(fā)出了類似最后通牒的警告：若特朗普未能讓AHCA獲得投票通過，他會將重心轉(zhuǎn)移到其他優(yōu)先工作事項上，讓奧巴馬醫(yī)改保留不變。

任何關(guān)于醫(yī)改可能推遲或未獲通過的跡象，都將引發(fā)投資者對之后特朗普稅改以及經(jīng)濟刺激等措施是否也將“難產(chǎn)”的擔憂，從而對市場帶來沖擊。

黑石集團旗下顧問公司Blackstone Advisory Partners副總裁Byron Wien稱，特朗普團隊在廢除奧巴馬醫(yī)改上遭遇的麻煩，讓投資者不禁對稅改等計劃產(chǎn)生同樣的擔憂，而稅改正是刺激美國實際GDP提速的關(guān)鍵措施。

而過去數(shù)周以來，在轟轟烈烈的“特朗普交易中”，各類資產(chǎn)的價格變動則基本上是基于特朗普的計劃不會出問題的假設(shè)。

瑞銀證券美股及衍生品分析師Julian Emanuel稱，這就導致資產(chǎn)價格過高反映了這些事宜推進的確定性，“即便投票結(jié)果是通過，也要注意的是，在參議院獲得通過也相當困難。”

美國投資公司ConvergEx首席市場策略師Nicholas Colas在一份研報中也提到了相同的擔憂。華爾街見聞昨日提到，Colas聯(lián)系的兩名華盛頓人士認為，共和黨有可能獲得足夠的票數(shù)讓法案在眾議院獲得通過。但是，最終在參議院獲得通過依然希望渺茫。

對于目前的這種情況，Cumberland Advisors首席投資官David Kotok甚至稱，這看起來就像一起小型恐慌，“我認為眾議院可能會通過，否則，市場將會備受震驚，結(jié)果不會好看。”

State Street Global Advisors分析師Michael Arone則預計，鑒于美股在很短時間內(nèi)達到當前水平，如果“美國醫(yī)療法案”無法通過，那么市場很可能會出現(xiàn)至少5%的回調(diào)。

Colas也提到，自2017年初以來，市場認為美股走勢會一帆風順，“黑色星期二”的出現(xiàn)則是對立法過程并不會完美的殘酷提醒，“特朗普交易1.0”已經(jīng)結(jié)束了。

不過Colas 認為，市場也沒有必要過分擔心，在股市跌至能夠反映現(xiàn)實情況的水平，或者白宮支持增長的計劃明確之后，“特朗普交易2.0”也將會在年內(nèi)某個時點到來。