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資金市場監(jiān)測:利率市場繼續(xù)分化

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2017-03-28 08:47:04 來源:金石期貨 作者:戶濤

3月27日,Shibor市場三漲五跌。短期利率波動(dòng)幅度加大,中長期利率開始出現(xiàn)漲跌不一的局面,都在4%以上,表明資金供求偏緊趨勢明顯。代表性利率的7天Shibor上漲1.53個(gè)基點(diǎn)至2.7993%。美聯(lián)儲宣布加息后,美元指數(shù)并沒有走高,反而疲態(tài)盡顯,人民幣匯率小幅回落,國內(nèi)貨幣供求趨緊。隔夜利率暴跌12.20個(gè)基點(diǎn)至2.482%,環(huán)比上周小幅上漲。14天利率下跌2.42個(gè)基點(diǎn)至3.3378%。一個(gè)月利率下行2.85個(gè)基點(diǎn)至4.4296%,仍處于高位。美聯(lián)儲的加息符合市場預(yù)期,國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控或?qū)⒖涨皣?yán)厲,尤其是一線城市,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤高創(chuàng)新高,未來有望延續(xù)。市場預(yù)期未來資金需求增幅高于預(yù)期,中長期利率繼續(xù)維持高位,3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和1年期利率分別報(bào)4.4364%、4.3597%、4.1829%、4.1874%。


近期上證綜指走勢曲折上行。從基本面分析,工業(yè)企業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道,但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為仍只是恢復(fù)性增長。據(jù)統(tǒng)計(jì),1—2月,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額10156.8億元,同比增長31.5%。其中,在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中,36個(gè)行業(yè)利潤總額同比增加;石油加工、煉焦和核燃料加工業(yè)增長1.3倍,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)增長65.9%,黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長21.1倍,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長1.2倍。工業(yè)利潤增長過快的主要原因是產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲、成本和費(fèi)用下降。因此,有專業(yè)人士認(rèn)為工業(yè)企業(yè)仍是恢復(fù)性增長,而非實(shí)質(zhì)性變化。此外,未來貨幣政策繼續(xù)寬松的余地不足,更可能傾向于積極的財(cái)政政策。這對于依賴于資金的國內(nèi)A股市場偏利空。因此,近期股市或?qū)⒀永m(xù)進(jìn)三步、退兩步的走勢。  

責(zé)任編輯:唐正璐

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