周三（3月29日）大宗商品多數(shù)上漲，黑色系及能化品種集體反彈，農(nóng)產(chǎn)品普遍走弱。截止中午收盤，熱卷漲3.02%，焦炭漲2.63%，鐵礦石漲2.63%，PP漲2.58%，螺紋漲2.57%，玻璃、滬鋅、焦煤、滬銅、動(dòng)力煤漲幅超1%；跌幅方面，淀粉跌1.75%，硅鐵跌1.74%，玉米跌1.46%。

近期煤價(jià)易漲難跌

天風(fēng)證券交運(yùn)行業(yè)分析師姜明認(rèn)為，在經(jīng)歷2016年下半年各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)逐步釋放后，公路超載治理、煤炭供給側(cè)改革見(jiàn)效等影響顯現(xiàn)，大秦本線煤炭運(yùn)量已步入上升通道。而大秦線運(yùn)費(fèi)提價(jià)也快速在煤價(jià)中得到體現(xiàn)，據(jù)悉有部分貿(mào)易商已經(jīng)對(duì)平倉(cāng)價(jià)格上調(diào)了10元/噸。

在煤價(jià)穩(wěn)中有升的形勢(shì)下，近日煤炭海運(yùn)市場(chǎng)卻迅速走空，各航線運(yùn)價(jià)普跌。秦皇島海運(yùn)網(wǎng)市場(chǎng)研究員田婭娟認(rèn)為，近期，煤電企業(yè)博弈不斷升級(jí)，煤炭消費(fèi)將進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，電廠采購(gòu)進(jìn)程明顯放緩，且煤炭?jī)r(jià)格居高不下，買賣雙方僵持不下，導(dǎo)致訂船需求隨之減少。

集成期貨煤炭市場(chǎng)研究員鄧舜告訴記者，近期工業(yè)生產(chǎn)情況較好，利潤(rùn)較高，電力需求較好，電廠日耗較高，目前平均庫(kù)存在15天左右，近期仍存在補(bǔ)庫(kù)需求。因此，近期煤價(jià)易漲難跌。

短期仍可把握螺紋鋼買近拋遠(yuǎn)的套利機(jī)會(huì)

下游需求再度回落是近期黑色品種集體回調(diào)的原因之一。上周鋼貿(mào)商日均成交鋼材15.4萬(wàn)噸，較前一周日均成交量下滑3萬(wàn)噸。以上海市場(chǎng)為例，周度螺紋鋼、線材成交再次大降1.1萬(wàn)噸至2.6萬(wàn)噸，處于節(jié)后相對(duì)較低的水平。成交不暢亦影響鋼貿(mào)商去庫(kù)存的速度，周度鋼材社會(huì)庫(kù)存環(huán)比下降28萬(wàn)噸至1472萬(wàn)噸水平。

但值得注意的是，五大鋼材品種庫(kù)存全線下降。下游需求龍頭行業(yè)——地產(chǎn)，上周樣本城市日均銷售67萬(wàn)平方米，環(huán)比微降，同比降幅超過(guò)25%。

近期下游需求雖然呈現(xiàn)一定的放緩跡象，但鑒于旺季背景和1705合約距離交割漸近，分析師認(rèn)為，短期單邊操作的風(fēng)險(xiǎn)將加大?，F(xiàn)階段繼續(xù)建議穩(wěn)健的套利操作，短期仍可把握螺紋鋼買近拋遠(yuǎn)的套利機(jī)會(huì)，中期做空1710合約盤面利潤(rùn)仍可繼續(xù)持有或新介入。

政策成為“定心丸”玉米漲價(jià)仍可期

據(jù)糧油市場(chǎng)報(bào)，臨近3月底，我國(guó)飼料整體消費(fèi)未見(jiàn)明顯回升，但批量買船5～6月船期進(jìn)口谷物數(shù)量近40船，足以可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)于夏季需求復(fù)蘇的信心以及對(duì)玉米品質(zhì)的擔(dān)憂。事實(shí)上，上周南方港口部分飼料企業(yè)已經(jīng)表示，當(dāng)?shù)赜衩锥舅貑?wèn)題有上升趨勢(shì)，4～5月份東北自然晾曬玉米供應(yīng)上市，恐成為飼料企業(yè)收購(gòu)新季優(yōu)質(zhì)玉米的最后機(jī)會(huì)。

至于飼料企業(yè)持續(xù)關(guān)注的臨儲(chǔ)玉米瀉庫(kù)問(wèn)題，發(fā)改委明確，“在2017年5月至東北地區(qū)新產(chǎn)玉米上市前安排庫(kù)存玉米銷售，按照不打壓市場(chǎng)原則確定銷售價(jià)格，并合理把握銷售時(shí)機(jī)與節(jié)奏，促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?！边@進(jìn)一步奠定了國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格底部抬升的基調(diào)。

展望后市，無(wú)論是從期貨走勢(shì)、還是從現(xiàn)貨供應(yīng)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格底部抬升趨勢(shì)依稀可見(jiàn)，臨儲(chǔ)玉米“瀉庫(kù)”固然是制約未來(lái)糧價(jià)上行空間的要素，但夏季南方玉米價(jià)格再次突破1800元/噸的可能性正大大增加，且已經(jīng)在期貨市場(chǎng)提前印證，后市上漲行情依然可期。只是因區(qū)域性上量差別，“北強(qiáng)南弱”格局或?qū)@現(xiàn)。