大商所豆粕期權(quán)已于3月31日上市，鄭商所白糖期權(quán)將于4月19日上市，商品期權(quán)交易有何風(fēng)險(xiǎn)？海通期貨期權(quán)部特別整理了如下交易風(fēng)險(xiǎn)常見問題，助您提前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，防范風(fēng)險(xiǎn)：

1.期權(quán)仿真交易很牛，是不是實(shí)盤交易就能賺錢？

不一定。仿真交易不等同于實(shí)盤交易，從仿真交易到實(shí)盤交易，投資者要實(shí)現(xiàn)順利過渡，需要從交易策略、風(fēng)險(xiǎn)控制、交易心態(tài)等方面進(jìn)行全面調(diào)整。

2.為什么我看對(duì)了方向，期權(quán)卻是虧錢的？

影響期權(quán)價(jià)格的除了標(biāo)的期貨走勢(shì)之外，還有波動(dòng)率、到期時(shí)間等，因此可能存在看對(duì)方向，期權(quán)虧錢的情況，例如：投資者預(yù)期標(biāo)的期貨將上漲，買入了虛值看漲期權(quán)，因其Delta值較小，如標(biāo)的期貨上漲帶來的期權(quán)價(jià)格漲幅無法覆蓋波動(dòng)率下降及時(shí)間流逝帶來的價(jià)值損失，投資者就面臨看對(duì)方向期權(quán)反而虧錢的風(fēng)險(xiǎn)。

3.跟風(fēng)炒作期權(quán)有什么風(fēng)險(xiǎn)？

跟風(fēng)炒作期權(quán)，就像擊鼓傳花，一旦價(jià)格風(fēng)向轉(zhuǎn)變，投資者就會(huì)面臨虧損，造成不必要的損失。因此，在交易期權(quán)時(shí)，要保持理性的頭腦，根據(jù)期權(quán)合理的價(jià)格出價(jià)，而不是簡(jiǎn)單的跟著市場(chǎng)價(jià)格走，掉入盲從的陷阱。盡量避免買入遠(yuǎn)高于期權(quán)理論價(jià)格、特別高波動(dòng)率的期權(quán)。

4.期權(quán)合約很多，隨便挑一個(gè)期權(quán)合約交易可以嗎？

需綜合考慮標(biāo)的期貨行情、期權(quán)策略、流動(dòng)性、希臘字母等因素。初學(xué)者可選擇流動(dòng)性較好的合約，這些合約的買賣價(jià)差較小，從而減少平倉(cāng)時(shí)因?yàn)榱鲃?dòng)性不足帶來的不確定性。一般而言，平值期權(quán)附近流動(dòng)性較好。

5.深度虛值期權(quán)價(jià)格很便宜，能買嗎？

雖然深度虛值期權(quán)合約的價(jià)格很便宜，但建議投資者仍謹(jǐn)慎買入該類期權(quán)，因?yàn)橹挥挟?dāng)標(biāo)的期貨價(jià)格發(fā)生巨大變化時(shí)才有可能獲利。如果期權(quán)臨近到期時(shí)，標(biāo)的價(jià)格仍未達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)時(shí)，即使方向做對(duì)，也可能分文不值。

6.深度實(shí)值期權(quán)有風(fēng)險(xiǎn)嗎？

投資者買入深度實(shí)值期權(quán)需要支付高額的權(quán)利金，資金使用率較低。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)向不利方向變化時(shí)，由于深度實(shí)值期權(quán)的Delta絕對(duì)值趨近于1，因此深度實(shí)值期權(quán)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)趨近于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格跌幅的下跌，投資者會(huì)產(chǎn)生較大虧損。

7.期權(quán)賣方風(fēng)險(xiǎn)無限，到底面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？

期權(quán)賣方在賣出期權(quán)合約時(shí)，需要凍結(jié)相應(yīng)的交易保證金，并進(jìn)行逐日盯市。如果價(jià)格發(fā)生反預(yù)期的大幅變動(dòng)，投資者會(huì)面臨保證金追繳的風(fēng)險(xiǎn)，如果不及時(shí)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，會(huì)面臨強(qiáng)平風(fēng)險(xiǎn)。

另外，期權(quán)賣方需注意持倉(cāng)是否被配對(duì)履約，行權(quán)執(zhí)行后，賣方獲得期貨持倉(cāng)，釋放期權(quán)保證金，繳納期貨交易保證金。

8.期權(quán)買方收益無限，風(fēng)險(xiǎn)有限，那還有人做期權(quán)賣方嗎？

期權(quán)的買方是理想主義者，付出權(quán)利金，便期待所預(yù)期的大行情的出現(xiàn)。期權(quán)賣方是務(wù)實(shí)主義者，認(rèn)為期貨價(jià)格雖然波動(dòng)，但是大行情是小概率事件，所以只要權(quán)利金價(jià)格合適，賣方可賺取較為穩(wěn)定的收入。另外，所謂的“期權(quán)賣方虧損無限”因期權(quán)delta小于1，其實(shí)其風(fēng)險(xiǎn)甚至略低于持有對(duì)應(yīng)的期貨頭寸。

9.為什么說時(shí)間是期權(quán)買方的敵人？

期權(quán)買方擁有權(quán)利，但權(quán)利不是無限期的。期權(quán)買方最不利的就是時(shí)間價(jià)值的損耗，相同條件下，到期時(shí)間越長(zhǎng)，權(quán)利金越高。當(dāng)?shù)狡谌张R近，時(shí)間價(jià)值加速損耗，投資者應(yīng)當(dāng)及時(shí)判斷標(biāo)的期貨價(jià)格變動(dòng)的幅度以及預(yù)期變動(dòng)的時(shí)間，如果相去甚遠(yuǎn)，則需考慮及早平倉(cāng)止損。

10.期權(quán)合約流動(dòng)性不足怎么辦？

期權(quán)合約很多，投資者交易時(shí)一定要警惕流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生在由于市場(chǎng)深度、廣度不足夠?qū)е缕跈?quán)合約流動(dòng)性不足時(shí)無法及時(shí)平倉(cāng)，尤其是深度實(shí)值/虛值期權(quán)合約，流動(dòng)性往往不足。投資者如果遇到該情況可嘗試向做市商進(jìn)行詢價(jià)，及時(shí)平倉(cāng)。