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IB美國盈透證券

今早市場唯一的焦點應該是三月就業(yè)形勢報告。然而，美國對敘利亞空軍基地發(fā)射了59枚戰(zhàn)斧巡航導彈，以回應阿薩德政權在本周早些時候對反叛部隊殘酷使用化學武器的新聞發(fā)布之后，關注的焦點一夜之間發(fā)生了變化。

當該新聞發(fā)布時，期貨市場的本能反應是拋售。但隨著市場參與者認識到導彈發(fā)射只是一個獨立的事件且對經(jīng)濟沒有任何有意義的影響，大部分損失得以恢復。標普期貨在隔夜交易下跌多達16個點后，在就業(yè)報告之前僅下跌2個點。

如果有任何影響，就是這個導彈攻擊帶來的地緣政治的不安確實引起了市場或媒體的關注，特別是發(fā)生在特朗普總統(tǒng)和中國主席習近平與會之時，許多專家解讀這是對中國的一個暗示信號：即如果中國政府沒有利用其區(qū)域優(yōu)勢有所作為的話，特朗普總統(tǒng)確實會同樣的單方面采取行動來遏制北朝鮮的核計劃。

另一方面，俄羅斯對美國在敘利亞采取的行動表示憤慨，并認為這將對美俄關系造成負面影響。

簡而言之，導彈發(fā)射導致地緣政治的不確定性上升，但是市場反饋的信息是與敘利亞問題相關的風險仍在可接受的容忍范圍內。因此，國債市場，日元，油價（52.16美元，上漲0.46美元，上漲0.9%），黃金價格（1265.80美元，上漲12.50美元，上漲1.0%），以及CBOE（芝加哥期權交易所）波動率指數(shù)（12.87，上漲0.48，上漲3.9%）在就業(yè)報告發(fā)布之前表現(xiàn)出相對輕微上漲。

現(xiàn)在，談到三月就業(yè)形勢，一定程度上可以接受。

就業(yè)報告的重點是由于勞動力參與率保持在63.0%不變且勞動者就業(yè)人數(shù)（增加472,000）變化較大，以致失業(yè)率下降至4.5%。然而，與三月份ADP報告中記錄的強勁增長相比，工資增長明顯疲軟，平均小時收益增長一般，平均周工作時間有所下降。

本次報告的主要結論是反映出軟數(shù)據(jù)和硬數(shù)據(jù)之間的持續(xù)脫節(jié)，這將挑戰(zhàn)或應該挑戰(zhàn)市場的經(jīng)濟增長假設。

就業(yè)形勢報告的顯著標題如下：

?三月非農就業(yè)人數(shù)增加98,000（Briefing.com預計為180,000）。在過去三個月中，平均每月增加178,000個職位。

o二月非農就業(yè)人數(shù)從235,000調整為219,000

o一月非農就業(yè)人數(shù)從238,000調整為216,000

?三月私營部門就業(yè)人數(shù)增加89,000（Briefing.com預計為175,000）

?二月私營部門就業(yè)人數(shù)從227,000調整為221,000

?

?一月私營部門就業(yè)人數(shù)從221,000調整為204,000

?與二月份的23.8%相比，失業(yè)27周或以上的人數(shù)占總失業(yè)人數(shù)的23.3%

?U6失業(yè)率，代表失業(yè)和就業(yè)不足人數(shù)，從二月分的9.2%下降至8.9%

?與二月份結束的12個月期間2.8%相比，在過去12個月的平均小時收入增加2.7%

?三月制造業(yè)周工作時間減少0.2小時至40.6小時

?

?工廠加班時間下降0.1小時至3.2小時

?與二月份4.7%相比，三月失業(yè)率為4.5%（Briefing.com預計為4.7%）

?在二月份上行調節(jié)增長0.3%（從0.2%）之后，三月平均小時收入增長0.2%（Briefing.com預計增長0.3%）

?與二月份下行調節(jié)34.3小時（從34.4）相比，三月平均周工作時間為34.3小時

?三月勞動力參與率保持在63.0%不變

在就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，標普期貨有些許疲軟。目前下跌5個點并低于公允值0.2%的價格交易。同時，10年期國庫券收益率下跌三個基點至2.31%，CBOE波動率指數(shù)早盤上漲且自昨天收盤以來上漲6.8%。

可以理解的是，在面對上升的地緣政治沖突與不夠景氣的經(jīng)濟數(shù)據(jù)之時，也正是對股票買家高估值的容忍度缺少信心的測試。

這篇文章已被翻譯成中文。原英文作者Briefing.com。如英文版本和中文版本之間有任何不一致，以英文版本為準。該文章中的分析僅為提供信息，不是也不應該被視為推銷或招攬購買任何證券。文章中討論的一般市場活動、行業(yè)或領域趨勢、或其它基于廣泛的經(jīng)濟或政治條件的內容，不應被解釋為研究結果或投資建議。討論中提及包括的特定證券、商品、貨幣、或其它產品均不構成IB推薦購買，出售或持有此類投資的建議。本材料不是也不意圖針對個別客戶的特定財務條件、投資目標或要求。在根據(jù)本材料采取行動之前，您應該考慮是否適合您的具體情況，并在必要時尋求專業(yè)建議。

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