雖然此前市場人士對耶倫周二(4月11日)凌晨的講話寄以厚望，但事實卻“竹籃打水一場空”，耶倫并未提及縮表但對經(jīng)濟持樂觀態(tài)度，市場對此表現(xiàn)較為平靜，黃金持穩(wěn)于1250美元/盎司之上，連續(xù)兩個交易日收十字星，顯示多空雙方異常膠著的狀態(tài)，不過，在接下來的不久，黃金將迎來幾大利好！

☆耶倫講話“雷聲大，雨點小”，黃金持1250美元/盎司之上☆

耶倫今日凌晨的講話并未提及縮表，也未談及具體加息時點，但對通脹和就業(yè)目標持樂觀態(tài)度。在談及經(jīng)濟時，耶倫表示，美國經(jīng)濟非常健康，經(jīng)濟正以適度的步伐成長；失業(yè)率降至4.5%，略微低于“充分就業(yè)”狀態(tài)；經(jīng)濟主要受到消費者支出支撐，預計美國經(jīng)濟將繼續(xù)溫和復蘇，全球經(jīng)濟看來正以略更強勁的方式進行。

對于勞動力市場，耶倫說，失業(yè)率4.5%略微低于“充分就業(yè)”狀態(tài)。通脹率略微低于2%但仍然處于合理水平。經(jīng)濟似乎略微更加穩(wěn)健。預計美國經(jīng)濟將繼續(xù)溫和增長。

針對通脹，耶倫稱，通脹率仍然略微低于2%。 能源、美元匯率和食品價格影響到通脹率。 她說：“我們著眼于控制通脹和通脹預期?！?/p>

對于貨幣政策，耶倫表示，目前貨幣政策立場接近中性；如經(jīng)濟繼續(xù)表現(xiàn)良好，漸進加息是合適的；認為循序漸進加息將令美聯(lián)儲達到中性政策立場，不能等太久才收緊政策；不希望出現(xiàn)不得不急速升息的局面。

經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)錄得+0.4，遠遜于預期的+1.3，前值也為+1.3。就業(yè)市場狀況指數(shù)揭示了美聯(lián)儲對就業(yè)情況的解讀，該指數(shù)對市場了解美聯(lián)儲對就業(yè)市場的態(tài)度非常重要，美聯(lián)儲也曾多次表示該指數(shù)比非農(nóng)數(shù)據(jù)更加真實地反映出勞動力市場狀況。

☆黃金再收十字星，將收幾大基本面利好消息☆

黃金雖然在技術(shù)上連續(xù)第二個交易日收十字星，不過以下幾個基本面利好將使多頭重新振作！

①法國大選進入“四雄爭霸”，市場恐慌情緒加劇

法國大選又生變數(shù)，進入“四雄爭霸”階段，根據(jù)IFOP最新民調(diào)結(jié)果顯示，“大黑馬”梅朗雄的支持率上升1個百分點至18%，但馬克龍料將以58%對42%在首輪大選中擊敗主要競爭對手勒龐。

梅朗雄在兩輪電視辯論中表現(xiàn)出色，第二輪辯論趕超馬克龍被評為最具有說服力的候選人。他的異軍突起令法國大選由“三分天下”變成了“四雄爭霸”，既增大了第二輪大選結(jié)果的預測難度，也增強了以勒龐為代表的反歐盟勢力支持率至42%，加劇了市場的恐慌情緒，黃金有望獲得避險買盤支持！

耶倫講話“雷聲大，雨點小”，黃金多頭將迎來幾大利好！

②美俄敘利亞問題爭鋒相對，地緣局勢危機或?qū)U大化

雖然上周五(4月7日)美國空襲敘利亞，短暫提振黃金，隨后市場避險情緒降溫，黃金出現(xiàn)沖高回落，不過到了本周，俄羅斯及美國在表態(tài)上“硬碰硬”，地緣局勢危機或?qū)U大化。黃金多頭有望“如虎添翼”。

據(jù)環(huán)球網(wǎng)援引媒體報道，由俄羅斯和伊朗軍隊組成的聯(lián)合指揮中心以及支持敘利亞總統(tǒng)巴沙爾·阿薩德的民兵聯(lián)盟在上周日(4月9日)表示，美國襲擊敘利亞空軍基地的行徑已經(jīng)“越過紅線”，“現(xiàn)在開始，無論誰再侵略或破壞紅線，我們都將強力回應。美國清楚我們有很好的反應能力?！?/p>

本周三，美國國務卿Rex Tillerson將前往莫斯科，與俄羅斯外長拉夫羅夫就這次化武攻擊進行商談。

英國《金融時報》援引俄羅斯外交政策官員稱，美國對俄羅斯的態(tài)度更為強硬，意在奠定本周三雙方會談的基調(diào)，他們想表現(xiàn)自己很強硬，這樣就能在一開始提出很多要求。

③美國政府關(guān)門風險高達三分之一

繼特朗普醫(yī)改法案失敗之后，特朗普政府關(guān)門的風險正成為一個日益緊迫的問題。此前在文章當中也有提到過，美國政府本月關(guān)門風險將助推黃金避險買盤需求。

去年大選之后，美國國會啟動了一項臨時的“持續(xù)決議案”（continuing resolution），這一支出法案旨在為聯(lián)邦政府提供短期過渡預算，將政府財政開支授權(quán)延長至今年4月28日。

這就是說，為防止聯(lián)邦政府出現(xiàn)關(guān)門危機，美國國會須在4月29日前要么通過財政支出法案，要么短期延長政府財政開支授權(quán)。而值得一提的是，4月29日，正好是特朗普就職第100天。

高盛在報告中稱，盡管美國政府關(guān)門帶來的直接經(jīng)濟后果不大，但是其向市場傳遞的信號意義影響深遠。高盛稱，政府短暫關(guān)門的經(jīng)濟后果不大，因為聯(lián)邦雇員的薪資通常隨后會補上，政府采購以及私營部門活動也基本不受影響。但是，如果關(guān)門，將向市場發(fā)出另一信號，即共和黨可能無法執(zhí)行他們的日程安排，從而進一步導致關(guān)于稅改以及基建的預期降低。我們認為，國會更可能會趕上截止日期，但是也認為關(guān)門的風險達到三分之一。

TD Securities分析師Priya Misra也表示，如果政府停擺，將無法避免對風險資產(chǎn)帶來沖擊，因為屆時市場也將會降低對特朗普稅改計劃2017年頒布的預期。

④全球債務高企，當于近20倍中國GDP！

英國每日電訊報近日對全球債務的分析顯示，全球范圍內(nèi)沉重的債務負擔也許預示著即將到來的又一次危機。根據(jù)國際金融研究所（以下簡稱IIF）數(shù)據(jù)，全球債務在過去十年以“瀑布式”迅速累積，并在去年達到了215萬億美元的規(guī)模——這是較中國2016年11.128萬億美元GDP的近20倍！

耶倫講話“雷聲大，雨點小”，黃金多頭將迎來幾大利好！

IIF還進一步指出，包括了家庭、政府和企業(yè)的總體債務水平在過去10年增加了超過70萬億美元，并且在2016年達到創(chuàng)紀錄的215萬億美元！這一水平相當于全球GDP水平的325%。

同時，新興市場迅速攀升的債務負擔，也越來越引起投資者對金融穩(wěn)定性的擔憂。IIF數(shù)據(jù)顯示新興市場的債務水平在2016年末已達到55萬億美元水平，相當于該地區(qū)GDP水平的215%。而在2006年時該債務水平時16萬億美元，1996年僅7.4萬億美元。

據(jù)預測，今年將有1.1萬億美元的的新興市場債券到期，占全球范圍內(nèi)以美元計價的所有到期債券的1/5。英國央行金融政策委員會上周二（4月4日）也指出，中國的信貸還在持續(xù)快速增長，并且企業(yè)貸款已經(jīng)攀升至國內(nèi)名義GDP的166%。