一：調(diào)研情況：

潛龍項目小組于3月25日至30日調(diào)研了山東地區(qū)的蛋雞相關(guān)企業(yè)，了解了山東當(dāng)前蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈的情況，從而認(rèn)為一季度雞蛋供應(yīng)量依然較高，而二季度同樣也不會出現(xiàn)顯著減少。如果全國雞蛋主產(chǎn)區(qū)基本為這樣的情況，那么雞蛋1709合約的上行壓力是非常大的。具體調(diào)研情況如下：

A公司： 主營制造獸用藥品和飼料添加劑

調(diào)研目的：A公司銷售某些必須的禽類疫苗銷量，因此會擁有一定的下游數(shù)據(jù)和信息。

調(diào)研結(jié)果：A公司認(rèn)為雞類疫情一般都會在每年的3月和11月份高發(fā)，主要原因是候鳥的遷徙所致。每年1、2月份價格的下跌，都會影響1、2月份的補欄。據(jù)了解，業(yè)內(nèi)其他疫苗公司今年的銷售都下降了，Ａ公司預(yù)測今年商品蛋雞補欄量可能會下降5%。

B公司：主營飼料生產(chǎn)。

調(diào)研目的：主要是為了了解飼料成本方面對蛋雞養(yǎng)殖的影響

調(diào)研結(jié)果：該公司生產(chǎn)的飼料包括每年4萬噸左右的預(yù)混料，2萬噸左右的開口料。該公司預(yù)估山東省總存欄商品蛋雞在1個億左右；全國大概12億只左右，其中老雞可能在1－2億只，在現(xiàn)在的價格下，很多蛋雞養(yǎng)殖企業(yè)和個人都會選擇把400天以上雞齡的老雞淘汰。目前全國大部分雞的雞齡可能是300天左右的高產(chǎn)雞。山東省正常情況可能有1000萬左右的青年雞存欄，今年因為行情不好，青年雞場可能只有原來1/4的存欄。

飼料方面，Ｂ公司今年的飼料成本在1.1元/斤左右，與去年相比可能便宜2毛錢/斤左右。東北地區(qū)飼料成本相比去年可能便宜5毛錢/斤。主要原因可能是東北地區(qū)多用東北玉米，所以成本降低較多。該公司總經(jīng)理表示，一般散戶會在蛋價上漲1－2個月后開始補欄，他預(yù)計今年4月下旬會大量訂雞苗。

Ｃ公司：主營銷售“海蘭褐”商品代雛雞、種蛋

調(diào)研目的：了解雞苗及種蛋情況

調(diào)研結(jié)果：

Ｃ公司有父母代種雞20萬套，年產(chǎn)4000萬枚雞蛋，1600萬只商品蛋雞。由于去年4月份開始，外國封關(guān)，導(dǎo)致現(xiàn)在種雞量減少。該公司每個月能賣雞苗100萬左右，目前搶手，無留存。

商品代蛋價格去年末至今價格變化：1元/枚→0.5元/枚→0.8元/枚；

雞苗價格去年末至今價格變化：3元/只→2元/只→2.6元/只

Ｃ公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為今年大孵化場一季度減產(chǎn)50%左右，小場停產(chǎn)在一半以上?，F(xiàn)在種雞量不足，5月份之后種雞才會大量上市。所以山東地區(qū)一季度雞苗供給可能減少30%左右。從3月15日之后，市場上雞苗量才逐漸增加。預(yù)計新的產(chǎn)蛋高峰可能會在18年前后。

Ｄ公司：主要向市場提供青年雞

調(diào)研目的：了解青年雞當(dāng)前情況

調(diào)研結(jié)果：Ｄ公司可存欄100萬只青年雞，現(xiàn)有70萬只青年雞，基本滿欄。一般青年雞場會空1/3欄，養(yǎng)1/3欄，出1/3欄；一般青年雞90天出場，每月大概產(chǎn)出30萬只青年雞，年產(chǎn)出300萬只青年雞。

市場雞苗價格目前大概在12-18元一只，Ｃ公司育成雞價格大概在24元左右，目前該公司已經(jīng)不與小散戶合作，而與大公司合作較多。

負(fù)責(zé)人預(yù)估一季度新商品雞補欄環(huán)比下降50%左右。從去年到今年一月，很多養(yǎng)殖戶一直在上雞，300~400天的種雞因為成本原因已經(jīng)淘了，但是現(xiàn)在雞苗供應(yīng)還不會出問題。

負(fù)責(zé)人認(rèn)為10萬只左右的雞場，雞蛋成本在每斤3元左右（核算成本）。當(dāng)商品代的雞苗低于2元/只時，雞場停止孵化，將商品代蛋當(dāng)商品蛋賣，同時種雞場會選擇減少50%左右的種雞。

整體看來，D公司負(fù)責(zé)人預(yù)估全年雞蛋價格高價可能在3元／斤左右。

Ｅ公司：從事育雛的中間環(huán)節(jié)，主要養(yǎng)殖的是12-15周，即100天左右的青年雞。

調(diào)研目的：了解青年雞當(dāng)前情況

調(diào)研結(jié)果：Ｅ公司的養(yǎng)殖廠擁有6棟雞舍，存欄量為12.96萬。對方負(fù)責(zé)人認(rèn)為近期雞蛋現(xiàn)貨行情不佳，對其的影響非常有限，目前看來青年雞的價格基本穩(wěn)定（主要在體系內(nèi)銷售，并且銷售合同中售價已確定）。負(fù)責(zé)人表示，從成本方面來看，雞苗進(jìn)價對青年雞的影響不大，相對而言他認(rèn)為飼料價格的變動帶來的影響反而相對大些。

另外對方表示，今年的1~3月與去年相比，下游廠并未減少上苗量。主要原因是大型養(yǎng)殖場的諸如廠房、機械等固定成本非常高，因此需擴(kuò)大生產(chǎn)從而分?jǐn)偝杀尽?/p>

未來雞蛋供應(yīng)量不會出現(xiàn)顯著減少：由于下游訂單未出現(xiàn)減少，同時一旦行情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，下游廠可以直接進(jìn)青年雞產(chǎn)蛋。不過當(dāng)前環(huán)保問題嚴(yán)峻，小養(yǎng)殖戶或面臨環(huán)保不達(dá)標(biāo)而被強制關(guān)閉的壓力，具體需看未來政策。

對于雞蛋期貨，該公司表示，在虧本的行情下，下游公司會使用期貨套保。

Ｆ公司：從事養(yǎng)殖蛋雞出售雞蛋。

調(diào)研目的：直接了解大型養(yǎng)殖戶蛋雞養(yǎng)殖情況。

調(diào)研結(jié)果：目前養(yǎng)殖場存欄9.5萬，其中400天的蛋雞有1萬只。負(fù)責(zé)人表示，養(yǎng)殖場養(yǎng)殖模式是自己進(jìn)雞苗育雛，銷貨方式主要是買入飼料的時候，直接將雞蛋以高于市價0.1元/斤的價格反銷給飼料廠。

當(dāng)前淘汰雞價格偏低，不過由于在年前他已完成淘雞（450-460天的蛋雞），因此此次淘雞難對其影響不大。同時在現(xiàn)貨價格低迷的背景下，他選擇正常補欄，當(dāng)前滿欄，因為他的養(yǎng)殖成本非常低（在補充內(nèi)容中說明）。

負(fù)責(zé)人表示，由于環(huán)保問題，當(dāng)?shù)匦○B(yǎng)殖戶基本在2、3月份不上雞；而大戶則至多上雞10%。而當(dāng)前大戶放棄養(yǎng)殖蛋雞在近期是不會發(fā)生的，因為固定成本實在較高；而小戶在虧損壓力下，會選擇轉(zhuǎn)型。

同時負(fù)責(zé)人認(rèn)為，當(dāng)前行情低迷的狀態(tài)，在50-60天后會有所好轉(zhuǎn)。

［補充內(nèi)容］

相對于其他養(yǎng)殖場，該廠的養(yǎng)殖成本比較低，因此能承受較低的蛋價，負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)雞蛋跌至2.55元/斤時，養(yǎng)殖場仍可回本。該廠從這幾方面壓低了成本：

1、運輸費用節(jié)約：飼料廠直接將貨運走；

2、出售雞糞，曬干后以4毛/斤價格出售，沖抵部分成本；

3、無財務(wù)成本，不向銀行貸款。

Ｇ公司：從事養(yǎng)殖蛋雞出售雞蛋。

調(diào)研目的：直接了解大型養(yǎng)殖場蛋雞養(yǎng)殖情況

調(diào)研結(jié)果：該企業(yè)養(yǎng)殖蛋雞約20萬只，日銷售雞蛋 5萬斤，合作社日銷3萬斤，由于其打造的品牌蛋在當(dāng)?shù)負(fù)碛幸欢ǖ闹?，因此售價較高，在超市定價在6-7元/斤的價格，從而受近期蛋價低迷的影響較小。

該企業(yè)在2016年年底已淘汰10萬只400-500天的蛋雞（當(dāng)時價格為4元），因此年后淘雞難對其沒有影響。該企業(yè)計劃農(nóng)歷7月集中產(chǎn)蛋，趕中秋前的一波行情，因此將在1個月后陸續(xù)進(jìn)雞。長期看來，陳氏兄弟同時未來有擴(kuò)大養(yǎng)殖場的打算，三五年內(nèi)將增加100畝新地，增加存欄數(shù)約60萬。

他對今年雞蛋行情不太樂觀，預(yù)測9月現(xiàn)貨價格在3.5元左右。主要是在虧損的背景下，養(yǎng)殖戶退出市場較慢，尤其是小養(yǎng)殖戶當(dāng)前才虧損2-3個月，多數(shù)還不愿退出市場，同時此前行情較好的時候，大量的大型養(yǎng)殖場及資金介入市場（如飼料廠參與蛋雞養(yǎng)殖），即使虧損也暫時不會退出。另外多數(shù)大型養(yǎng)殖場和企業(yè)依然按計劃上雞，因此整個市場補欄量并不低。

該企業(yè)參與期貨套期保值及交割，從而盈利情況好于同行。 他將期貨市場視作另一個銷售渠道，當(dāng)前參與套保并進(jìn)行交割，比如今年他通過期貨，使得雞蛋5月能維持在3.3元/斤的售價（300手），9月能維持在4.3元/斤的售價（200手）。同時他也參與了場外期權(quán)。

他能從期貨市場盈利，主要是因為：1、對現(xiàn)貨價格了解，及能較為專業(yè)的預(yù)測未來行情；2、有廠庫，可開信用倉單，同時無運費；3、屬于蛋雞養(yǎng)殖協(xié)會，擁有第一手?jǐn)?shù)據(jù)。

Ｈ公司：當(dāng)前公司主營蛋雞和飼料兩塊，已上市。

調(diào)研目的：直接了解大型養(yǎng)殖場蛋雞養(yǎng)殖情況

調(diào)研結(jié)果：當(dāng)前公司主營蛋雞和飼料兩塊，主要生產(chǎn)的雞蛋為無抗蛋和營養(yǎng)蛋，擁有自己的品牌。而且該公司的飼料廠在提供飼料后，針對部分廠家也會回購雞蛋。

今年一季度的銷量相比2015年有所增加，但比2016年的有所減少，主要原因是2016年該公司業(yè)務(wù)鋪開發(fā)展，同時存欄量相對較高。

該企業(yè)認(rèn)為，飼料價格受蛋價影響較大，尤其是當(dāng)雞蛋價格較低，養(yǎng)殖戶虧本的情況下，對成本的彈性會增加，從而使得飼料價格下行。

負(fù)責(zé)人表示，雞蛋當(dāng)前保本價格在3.1-3.2元/斤，對未來雞蛋行情不太看好。由于近期蛋雞育成廠的數(shù)量再不斷增加，而雞苗未淘汰，這意味著整個市場存欄量較高，使得供給壓力較大。

二：調(diào)研結(jié)論：

供給方面，山東大型養(yǎng)殖場和企業(yè)大多在一季度基本維持原補欄計劃，而散戶在一季度會有減少上苗的行為，但由于虧損時間較短，部分暫時不打算退出市場。而2016年大量資金進(jìn)入蛋雞養(yǎng)殖市場及青年雞廠的頻繁出現(xiàn)，使得山東存欄量不會出現(xiàn)顯著下行。

成本方面，山東飼料價格持平或略有下行，但對蛋雞行業(yè)影響并不顯著。企業(yè)雞蛋回本價為3.1-3.2元/斤，但調(diào)研企業(yè)大多有自己的品牌蛋，因此實際售價是遠(yuǎn)高于市價的，而養(yǎng)殖戶最低則能將回本價壓制2.55元/斤，在當(dāng)前情況下，仍可盈利。

調(diào)研對象對近兩個月的行情都不看好，最樂觀的認(rèn)為兩個月后雞蛋價格能有所反彈，但大多認(rèn)為今年行情不好，預(yù)計今年價格至高在3-3.5元之間。

備注：

為保護(hù)調(diào)研對象的隱私，這里做模糊化處理。