市場(chǎng)人士: 2017年1月、2月,貴金屬呈現(xiàn)振蕩上行的格局。3月,美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)導(dǎo)入了強(qiáng)加息預(yù)期,利率反彈引致貴金屬產(chǎn)生較大調(diào)整,貴金屬走勢(shì)呈現(xiàn)V型振蕩。其后隨著特朗普“醫(yī)改”的撤回和歐洲通脹的首先放緩,金銀重新反彈至前期高點(diǎn)附近。后市,美元和黃金的行情將如何演繹? 4月12日,在深圳由上期所主辦、華泰期貨承辦的“2017貴金屬投資策略與風(fēng)險(xiǎn)管理論壇”上,與會(huì)嘉賓表示,美元利率是預(yù)測(cè)黃金走勢(shì)的最可靠的事前工具,從近期市場(chǎng)的表現(xiàn)看來,美元加息是大概率事件,建議黃金維持低配。 山東黃金首席分析師蔣舒表示,長(zhǎng)周期看來,黃金價(jià)格展望的邏輯主線是黃金和美元的強(qiáng)相關(guān)性。從大趨勢(shì)看,一旦美元強(qiáng)勢(shì),黃金牛市很難出現(xiàn)。 黃金和美元的價(jià)格走勢(shì)是否每個(gè)時(shí)間點(diǎn)都具有負(fù)相關(guān)性?蔣舒表示,投資者的避險(xiǎn)情緒也會(huì)導(dǎo)致黃金和美元短期內(nèi)同向波動(dòng)。“2015年年初的希臘和瑞郎危機(jī)、2016年上半年英國脫歐等黑天鵝事件的發(fā)生使得投資者避險(xiǎn)情緒增強(qiáng),出現(xiàn)了黃金和美元這兩種避險(xiǎn)資產(chǎn)一同走強(qiáng)的情況?!?/p> “油價(jià)的企穩(wěn)有助于美國通脹快速回升,通過原油價(jià)格可以大致判斷出美國加息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)?!笔Y舒表示,從今年數(shù)據(jù)來看,美元加三次息是大概率事件。很多人認(rèn)為美元加息會(huì)導(dǎo)致金價(jià)下跌,其實(shí)不然?!昂芏鄷r(shí)候美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)美元指數(shù)反而下跌,強(qiáng)勢(shì)美元不是加息加出來的,美國經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)才是根本?!?/p> 蔣舒認(rèn)為,上半年美元會(huì)有兩次加息,下半年美元加息節(jié)奏或有所放緩,可能僅在12月有一次,這將帶來金價(jià)在三季度上揚(yáng)的波段機(jī)會(huì)。 在華泰期貨研究院宏觀貴金屬研究員徐聞?dòng)羁磥?,今年二季度全球去杠桿的格局將延續(xù),對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)并沒與有效承接力的經(jīng)濟(jì)體而言,流動(dòng)性面臨進(jìn)一步回收的壓力,表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增速放緩、債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加、政治不確定性加大。“二季度,全球資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。V型反彈后,實(shí)際利率有回升風(fēng)險(xiǎn),建議黃金維持較低配置。” “對(duì)于個(gè)人和機(jī)構(gòu)來講,黃金都是非常有效的投資工具和避險(xiǎn)工具?!?華泰長(zhǎng)城資本管理有限公司期權(quán)業(yè)務(wù)部交易員譚龍介紹,去年華泰期貨的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)總名義金額近26億元,黃金在各品種交易名義金額中占比高達(dá)63%。 “黃金是一個(gè)影響因素眾多、金融屬性極強(qiáng)的特殊商品,利用宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)市場(chǎng),難點(diǎn)在于不知道市場(chǎng)何時(shí)對(duì)價(jià)格做反應(yīng)。交易者應(yīng)根據(jù)相關(guān)性,篩選出自己擅長(zhǎng)操作的變量,形成自己的交易邏輯?!笔Y舒建議。 責(zé)任編輯:韓奕舒 |
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