周四（4月13日）大宗商品走勢分化，黑色系及能化品維持走弱，農(nóng)產(chǎn)品及有色板塊相對(duì)堅(jiān)挺。值得注意的是，焦煤焦炭繼續(xù)大跌，PVC、雞蛋盤中測試年內(nèi)低點(diǎn)。截止下午收盤，鄭麥漲2.99%，菜粕漲2.38%，豆粕漲2.05%，滬鋅漲1.95%，棉花漲1.64%，滬鉛漲1.45%，滬銀漲1.19%；焦煤跌4.31%，焦炭跌2.91%，PVC跌2.53%，雞蛋跌1.62%，滬鎳跌1.34%。

動(dòng)力煤后期還有降價(jià)空間

進(jìn)入4月，動(dòng)力煤淡季特征開始逐步顯現(xiàn)。卓創(chuàng)資訊動(dòng)力煤分析師荊文娟表示，主產(chǎn)地三西地區(qū)煤礦復(fù)工率開始提升，尤其是陜西地區(qū)復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快。據(jù)悉，目前陜西全省除因安全無保障等原因長期停工停產(chǎn)外，現(xiàn)已復(fù)產(chǎn)174處，且復(fù)工煤礦規(guī)模仍在擴(kuò)張中。隨著當(dāng)?shù)孛旱V開工率的不斷提升，前期因煤炭供應(yīng)緊張出現(xiàn)的“排隊(duì)拉煤”現(xiàn)象得到緩解，動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)不同幅度的回調(diào)，但相比其他地區(qū)，目前該地煤價(jià)仍處高位，預(yù)計(jì)后期還有降價(jià)空間。

全球鋅礦正加緊增產(chǎn) 鋅價(jià)4月至今累計(jì)下跌8%

由于大型鋅精礦關(guān)閉導(dǎo)致供應(yīng)短缺，去年鋅價(jià)整體上漲60%。受價(jià)格刺激，全球鋅礦正在增產(chǎn)。國內(nèi)方面，據(jù)有色金屬信息統(tǒng)計(jì)，2017年1-2月份國內(nèi)鋅精礦產(chǎn)量為50.1萬噸，較去年同期增加5%。在礦山豐厚利潤驅(qū)動(dòng)下，各地鋅礦復(fù)產(chǎn)加速。

海外方面，據(jù)路透社報(bào)道，美國Nyrstar、印度Rampura Agucha以及秘魯Antamina等礦山都在逐漸擴(kuò)大生產(chǎn)。其中Antamina今年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將翻番。雖然鋅礦巨頭嘉能可還沒有重啟大部分關(guān)閉的運(yùn)營，但其產(chǎn)量仍在攀升。

PVC庫存積壓現(xiàn)象嚴(yán)重 市場成交低迷

2月中旬環(huán)保部對(duì)北京、天津、河北、山西、山東、河南等省市開展環(huán)保檢查，本次對(duì)于PVC生產(chǎn)企業(yè)開工影響有限，但對(duì)下游制品企業(yè)影響較大，部分開工降低，對(duì)原料需求量下降，市場供需矛盾逐漸顯現(xiàn)。進(jìn)入4月份環(huán)保檢查再次來襲，中央環(huán)保督察組將分兩批次，對(duì)湖南、安徽、新疆、西藏、貴州、四川、山西、山東、天津、海南、遼寧、吉林、浙江、上海、福建等15個(gè)以上的省(市)進(jìn)行督察。

2016年兩批次督查的基礎(chǔ)之上，2017年要完成中央環(huán)保督察在全國范圍內(nèi)的覆蓋。就目前情況來看，這一次環(huán)保檢查，仍主要是針對(duì)制品加工企業(yè)，天氣雖逐漸回暖，需求基本恢復(fù)，但是在環(huán)保重壓之下，終端企業(yè)開工受影響較大，短時(shí)間內(nèi)開工率提升無望，需求難有放量。

3月份國內(nèi)PVC裝置開工仍在7.5成左右，預(yù)計(jì)4月份隨著生產(chǎn)企業(yè)檢修計(jì)劃增多，國內(nèi)PVC裝置開工率也將隨之出現(xiàn)下調(diào)，但目前暫無確切檢修時(shí)間，企業(yè)庫存情況仍不容樂觀，檢修損失產(chǎn)量對(duì)整體貨源流通影響有限。在整體需求并未明顯改觀的情況下，PVC市場短期回暖可能性不大，仍將以窄幅震蕩為主。