* 今年鋅一直是許多投資者和分析師的心頭好

* 雖有大型礦場關(guān)閉，但尚未造成精煉鋅短缺

* 嘉能可復(fù)工推遲，但其他礦企加速生產(chǎn)

鋅是許多投機(jī)客偏愛操作的金屬，但期待中的供應(yīng)短缺題材，今年可能不會成真，因近來價格上漲已刺激全球各地礦企增產(chǎn)。

鋅是去年倫敦金屬交易所表現(xiàn)最佳的金屬品種，漲幅達(dá)到60%，許多投資者和分析師把鋅也列為2017年金屬投資首選。

到今年2月中時，鋅價漲幅一度高達(dá)16%，但由于一些投機(jī)客臨陣退縮，鋅價回吐了部分漲幅。

諮詢公司CHR Limited的Claire Hassall在倫敦國際鋅會議中說：“樂觀氣氛濃厚，但我們認(rèn)為這當(dāng)中有些錯位?！?/p>

“我們看到業(yè)者對價格波動作出強(qiáng)烈反應(yīng)...另外還存在由其他因素導(dǎo)致礦山產(chǎn)量增加?！?/p>

去年的鋅價大漲是因為諸如澳洲Century和愛爾蘭Lisheen等大型礦山關(guān)閉、以及其他一些礦山運營暫停，引發(fā)供應(yīng)疑慮。

礦山關(guān)閉導(dǎo)致鋅精礦供應(yīng)短缺，但尚未演變?yōu)閷珶掍\的搶購，因為這一缺口基本被庫存填補(bǔ)。

中國實貨精煉鋅價格升水今年迄今已下滑15%至每噸110美元，說明供應(yīng)充足。

**逐漸增產(chǎn)**

鋅精礦短缺的情況也可能不久就會緩解。

包括美國中田納西州的Nyrstar、Vedanta在印度的Rampura Agucha及秘魯?shù)腁ntamina等礦場正逐漸增產(chǎn)，其中Antamina今年的鋅產(chǎn)量料將加倍。

盡管備受矚目的鋅礦商暨貿(mào)易商嘉能可尚未重啟多數(shù)關(guān)閉的運作，但其產(chǎn)量一直緩緩攀升。

嘉能可在2015年10月宣布由于價格低迷，將暫停50萬噸產(chǎn)能的運作，進(jìn)而掀起一波業(yè)界關(guān)停趨勢。

最后，根據(jù)公司發(fā)布的報告，嘉能可去年鋅礦產(chǎn)量減少35萬噸，部份是由于第四季產(chǎn)出增加了8%。

渣打分析師Nicholas Snowdon仍預(yù)計今年將出現(xiàn)較大的供應(yīng)缺口，從而將第四季鋅均價推升至每噸3,100美元，遠(yuǎn)高于周一收盤價2,618美元。但即便是他也語帶保留。

“基本面正進(jìn)入一個成熟的循環(huán)周期后期階段，有更多風(fēng)險...可能使我們預(yù)測的短缺情況無法成真?！?/p>

**中國產(chǎn)量和需求**

中國也在穩(wěn)步增加鋅礦產(chǎn)量。中國占到全球鋅礦供應(yīng)的約40%。

中國礦場產(chǎn)能圖表

國際鉛鋅研究小組(ILZSG)的數(shù)據(jù)顯示，中國去年鋅礦供應(yīng)大增近20%，幫助抵消了其他地方大型礦山關(guān)閉的影響，使全球鋅礦總產(chǎn)量基本持平。

中國研究機(jī)構(gòu)安泰科的夏叢在倫敦的會議上說，中國新啟動和擴(kuò)張的鋅礦將使該國2017年產(chǎn)能進(jìn)一步增加24.4萬噸。

令鋅前景更加不明朗的是，有跡象顯示鋅需求較為低迷。

咨詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀(CApital Economics)預(yù)計，中國今年鋅需求將僅增加1.5%，低于去年增幅3.5%，部分因貨幣環(huán)境趨緊導(dǎo)致建筑活動放緩。

“我們預(yù)計需求增長相對低迷，”凱投宏觀的首席商品分析師Caroline BAin說。

“我們認(rèn)為不會出現(xiàn)大家料想的供應(yīng)短缺局面。”