周五（4月14日）大宗商品走勢分化，能化板塊集體大幅跳水，塑料、瀝青、PP、甲醇刷新年內(nèi)低點，焦煤觸及兩個月來新低；農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)相對堅挺，淀粉、菜粕漲幅居前。截止下午收盤，錳硅跌4.72%，焦煤跌4.24%，瀝青跌3.38%，塑料跌2.75%，PP跌2.62%，PVC跌2.58%，甲醇跌2.45%，焦炭、滬鎳、滬鉛跌幅超1%；漲幅方面，滬鋁漲1.53%，淀粉漲1.05%，菜粕漲1.05%。

庫存下降提振需求 滬鋁強勢上漲

消息面上，據(jù)鋁業(yè)資訊報道，中國3月未鍛造鋁及鋁材出口量為41萬噸，環(huán)比劇增57.7%，同比下滑2.4%，1-3月累計出口106萬噸，同比跌速縮窄為1.6%。近期中國鋁制造商預(yù)計在未來數(shù)月增加出口，因全球制造業(yè)狀況改善且?guī)齑嫦陆禃嵴裥枨蟆?/p>

現(xiàn)貨方面，據(jù)報道稱，4月13日上海現(xiàn)鋁成交集中13730-13760元/噸，對當(dāng)月貼水100-80元/噸，無錫成交集中13730-13760元/噸，杭州成交集中13750-13770元/噸。部分貿(mào)易商主動詢價接貨，帶動期鋁上行，市場接貨氛圍漸濃，下游企業(yè)跟隨買漲不買跌，助長持貨商挺價心態(tài)，加之冶煉廠今日挺價惜售，流通貨源減少，整體成交回暖。

瀝青中期價格仍較為看好

華泰期貨分析，從瀝青和其他競爭品的價差來看，近期油價持續(xù)回升，預(yù)計從原料端以及競爭品的分流上有提振。目前無論是瀝青現(xiàn)貨價格對馬瑞原料的價差還是瀝青期貨主力對于WTI期貨價格來看，已從相對高位回落，但二季度瀝青終端需求仍未明顯好轉(zhuǎn)的前提下，瀝青價格對于原油的溢價出現(xiàn)季節(jié)性回落，因此雖然較為看好后期原油價格，但是對于瀝青的提振預(yù)計仍不十分明顯。特別是4月原料問題得到緩解后，國內(nèi)瀝青供應(yīng)仍較為充足，因此短期來看瀝青現(xiàn)貨以及期貨預(yù)計均有走弱的基礎(chǔ)。但是中期來看，特別是目前跟蹤的5月委內(nèi)瑞拉原油到廣東的量較大，直接到山東以及長三角地區(qū)原料較少，考慮到屆時需求的逐步回升預(yù)期，價格預(yù)期能夠企穩(wěn)走強，對于中期價格仍較為看好。

內(nèi)憂外患”下焦煤的供需面紛紛轉(zhuǎn)差

近期焦煤焦炭現(xiàn)貨走勢分化，雖然整體價格平穩(wěn)，但從局部地區(qū)報價來看山西臨汾地區(qū)焦炭價格提漲50-100元/噸不等，而部份地區(qū)優(yōu)質(zhì)焦煤價格出現(xiàn)小幅回落。背后邏輯是下游需求并不算差的狀態(tài)下，焦化企業(yè)近期卻因為環(huán)保組檢查壓力生產(chǎn)受限，從庫存水平來講下游鋼廠的焦炭庫存可用天數(shù)在8天左右、焦煤14天，在鋼坯、成材價格不斷下行的狀態(tài)下鋼廠對高價焦炭的承接意愿也在逐漸降低，焦炭價格漲幅將進(jìn)一步收斂，但由于焦化廠的限產(chǎn)導(dǎo)致焦炭價格短期內(nèi)也不容易下跌，因此現(xiàn)貨價格平穩(wěn)的概率較大。而原料焦煤則不然，“內(nèi)憂外患”下焦煤的供需面紛紛轉(zhuǎn)差，“內(nèi)憂”焦化廠對原料的需求降低，“外患”澳洲方面供應(yīng)問題得到緩解，兩因素下決定了焦煤的弱勢，由此也可以進(jìn)行多焦炭空焦煤的套利操作。