政治經(jīng)濟(jì)不確定性陡增，在全球市場再度哀鴻遍野之際，避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛走高，日本10年期國債收益率重新觸及0以下。

今日早盤，日本2027年3月到期的國債收益率一度跌至-0.003%，為去年11月中旬以來首次跌破0。這也讓日本10年期國債價(jià)格基本收復(fù)特朗普贏得美國大選以來的全部跌幅。

昨日美國10年期國債收益率也下跌8個(gè)基點(diǎn)至2.17%，創(chuàng)五個(gè)月新低。巴克萊利率策略師Naoya Oshikubo稱，鑒于日本和美國國債收益率之間的高度相關(guān)性，日本10年期國債收益率觸及0以下并不讓人意外，尤其是考慮到當(dāng)前避險(xiǎn)情緒高漲，令過去的再通脹交易勢頭下滑。

盡管如此，這一動(dòng)態(tài)依然值得關(guān)注，這是因?yàn)樗婕暗饺毡狙胄械囊粋€(gè)關(guān)鍵政策目標(biāo)。

按照日本央行的收益率曲線控制目標(biāo)，10年期國債收益率應(yīng)該維持在0附近。因而交易員認(rèn)為，面對(duì)當(dāng)前的債市表現(xiàn)，日本央行是否會(huì)減少購債規(guī)模將是關(guān)注焦點(diǎn)。

三菱日聯(lián)摩根士丹利證券高級(jí)債券策略師Katsutoshi Inadome表示，在債市環(huán)境不錯(cuò)的情況下，關(guān)注焦點(diǎn)將在日本央行身上，因?yàn)檫@時(shí)日本央行是否會(huì)減小購債規(guī)模，將會(huì)展現(xiàn)出其對(duì)收益率跌至負(fù)值區(qū)間的容忍度。

同時(shí)值得注意的是，在其最新公開市場操作中，日本央行購入了2800億日元1-3年期國債、3500億日元3-5年期國債以及4500億日元5-10年期國債。美國金融博客Zero Hedge稱，如果這些數(shù)額有實(shí)質(zhì)性的下滑，都可能導(dǎo)致交易員認(rèn)為日本央行可能被迫被動(dòng)縮減QE，從而導(dǎo)致市場再次動(dòng)蕩。