周四（4月20日）期貨市場(chǎng)普遍弱勢(shì)下跌，黑色系繼續(xù)重挫領(lǐng)跌，甲醇、橡膠、滬銅、滬鋁、油脂、雞蛋等都出現(xiàn)不同程度下跌，但玻璃、玉米、淀粉較為抗跌。截止早間收盤(pán)，玻璃漲1.73%、滬鉛漲1.17%、淀粉漲0.65%、玉米漲0.56%；熱卷跌2.62%、鐵礦跌1.79%、PTA跌1.70%、螺紋跌1.44%、鄭醇跌1.26%、瀝青跌1.22%。

玻璃現(xiàn)貨基本面尚可

國(guó)內(nèi)玻璃市場(chǎng)整體持穩(wěn)為主，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況環(huán)比增加，部分區(qū)域報(bào)價(jià)略有上漲。沙河地區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行，出庫(kù)尚可，迎新、安全玻璃價(jià)格小幅上調(diào)，貿(mào)易商和加工企業(yè)提貨量環(huán)比略有增加。華東、華中地區(qū)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，市場(chǎng)出貨良好；華南地區(qū)報(bào)價(jià)持穩(wěn)為主。目前現(xiàn)貨基本面尚可，國(guó)內(nèi)各區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中上行，17-19日在杭州召開(kāi)的行業(yè)年會(huì)反應(yīng)積極，期價(jià)下跌后快速拉升，而商品市場(chǎng)弱勢(shì)氛圍及新增生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)構(gòu)成利空影響，整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。

三大利空疊加 削弱鐵礦石價(jià)格

自2月以來(lái)，國(guó)內(nèi)鐵礦石期貨已跌近20%，國(guó)際鐵礦石價(jià)格已大跌30%至約63美元/噸，為去年11月以來(lái)的最低水平。分析認(rèn)為，主要原因是供給大于需求所致。

市場(chǎng)將此輪鐵礦石價(jià)格大跌的原因歸咎于全球供應(yīng)過(guò)剩。當(dāng)前，中國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存已經(jīng)站上1.3億噸大關(guān)，中國(guó)2017年鐵礦石產(chǎn)量將增加2000萬(wàn)-3000萬(wàn)噸。

同時(shí)，因汽車(chē)銷(xiāo)量下滑，中國(guó)鋼鐵價(jià)格受到?jīng)_擊，鋼鐵企業(yè)則選擇購(gòu)買(mǎi)在港口儲(chǔ)存的更便宜的鐵礦石，而不是必和必拓和力拓等鐵礦巨頭生產(chǎn)的高品位鐵礦石。

此外，在需求不旺盛且去產(chǎn)能之際，中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)依然沒(méi)有放緩，導(dǎo)致鋼鐵市場(chǎng)過(guò)剩，這也削弱了鐵礦石價(jià)格。

需求見(jiàn)頂 焦炭承壓較重

當(dāng)前，焦炭期貨處于深度貼水狀態(tài)，以4月19日收盤(pán)時(shí)為例，1705合約期貨價(jià)格為1952元/噸，當(dāng)日天津港現(xiàn)貨價(jià)格為2060元/噸，期貨較現(xiàn)貨貼水，且貼水幅度明顯。目前距離1705合約交割還有一個(gè)月左右的時(shí)間，在貼水格局下，空頭交貨不劃算，而若不進(jìn)行實(shí)物交割選擇平倉(cāng)離場(chǎng)，則平倉(cāng)動(dòng)作可能會(huì)推升期價(jià)。

螺紋鋼期價(jià)下跌的協(xié)同效應(yīng)，以及限產(chǎn)政策退出和供需關(guān)系的變化，對(duì)后市的焦炭?jī)r(jià)格構(gòu)成壓制。另一方面，焦炭期貨深度貼水，倉(cāng)單成本較高，對(duì)近月合約有一定的支撐。

西南期貨認(rèn)為焦炭后市承壓較重，難以擺脫弱勢(shì)。