環(huán)保、安檢風暴來襲

進入4月份以來，黑色系產業(yè)鏈相關期貨品種一改前期強勢轉而下跌，特別是焦煤、焦炭更是表現出“節(jié)節(jié)敗退”之勢，焦煤期貨創(chuàng)出前期新低?！敖鹑y四”需求旺季，黑色系如此走勢，讓業(yè)內人士越來越“看不懂”。近日，由大商所支持的格林大華焦煤產業(yè)培育基地、Abo茶座和唐山黑色產業(yè)中心共同協辦的“牽手產業(yè)客戶，服務實體經濟”系列活動在山西展開，調研團深入該區(qū)的煤焦鋼產業(yè)鏈企業(yè)，就安全、環(huán)保等市場熱點問題以及山西地區(qū)的煤焦鋼企業(yè)參與期貨情況等進行了深入調研。

A 競爭激烈，洗煤廠生存面臨困境

此次調研為期5天，期貨日報記者隨調研團走訪了山西地區(qū)15家煤、焦、鋼企業(yè)，調研中給人最大的感受就是，由于受環(huán)保和安檢等因素的影響，當地不管是煤炭還是焦化企業(yè)，庫存普遍偏低，焦化廠精煤庫存整體在8—10天，而焦炭庫存幾乎為零。

據交口地區(qū)一家不愿具名的大型露天煤礦負責人介紹，目前他們處于滿產狀態(tài)，但是焦煤庫存卻只有5000噸，其中煤廠4000噸，焦化廠1000噸，相當于零庫存。

“由于煤礦限產，我們的精煤現在已經沒有貨了，精煤一天的生產量不夠一天的出貨量，而焦炭現在也是零庫存。”該負責人說。

據記者了解，由于煤礦的噸煤利潤較高，導致之前一些停產的煤礦重新啟動，出現了一些安全事故，清明節(jié)后安監(jiān)部門開始對煤礦進行安全檢查，“現在環(huán)保和安檢檢查人員都在這邊，他們盯得很緊，而4月底中央環(huán)保巡視組也將大規(guī)模進駐企業(yè)?！痹撁旱V負責人告訴記者。

調研中，期貨日報記者了解到，雖然山西地區(qū)一些煤礦處于滿產狀態(tài)，但由于安全和環(huán)保限制，他們的產量難以完全釋放。“安監(jiān)部門整改煤礦，煤礦復產也沒有那么多，產量起不來?！毕宸诳h一家洗煤廠負責人告訴記者。

據其介紹，2月份襄汾縣安監(jiān)局發(fā)布了《關于全縣洗儲煤企業(yè)繼續(xù)停業(yè)整治的通知》，要求當地企業(yè)完善環(huán)保設施，做到原煤場、精煤場在儲存、加工、裝卸過程全封閉、全覆蓋，并要求今年7月底前全面整治到位，10月份全部驗收合格，未完成整改將吊銷營業(yè)執(zhí)照。

據襄汾縣一家中小型獨立洗煤廠負責人介紹，他們的洗煤能力在120萬噸，如果按照要求整改，做成鋼架結構和拱形封頂，他們的原煤場要投入500萬—600萬元，而精煤場要投入300萬元，這對他們來說是一筆不小的投入。

“5—10月份，洗煤廠的生產是有問題的?！痹撠撠熑颂寡浴浣榻B，他們現在的精煤庫存只有7000—8000噸。事實上，受制于環(huán)保等因素，現在山西地區(qū)的很多洗煤廠日子并不好過。

靈石地區(qū)一家洗煤廠負責人表示，靈石地區(qū)有220家洗煤廠，大部分都是民營企業(yè)，有60家每天只能洗兩小時，有17家半停半洗。“春節(jié)過后，原料價格跌了130—140元/噸，現在又漲了100元/噸，原料價格上漲，精煤價格維穩(wěn)導致一部分洗煤廠已經出現了虧損?！彼f。

這位負責人坦言，現在洗煤行業(yè)遇到了前所未有的挑戰(zhàn)，前幾年由于洗煤行業(yè)利潤很低，生存下來的洗煤企業(yè)已經很少了。在他看來，現在能夠生存下來的洗煤廠主要有幾類：有自有煤礦的洗煤廠；有資金實力的洗煤廠；與煤礦有長期合作關系的洗煤廠；管理到位的洗煤廠。

據其介紹，精煤現在基本上沒有庫存，但價格沒有漲上去，是因為靈石地區(qū)有很多洗煤廠，各家洗煤廠都在搶占市場份額。另外，由于洗煤廠太過分散了，他們在定價上又沒有話語權?！拔覀儗φ麄€洗煤市場不看好?！彼f。

曲沃縣閩光焦化經營部部長陳錦波表示，現在獨立洗煤廠產能嚴重過剩，搶煤已經導致成本倒掛，洗煤廠環(huán)保升級之后，洗選廠將面臨新一輪洗牌。

B 庫存低位，焦化廠日子好過

環(huán)保因素對焦化廠的影響也比較明顯，但各區(qū)域差異比較大。呂梁地區(qū)一家焦化企業(yè)負責人說，從3月底他們就接到了市里的通知，從4月份開始環(huán)保組進駐焦化廠，“我們原計劃4月8日開始限產，4月10日限產了50%”。

據其介紹，目前他們還有一座焦化廠在改造，重新上設備，目前還未完成，這對他們的產量影響比較大，而本地的焦化廠限產普遍都厲害。

“環(huán)保限產是長期的，今年的力度比較大，焦化廠玩’躲貓貓’也逃不過環(huán)保部門的檢查，雖然我們做得不錯，但國家的環(huán)保標準太高了，仍達不到要求，限產還是要繼續(xù)?！彼J為，后期沒有做環(huán)保投入的焦化廠想要生產是比較困難的。

“今年一季度我們受環(huán)保限產影響較大，在環(huán)保投入上下了大的力氣，未來在脫硫脫硝方面還要繼續(xù)投入，預計今年6月份把脫硫脫硝設備改造完成?！鄙轿鞯貐^(qū)一家大型焦化企業(yè)負責人說。

據其介紹，他們的環(huán)保投入將達到幾個億，將來的焦炭市場會跟著環(huán)保走。“以前環(huán)保僅是過來檢查一下就沒事了，這次恐怕是動真格了，一些小的焦化廠可能會退出，而焦化行業(yè)也確實要通過環(huán)保手段退出部分產能。”

相較于呂梁，運城和太原等地的焦化企業(yè)受環(huán)保影響還比較有限。運城地區(qū)一家民營焦化企業(yè)負責人說，目前有幾路人過來進行環(huán)保檢查，本地環(huán)保局對焦炭廠進行自查，華北、西北的環(huán)保督察組暗訪，而國家環(huán)保督察組4月底將會過來檢查，“從目前來看，環(huán)保對焦炭企業(yè)的影響不是很大，但未來卻不好說”。

山西地區(qū)一家大型煤焦企業(yè)負責人也表示，年初他們有限產，現在是滿產，噸焦利潤在100元左右。據其介紹，現在環(huán)保組經常過來檢查，但態(tài)度不是很“強硬”。“去年前半年就開始要求整改，這邊的焦化企業(yè)一直在改，整改到位的可能影響不大?！彼f，今年環(huán)保力度肯定會進一步加強。

據其介紹，平時他們的焦炭庫存在4萬—5萬噸，現在維持在3萬噸左右，庫存處于偏低水平，近兩個月銷售表現還是不錯的，最直觀的一個表現就是，前兩個月鋼廠還不會到焦化廠來催貨，但最近鋼廠一直過來催貨。

他認為，4—5月份焦炭價格會比較堅挺，“現在河北省的焦化廠在漲價，我們視情況看是否跟漲”。

不過，在他看來，自去年焦炭價格上漲開始，焦炭廠的效益開始好轉，停產的一部分焦化廠又重啟了，但是這部分產量并不是很多?！懊禾楷F在供應還是偏緊，目前焦炭價格已經到了一個相對高位，如果鋼廠價格一直下跌，焦炭的漲幅也會受到限制，或者價格會下降一點，但目前還不具備降價的基礎，至少能維持穩(wěn)定。”他說。

他進一步表示，雖然現在鋼材的庫存稍微增加了一些，但僅是少部分現象，唐山地區(qū)一部分鋼廠有意壓低焦炭價格，提出了降價30元/噸的要求，不過并沒有執(zhí)行，這也從側面反映了鋼廠想要壓低焦炭價格但力不從心。另外，現在每天有二三波鋼廠工作人員過來催焦炭，說明焦炭市場整體還是供不應求，需求也還是不錯的。

價格上漲，讓焦化企業(yè)過上了“好日子”。據前述運城地區(qū)民營焦化企業(yè)負責人介紹，目前他們原料整體庫存在11.5天，而焦炭庫存1萬噸（相當于1天的生產量），噸焦的利潤在200元左右。

“現在煤礦沒有庫存，拉煤的車排隊現象比較普遍，未來一兩周煤炭價格還會漲，而焦炭的需求也比較正常?！彼f。

上述呂梁地區(qū)焦化企業(yè)負責人也表示，從去年開始他們的日子就好轉了，現在日子還是比較好過，“這種好日子不知道還能持續(xù)多久”。據其介紹，去年11月份他們的焦炭最高出廠價格是1850元/噸，到今年2月中旬焦炭的出廠價跌到1270元/噸，現在又漲回到了1650元/噸。

“去年我們的噸焦最高利潤是400元，今年限產前噸焦的利潤是200元，限產之后利潤降低到100元，因為限產之后，甲醇的裝置開不起來，影響了焦炭的利潤?！彼嬖V記者。

他表示，他們的焦炭產能規(guī)劃是500萬噸，現在二期工程的進度比較慢，“我們打算走一步看一步，如果焦炭的利潤一直比較好，我們會把更多的資金投入到生產中，比如延伸產業(yè)鏈，把焦爐氣吸收利用，生產甲醇和芳烴”。

C 利潤不錯，鋼廠減產動能不足

與煤炭市場、焦炭市場環(huán)保形勢緊張不同，山西地區(qū)的鋼廠對環(huán)保似乎要淡定得多。山西建龍鋼鐵相關負責人表示，山西建龍接管海鑫鋼鐵之后，他們就開始抓環(huán)保，現在環(huán)保對他們的生產影響已經不是很大，但環(huán)保對焦化行業(yè)的影響比較大，他們的部分客戶已經限產50%。

山西地區(qū)一家不愿具名的鋼鐵企業(yè)負責人告訴記者，他們年產鋼材500萬噸，目前由于環(huán)保因素，產量達不到500萬噸。“目前鋼廠的環(huán)?；旧夏苓_標，我們不會考慮限產，除非政策打壓得比較厲害才會考慮減產，現在我們的資金比較充足?！彼f。

據其介紹，他們產量沒有達到上限，主要原因還是來自市場本身，“目前市場不是太好，線材情況不好，我們沒有滿負荷生產，而軋材是滿負荷生產”。

據記者了解，目前是鋼材市場的“金三銀四”尾段，本屬于產銷旺季，但現在市場已經進入了困境，期貨貼水嚴重?！百Q易商心里沒有底，他們不敢囤貨了，終端現在也是有需求才會過來進貨，這對現貨市場造成了比較大的影響?！痹撠撠熑吮硎?。

“我們鋼材的生產成本在2850元/噸左右，但最近銷售情況已經不太好了，鋼廠庫存正在慢慢地累積?！彼f，原來他們是負庫存，現在的庫存已經上升到6萬—7萬噸，噸鋼毛利在250元左右，“現在鋼材的利潤已經很薄了，國有鋼企已經略虧損”。

據介紹，年初熱卷價格漲到3900—4000元/噸，河北地區(qū)熱卷現在已經跌到了2900元/噸，市場壓力比較大?！熬戆逶瓉淼睦麧櫶撸搹S紛紛加大生產，導致熱卷的社會庫存偏高，同時受國際市場低迷影響，出口受到制約，這些出口量轉到國內銷售，國內消化不了，所以熱卷的價格下跌比較多，目前熱卷的價格已經低于螺紋鋼的價格?！鄙轿鹘堜撹F相關負責人說。

在他看來，現在的形勢對鋼廠來說，應該是利潤合理化，他們正在降本增效以保證合理利潤。

上述不愿具名的鋼鐵企業(yè)負責人表示，他們對黑色總體還是看好，但從需求端來講，4月份之后上半年鋼材的旺季高峰已經過去，5月份有的地方進入梅雨季節(jié)，需求可能會受到影響。另外，目前貿易商的囤貨需求下降，鋼材價格想要漲有點困難，“我傾向于看漲，但并沒有找到未來供需錯配的理由”。

他說，目前黑色市場在盤整，但后面還有一次向上的大幅擺動的機會，只是在基本面上沒有找到配套的邏輯?！?—5月鋼材可能會最強，需求方面發(fā)力可能小，主要是來自政策方面。”

他認為，未來焦煤維穩(wěn)的概率會比較大一些，“如果不是因為環(huán)保的因素，焦炭價格下跌的可能性比較大”。

D 氛圍漸濃，企業(yè)對期市套保更加關注

在此次走訪調研的過程中，期貨日報記者感受最深的就是，山西地區(qū)“煤焦圈”的期貨氛圍正在形成，越來越多的企業(yè)開始關注運用期貨市場進行套保。柳林地區(qū)的一家焦炭企業(yè)告訴記者，他們今年準備成立期貨部，同時準備向大商所申請交割庫。

呂梁地區(qū)一家焦化企業(yè)負責人也坦言，雖然他們的實體產業(yè)發(fā)展得較大，但是在金融上他們才剛剛開始起步，沒能充分運用期貨市場助力企業(yè)發(fā)展，未來可能會好好利用這個工具。

除了未參與過的企業(yè)對期貨工具興趣漸濃之外，一些曾經參與期貨交易，后因體制、機制限制因素中斷參與的企業(yè)，也表達了重新參與的意向。

前述山西地區(qū)一家大型焦化企業(yè)負責人告訴記者，焦炭期貨一上市，他們就成立了期貨部，嘗試做過期貨套保，因為體制、機制等限制后來沒有繼續(xù)參與，但他們仍然會參考期貨價格來調節(jié)生產節(jié)奏。

“現在我們已與一些期貨公司及風險管理子公司取得了聯系，希望借助他們的專業(yè)能力指導我們運用期貨工具，讓專業(yè)的人來幫我們做專業(yè)的事?！彼f。

當然，一些煤焦企業(yè)也已經在期貨上小試牛刀。山西太原地區(qū)一家上市煤企負責人透露，今年1月份他們已經在期貨市場上交割了1萬噸焦炭，“有機會我們還是會去交割的”。

據格林大華期貨煤焦鋼研究中心總經理田永利介紹，焦炭期貨上市初期，這家上市企業(yè)就搭建了團隊，引進了人才，在集團層面成立了一個期貨部，這期間在期貨上也有過一定的嘗試，特別是交割方面已經嘗試了好幾次，但是由于地處山西，人才也缺乏，思想相對保守，他們在期貨上邁的步子還不是很大。

“我們在期貨上斷斷續(xù)續(xù)進行過嘗試，但山西地區(qū)企業(yè)的期貨套保氛圍整體遠不如河北等地，山西地區(qū)的企業(yè)對期貨認識得早，但真正利用起來相對較晚，企業(yè)在期現結合上步子邁得慢了一些?！彼f。

據其介紹，以前山西的企業(yè)對期貨不是太重視，經過近兩年的這波下跌行情，企業(yè)對期貨的重視程序明顯增加。不過，他也表示，現在由于主力合約不連續(xù)，近月合約不活躍，企業(yè)參與起來存在一些不方便的地方，同時由于合約的體量問題，一些大型的煤焦企業(yè)在操作上也會遇到難度，一定程度上抑制了當地企業(yè)參與期貨的積極性。一位參與調研的產業(yè)界人士表示，能否充分、有效地利用期貨市場指導經營、規(guī)避風險，需要看企業(yè)是否能“自上而下”地改變理念與認識，推動企業(yè)運用期貨市場這一現代化的金融衍生工具。