滬深指數(shù)反彈遇阻沖高回落或重陷泥潭

滬深股市今天反彈遇阻沖高回落。上證指數(shù)上午高開高走逼近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，隨后便一路延綿下跌，至收盤盡吐所有漲幅，小幅收跌。

截至收盤，上證綜指報(bào)2934.71點(diǎn)，下跌0.23%，滬市成交996.4億元；深圳成指報(bào)11912.93點(diǎn)，下跌0.64%，深市成交640.2億元。

從盤面來看，有色金屬和煤炭等資源股是上午市場(chǎng)反彈的主要力量，帶動(dòng)了所有權(quán)重股超跌反彈。金融板塊中券商股走勢(shì)偏弱，銀行股相對(duì)較強(qiáng)，但也都沖高回落。概念股在下午有所異動(dòng)，物聯(lián)網(wǎng)、3G、海南板塊、福建板塊等均有個(gè)股逆勢(shì)大漲。繼醫(yī)藥板塊之后，另一防御型板塊高速公路今天走強(qiáng)，皖通高速收盤接近漲停。

今日上市的新股N二重跌4.12%，成為IPO重啟以來第二只首日破發(fā)的新股。首只首日破發(fā)的新股中國(guó)西電未能止住頹勢(shì)，今天再跌4.92%。

市場(chǎng)的反彈需求來自于技術(shù)面的超跌，今天反彈的催化劑則是外盤大宗商品價(jià)格的反彈。只是無論技術(shù)面還是外盤，都不對(duì)目前市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)主要的壓力來自于對(duì)于通脹的擔(dān)心，緊縮政策的執(zhí)行，以及經(jīng)濟(jì)預(yù)期的下調(diào)。

今天一年期央票利率維持不變，加息預(yù)期已有減弱跡象。這種情況預(yù)計(jì)會(huì)維持到春節(jié)長(zhǎng)假。但媒體不斷爆料各種銀行回收信貸的消息，針對(duì)的領(lǐng)域已經(jīng)從“兩高一資”行業(yè)擴(kuò)散到挪用個(gè)人消費(fèi)信貸進(jìn)行基金股票等投資。從消息面看，現(xiàn)在信貸控制更多的是利用行政手段。相對(duì)于市場(chǎng)手段，行政手段是最厲害的，見效也是最快的。

同時(shí)，在資產(chǎn)價(jià)格這一問題上，各類學(xué)者和官員都在不斷提示資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。2月1日，央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱在北京指出，通貨膨脹按照CPI來衡量很難升高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正威脅是資產(chǎn)泡沫。這樣的措辭很容易讓市場(chǎng)聯(lián)想到政府有意識(shí)要壓制泡沫。

雖然暫時(shí)通脹風(fēng)險(xiǎn)并不大，但過度寬松的流動(dòng)性如果繼續(xù)放任，會(huì)增加通脹風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)剛剛復(fù)蘇的時(shí)候就出現(xiàn)超預(yù)期的通脹風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)可能重新被拖入泥潭。因此，通脹一定要防范，貨幣當(dāng)局也正在大力回收資金，只是股市可能會(huì)由此成為犧牲品。

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