周五兩市漲跌互現(xiàn)，市場二八分化明顯，保險、銀行等權(quán)重股反彈護盤，雄安概念股持續(xù)重挫，貴州茅臺為代表的防御類板塊獲利回吐跡象明顯。

截至收盤，滬指漲0.03%報3173點，深成指跌0.43%報10314點。

新時代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓指出，經(jīng)過連續(xù)下跌后，市場做空能量也有了較大釋放。一些低估值藍籌股下跌空間不大，保險板塊已經(jīng)開始護盤，對大盤起到了止跌企穩(wěn)的作用，一些跌幅較大的板塊也具有了一定的技術(shù)性反彈需求。不過后市的反彈高度有限，預計不會超過3200點，時間也不會長，頂多兩三個交易日而已。

專家認為，這一波下跌最大的特征還是結(jié)構(gòu)性殺跌，后期個股分化的局面將進一步加劇，具備業(yè)績基礎的股票，幾乎沒有受到下跌的影響，反而穩(wěn)步攀升。究其原因，當前監(jiān)管層通過打擊不合理的高送轉(zhuǎn)、借送轉(zhuǎn)減持、惡意炒作次新等行為，引導市場回歸價值投資。

萬聯(lián)證券宏觀策略部胡宏偉表示，經(jīng)過春節(jié)后2個多月的分化反彈，機構(gòu)投資者普遍認為藍籌股經(jīng)過修復性反彈，與成長股相比缺乏明顯的高性價比；而成長股的高估值盡管經(jīng)過壓縮，但還未回歸到歷史底部區(qū)域。由此導致操作行為方面更趨于謹慎，配置也更趨于平衡。從近期來看，市場影響因素僅是正面刺激力度減弱，而負面因素未明顯顯示，市場大概率還會維持震蕩走勢。與此前一段時間不同，市場從結(jié)構(gòu)性行情轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，操作機會明顯下降。整體上看，A股逐漸走入 “雞肋”時刻，倉位宜保持謹慎，且需要提防下周節(jié)假日效應的再度出現(xiàn)。

中線角度來看，華泰證券表示，未來趨勢仍然取決于基本面，金融去杠桿的進程，特別是股市政策面的變化值得關(guān)注。從技術(shù)面看，年線在3085點左右并向上移動，是下一個技術(shù)支撐位。另一個，應該是3009點的缺口了。一旦年線也失守，那下方就就只能看這個位置了。但這個位置應該也是上卉年調(diào)整的極限位置。

樂觀的機構(gòu)認為，近期A股連續(xù)調(diào)整，過度炒作的概念板塊快速回落，降低了潛在的大幅殺跌的風險，有利于價值投資理念的重塑，后市指數(shù)整體調(diào)整空間可控，A股市場也將在風險偏好再次提升的背景下震蕩上行。

A股制度完善與改革等國家戰(zhàn)略推進均超預期，投資者風險偏好正處于上升初期，雖有反復，但不斷上升的大趨勢難改。維持此前觀點，A股處于第四輪周期的主升段，國企藍籌是主要推動力，3月開始已進入戰(zhàn)略進攻期，盡管短期指數(shù)出現(xiàn)一定的震蕩，這是行情由基本面驅(qū)動轉(zhuǎn)為風險偏好驅(qū)動過渡階段的正?，F(xiàn)象。市場企穩(wěn)后，風險偏好將繼續(xù)推動市場震蕩向上，建議投資者根據(jù)風險偏好上行的不同階段，首先關(guān)注醫(yī)藥、家電、釀酒等大消費板塊，其次關(guān)注銀行、保險、券商等低估值品種，最后關(guān)注央企改革、“一帶一路”等國家戰(zhàn)略性板塊。