“煤炭供需總體回歸平衡、略顯偏緊?！敝袊禾窟\(yùn)銷協(xié)會信息處副處長韓雷在23日舉辦的“動力煤專場”活動上表示，現(xiàn)階段我國煤炭市場屬于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)導(dǎo)向下的市場，隨著在建產(chǎn)能置換速度加快，先進(jìn)礦井投產(chǎn)速度加快，有效產(chǎn)能明顯回升，2017年供需基本面總體回歸平衡，維持供需偏緊走勢。

消費(fèi)穩(wěn)中回升

數(shù)據(jù)顯示，2017年1月1日—4月20日，長江三峽水庫日均出庫流量同比下降7.9%。據(jù)國家水利部預(yù)測，2017年洪澇災(zāi)害程度輕于去年，干旱程度重于常年。另外，4月上旬火電同比上升4.4%，水電同比下降4.8%。2017年水電出力不足將成為常態(tài)，火電需求旺盛，將支撐電力行業(yè)耗煤量穩(wěn)中回升?！翱菟晁姵隽Σ蛔?，支撐火電份額繼續(xù)上漲?！表n雷分析道。

另一方面，地條鋼”取締直接拉升鋼材行業(yè)煤炭消費(fèi)。據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2017年要取締的地條鋼產(chǎn)能超過1億噸，年產(chǎn)量6000多萬噸。年產(chǎn)6000萬噸的地條鋼全面取締后，這部分份額將由成本較低、高效的先進(jìn)產(chǎn)能替代，根據(jù)先進(jìn)高爐投入產(chǎn)出比，這部分鋼鐵需要約5400萬噸生鐵來替代，進(jìn)而將直接拉動煉焦煤精煤需求約3700萬噸，相當(dāng)于年消費(fèi)煉焦原煤約7000萬噸。

2016年四季度已對地條鋼開始整治，市場已消化部分預(yù)期，初步估計在2000萬噸。同時，2017年作為大力整治地條鋼的第一年，考慮到地條鋼市場份額較大，全面徹底取締對鋼鐵以及上游焦煤市場將引起較大震動，預(yù)計“十三五”期間將分批消化這一利好。預(yù)計2017年因地條鋼取消而增加的煉焦煤原煤消費(fèi)約3000萬噸。

韓雷認(rèn)為，2017年經(jīng)濟(jì)基本面對煤炭需求的拉動力或有所減弱，而氣候因素將繼續(xù)拉動需求回升，全年煤炭消費(fèi)維持穩(wěn)中微升走勢，預(yù)計全年增速在0.5%左右。

進(jìn)口增速放緩

未來，隨著國內(nèi)煤炭價格回落以及人民幣匯率處于高位，進(jìn)口煤的比價優(yōu)勢會逐步削弱。韓雷說，在煤炭產(chǎn)能面臨較大過剩壓力的格局下，政府將引導(dǎo)煤炭供需企業(yè)積極、理性地參與國際市場競爭，合理控制煤炭進(jìn)口。若國家繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行煤炭進(jìn)口調(diào)控各項政策措施，加強(qiáng)進(jìn)口煤質(zhì)量監(jiān)管，規(guī)范煤炭進(jìn)口秩序，2017年煤炭進(jìn)口增速將大幅放緩，基本與2016年水平相當(dāng)。此外，國內(nèi)煤炭消費(fèi)布局將繼續(xù)西移。隨著國內(nèi)水能、風(fēng)能、核能、太陽能等新能源的快速發(fā)展，特高壓輸電能力的增長，沿海地區(qū)煤炭消費(fèi)量將逐步減少。

有效產(chǎn)能將增加

2017年以來，煤炭供需緊張格局不斷升級，價格維持高位，加上2016年大量過剩產(chǎn)能退出，相關(guān)部門已明確表示2017年不再大范圍進(jìn)行減量化生產(chǎn)。韓雷說，2017年有效產(chǎn)能將明顯回升，扣除目前已處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)的3億噸產(chǎn)能，2017年全年煤炭有效產(chǎn)能約37億噸，比2016年增加近1.3億噸。根據(jù)對2017年總體需求判斷以及當(dāng)前庫存情況，2017年全國煤炭產(chǎn)量將再次回升，預(yù)計增幅6%—7%，有效產(chǎn)能利用率將達(dá)到97%。

“不過，煤炭價格大跌概率較小?！表n雷認(rèn)為，2017年安全檢查對產(chǎn)能釋放影響較大。自2016年四季度以來，煤礦事故頻發(fā)，2017年安全檢查力度加大，將嚴(yán)格杜絕違法違規(guī)、超能力等生產(chǎn)行為。政策對市場的調(diào)控將更具前瞻性、靈活性。包括完善276個工作日產(chǎn)能儲備制度，減量置換和產(chǎn)能交易制度，煤炭最低和最高儲備制度、中長期合同制度和平抑煤炭價格異常波動機(jī)制，五大制度的建立與實施使得煤炭市場將更加穩(wěn)定，煤炭價格將得到合理控制，并隨需求季節(jié)性變化而合理波動，與需求保持基本同步。

價格逐步回歸

期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，近期動力煤期貨走勢疲弱，1709合約從4月5日的596.2元/噸下跌到近期的530元/噸，跌幅超過15%?！岸唐趤砜?，動力煤供應(yīng)增加，電廠日耗維持平穩(wěn)，港口庫存處于相對高位，動力煤階段性下行趨勢顯現(xiàn)?！睆V發(fā)期貨崔春光判斷。

國泰君安期貨金韜認(rèn)為，現(xiàn)貨市場持續(xù)陰跌，影響市場心態(tài)，即使在大秦線檢修期間，港口調(diào)入量下降，但港口價格不漲反跌，說明港口貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)。從坑口來看，隨著產(chǎn)量不斷釋放，集運(yùn)站庫存開始累積，說明產(chǎn)地的供應(yīng)壓力開始上升，近期坑口價格下滑也說明供需局面已經(jīng)轉(zhuǎn)弱。

數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前電廠日耗處于高位，最新一期六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量在66.49萬噸，而2016年同期為54.6萬噸，2015年同期為58.8萬噸，當(dāng)前需求遠(yuǎn)好于過去同期。從電廠的庫存可用天數(shù)來看，當(dāng)前六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫存可用天數(shù)維持在15—17天的較低水平，電廠有補(bǔ)庫的需求。

“在市場下跌過程中，電廠的采購也會延遲?！苯痦w分析，當(dāng)前5500大卡動力煤價格在650元/噸，而1709合約已經(jīng)下跌到530元/噸附近，在深度貼水的情況下，繼續(xù)做空有較大風(fēng)險。而且530元/噸是國家倡導(dǎo)的年度協(xié)議價，一旦價格進(jìn)入500—470元/噸區(qū)間，供應(yīng)或會減少。當(dāng)前位置繼續(xù)追空風(fēng)險較大。