大型投機(jī)者上周將黃金期貨多頭頭寸推高至5個(gè)月高點(diǎn)，但這反而意味著至少會(huì)有一個(gè)暫時(shí)性逆轉(zhuǎn)的潛在可能，特別是經(jīng)歷了周日的法國(guó)一輪選舉之后。

周日，法國(guó)第一輪大選最終官方結(jié)果顯示，獨(dú)立競(jìng)選人馬克龍得票率為24.01%，極右翼候選人勒龐為21.30%，中右翼候選人菲永為20.01%，極左翼總統(tǒng)候選人梅朗雄為19.58%。這意味著馬克龍和勒龐進(jìn)入第二輪選舉，且馬克龍?jiān)谝惠喼蓄I(lǐng)先勒龐，這對(duì)市場(chǎng)而言是比較好的一輪結(jié)果。一輪投票的不確定性已經(jīng)隨著這件事成為過(guò)去而煙消云散，至于二輪選舉的不確定性也因馬克龍進(jìn)入二輪而相對(duì)減小。

法國(guó)退出歐元區(qū)的擔(dān)憂有所緩解，這讓全球股市和歐元周一大幅上漲。而國(guó)際現(xiàn)貨黃金因風(fēng)險(xiǎn)情緒的上漲而遭受打壓，開盤下破關(guān)鍵支撐線1278美元，創(chuàng)4月12日以來(lái)的低點(diǎn)1265.25美元，接近前高支撐線——2月27日高點(diǎn)1263.74美元，現(xiàn)報(bào)1274.96美元/盎司。

商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的持倉(cāng)報(bào)告顯示的凈多頭或者凈空頭頭寸反應(yīng)的是總體看漲和看空黃金的合約數(shù)量。交易員用該數(shù)據(jù)來(lái)檢測(cè)市場(chǎng)的投機(jī)風(fēng)向。如果該數(shù)據(jù)過(guò)高或過(guò)低會(huì)被人是做超買或超賣跡象，在這個(gè)時(shí)候，價(jià)格修正的時(shí)機(jī)就成熟了。

最近的數(shù)據(jù)顯示，截止4月18日當(dāng)周，基金經(jīng)理的黃金期貨凈多頭頭寸達(dá)15.1236萬(wàn)手，前一周為13.2651萬(wàn)手。這是新買入的結(jié)果。黃金多頭頭寸總數(shù)量上升1.9160萬(wàn)手至19.9001萬(wàn)手。

德國(guó)商業(yè)銀行分析師指出，上周凈多頭頭寸上漲14%，這是連續(xù)第五周增加。在五周時(shí)間里，凈多頭頭寸增加了三倍，這也標(biāo)志著達(dá)到了五個(gè)月最高水平。這顯然生成了相應(yīng)的調(diào)整的高度可能性。

雖然承認(rèn)目前期貨市場(chǎng)上仍有一些空間建立多頭倉(cāng)位，但花旗銀行表示，隨著法國(guó)大選尾部風(fēng)險(xiǎn)減少，美國(guó)和歐洲債券收益率開始離開低點(diǎn)上走，黃金市場(chǎng)的資金流入可能會(huì)面臨阻力。

此外，花旗表示，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率前景的預(yù)期還是比市場(chǎng)共識(shí)更鷹派一點(diǎn)的，它尋求還將于6月和9月兩次加息，并在12月開啟逐漸縮表歷程。分析師預(yù)計(jì)美元將恢復(fù)強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)國(guó)債也趨向熊市，曲線會(huì)變陡，這些對(duì)黃金基本面會(huì)構(gòu)成負(fù)面影響。

鑒于基金經(jīng)理將多頭頭寸翻了兩番，今年迄今為止，黃金已經(jīng)在上周試探了1300美元/盎司。而花旗集團(tuán)表示，“我們認(rèn)為，主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的空頭已經(jīng)被釋被沖刷出來(lái)了，但多頭需要一個(gè)更好的理由來(lái)保持繼續(xù)反彈?！?/p>

黃金 

從現(xiàn)貨黃金圖形上來(lái)看，目前黃金日線圖呈現(xiàn)出十字星，并開始上漲試探上周的支撐線，如今的壓力線1278美元（斐波那契回調(diào)線61.8%一線）。

從日線圖20日布林帶上來(lái)看，周一日內(nèi)黃金低點(diǎn)正好試探了布林帶中軌，現(xiàn)在在中軌上金雞獨(dú)立。而RSI指標(biāo)雖掉頭向下，但現(xiàn)在仍處在多頭市場(chǎng)區(qū)域，沒(méi)有下破甚至還沒(méi)接近50一線。200日均線的支撐也依然強(qiáng)勁。

因此，目前判斷黃金是否會(huì)有一波修正關(guān)鍵要看幾條支撐線：1263美元、1255美元、1248美元。如果1263美元下破，黃金會(huì)繼續(xù)試探200日均線1255美元。有可能會(huì)守住這一陣地，然后絕地反彈。但如果黃金連續(xù)下破1255美元，1248美元也將容易被擊穿，從而繼續(xù)下行試探3月低點(diǎn)1294美元。

不過(guò)，從今日國(guó)際現(xiàn)貨黃金的表現(xiàn)來(lái)看，黃金依然很堅(jiān)挺，或會(huì)再次上破1278美元，從而將處在搖籃之中的黃金回調(diào)扼殺。