從上周四開始，大盤出現(xiàn)四連陽。不過，周三大盤在20日均線遇到一定阻力，收盤滬深300、上證50和中證500指數(shù)漲跌幅分別為-0.54%、-0.75%和0.21%，對應(yīng)期指次月合約漲跌幅分別為-0.63%、-0.76%和0.13%。次月合約貼水分別為19點、12.6點和46.1點，主力合約已經(jīng)切換到次月合約。周三期指貼水均有所擴(kuò)大，投資熱情有所減弱。

資金層面看，期指本輪反彈不太給力。本輪反彈是自上周四開始，上周四期指吸引了部分資金進(jìn)場，但是上周五則大幅減倉。本周三個交易日期指也是以減倉為主。周三IF減倉1580手，IH減倉623手，IC減倉1053手。其中，資金最為穩(wěn)定的IH也出現(xiàn)較大的減倉，累計四個交易日IF減倉4163手，IH略微增倉71手，IC減倉2034手。站在一般原則看，反彈減倉說明主要是空方離場形成的推動力，多方主動性不強(qiáng)，這對反彈持續(xù)性略微不利。不過，在四連陽之后，指數(shù)上行乏力，資金選擇離場觀望。雖然多頭沒有積極抵抗，但也顯示主動壓力并不是太大。

凈持倉分化中偏弱。中金所公布的前20席位持倉數(shù)據(jù)顯示，IF多頭減倉721手，空頭減倉1036手，凈持倉從202手下降到-150手；IH多頭減倉589手，空頭減倉377手，凈持倉從939手縮小到807手；IC多頭減倉432手，空頭減倉623手，凈持倉從-178手下降到-82手。多空全線減倉，IF和IC多頭減倉力度略微小于空頭減倉力度，IH多頭減倉力度略微大于空頭減倉力度，但是IF和IH凈持倉對空方有利，IC對多方略微有利。

綜合分析，期指總持倉近期以減倉為主，助推了反彈行情，但是資金遲遲不進(jìn)場對反彈略顯不利。經(jīng)過四天的反彈后，短波段多頭獲利了結(jié)，中波段的空頭也逐漸離場，市場或?qū)ふ倚碌钠胶狻?/p>