周五（5月19日）大宗商品多數(shù)上漲，化工品及黑色系表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，農(nóng)產(chǎn)品普遍走跌。截止中午收盤(pán)，PP漲3.69%，甲醇漲3.67%，螺紋漲3.14%，玻璃漲3.13%，PVC漲2.66%，瀝青漲2.21%，塑料漲2.08%，錳硅、焦炭、熱卷、PTA、橡膠、焦煤、動(dòng)力煤漲幅超1%；跌幅方面，豆粕跌1.58%，滬鉛跌1.32%，豆油跌0.96%。

甲醇短期寬幅震蕩為主 PP基本面偏弱

據(jù)中信期貨分析，周內(nèi)甲醇下游存在剛需補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)內(nèi)地和進(jìn)口貨源因價(jià)格倒掛周內(nèi)到貨較少，導(dǎo)致港口庫(kù)存繼續(xù)下降，加上期市反彈帶動(dòng)市場(chǎng)氛圍好轉(zhuǎn)，但后期甲醇檢修裝置面臨重啟壓力，山東地區(qū)有裝置新投，烯烴需求暫無(wú)上升空間，預(yù)計(jì)甲醇繼續(xù)上行仍有阻力，中短期以2200-2400區(qū)間寬幅震蕩為主。

PP下游繼續(xù)維持正常剛需，但供應(yīng)方面后期隨著檢修復(fù)產(chǎn)增加壓力將上升，由此看庫(kù)存將有增無(wú)減，同時(shí)外盤(pán)價(jià)格弱勢(shì)下出口套利窗口漸關(guān)閉，短期反彈推漲氛圍雖在，但預(yù)計(jì)空間受制約，近期上行將顯壓力；基本面供需來(lái)看總體弱于LLDPE，預(yù)計(jì)L-P價(jià)差將繼續(xù)走擴(kuò)。

螺紋偏緊熱卷相對(duì)寬松 螺強(qiáng)卷弱將延續(xù)

東吳期貨研究所表示，首先，近期螺強(qiáng)卷弱的基本面沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變，卷螺價(jià)差有逐步修復(fù)的跡象，但沒(méi)有發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)，螺強(qiáng)卷弱的局面還將維持一段時(shí)間，目前的價(jià)差回升僅僅是對(duì)過(guò)去大幅回落的部分修復(fù)。

中長(zhǎng)期看，我們認(rèn)為卷螺價(jià)差回歸需滿足兩個(gè)條件：一是熱卷的下游需求大規(guī)模啟動(dòng)；二是部分雙料鋼廠進(jìn)行熱卷線向螺紋線的轉(zhuǎn)換。如果監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示熱卷庫(kù)存大幅下降，熱卷產(chǎn)能利用率連續(xù)下降而螺紋產(chǎn)能利用率維持高位，卷螺價(jià)差則有望實(shí)際意義上的回升。

焦炭現(xiàn)貨壓力仍存

從國(guó)外焦煤供應(yīng)來(lái)看，持續(xù)的高價(jià)刺激國(guó)外煤礦供應(yīng)恢復(fù)。截至4月30日，內(nèi)蒙古甘其毛都口岸今年前4個(gè)月的煤炭進(jìn)口量達(dá)到627.36萬(wàn)噸，較2016年同比增長(zhǎng)191.78%，比2016年提前109天突破600萬(wàn)噸。與此同時(shí)，隨著颶風(fēng)影響的逐步退卻，澳洲峰景煤中國(guó)到岸價(jià)從4月11日的266.5美元/噸下跌到最新的171.5美元/噸，說(shuō)明供應(yīng)增加對(duì)焦煤價(jià)格的壓力已經(jīng)開(kāi)始體現(xiàn)。