股指：反彈動(dòng)能弱化，股指重回震蕩

1、股指期貨行情

5月19日，三大期指走勢(shì)分化不明顯，盤中均以震蕩為主，最終錄得小跌。主力IF1706合約收3381.80 ，上漲6.00 點(diǎn)（0.18%），成交量為12395手，持倉(cāng)量為32944手；主力IH1706合約2348.40 ，上漲4.00 點(diǎn)（0.17%），成交量為4948手，持倉(cāng)量為19593手；主力IC1706合約收5913.60 ，下跌12.40 點(diǎn)（0.21%），成交量11508手，持倉(cāng)25906手。IF總成交量為18081手，總成持倉(cāng)量為40751手，成交持倉(cāng)比為0.44 ；IH總成交量為8374手，總成持倉(cāng)量為26603手，成交持倉(cāng)比為0.31 ；IC總成交量為16440手，總成持倉(cāng)量為33919手，成交持倉(cāng)比為0.48。

2、股指期貨價(jià)差分析

股指期貨當(dāng)月合約的期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大。IF當(dāng)月合約與滬深300指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-5.25，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比-0.15%；IH主力與上證50指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-1.7，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.07 %； IC主力與中證500指數(shù)的期現(xiàn)價(jià)差為-11，價(jià)差與現(xiàn)貨價(jià)格比為-0.18%。

3、主力持倉(cāng)分析

主力持倉(cāng)方面，主力合約以增倉(cāng)為主，主力多頭增倉(cāng)幅度小于主力空頭，表現(xiàn)為凈空。具體看，IF1706 合約前二十大多頭增倉(cāng)1197手，前二十大空頭增倉(cāng)1133手，新增多單與新增空單之差為64手；IH1706 合約前二十大多頭手增倉(cāng)643，前二十大空頭手增倉(cāng)1145，新增多單與新增空單之差為-502手；IC1706合約前二十大多頭增倉(cāng)1489手，前二十大空頭增倉(cāng)1524手，新增多單與新增空單之差為-35手。

結(jié)論及投資建議

上周五三大期指走勢(shì)分化不明顯，盤中均以震蕩為主，最終錄得小跌，期現(xiàn)負(fù)價(jià)差變化不大，IF主力多頭增倉(cāng)明顯，IH、IC主力空頭增倉(cāng)明顯；現(xiàn)貨方面成交十分清淡，行情走勢(shì)震蕩為主；外盤歐美股市繼續(xù)反彈，特朗普彈劾事件影響并未擴(kuò)大化；商品漲多跌少；金融監(jiān)管再次加碼，證監(jiān)會(huì)首次針對(duì)整個(gè)資管業(yè)務(wù)，全面禁止通道業(yè)務(wù)，盡管自去年金融去杠桿以來(lái)，通道業(yè)務(wù)已經(jīng)有所收縮，但如此大規(guī)模的限制依舊會(huì)造成一定的資金緊張，也有可能再次引起市場(chǎng)較大的情緒化反應(yīng)；樓市調(diào)控限售范圍擴(kuò)展到30城，側(cè)面說(shuō)明國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)還未降溫，三四線城市量?jī)r(jià)齊升，經(jīng)濟(jì)良好的環(huán)境為金融去杠桿預(yù)留較大空間；IPO核發(fā)10家批文，與前期基本持平，監(jiān)管層對(duì)股市直接融資方面政策未變；整體看周末消息面偏空，經(jīng)濟(jì)層面雖然憂慮不大，但地產(chǎn)調(diào)控仍在加碼，流動(dòng)性沖擊值得警惕，特朗普事件逐漸淡化，加息概率回升，國(guó)內(nèi)金融去杠桿持續(xù)進(jìn)行，利率易上難下，上證大概率在3000點(diǎn)-3100點(diǎn)附近維持震蕩。