兩市沖高回落，滬指3100點(diǎn)爭(zhēng)奪激烈，市場(chǎng)二八分化明顯，石油、保險(xiǎn)等權(quán)重股強(qiáng)勢(shì)，中國(guó)平安再創(chuàng)一年新高，次新股、雄安新區(qū)等題材股領(lǐng)跌。

截至午間收盤，滬指跌0.24%報(bào)3083點(diǎn)，深成指跌0.21%報(bào)9950點(diǎn)。

滬指圍繞年線和3100點(diǎn)一帶反復(fù)拉鋸，從盤面來(lái)看，大中小市值品種的運(yùn)行風(fēng)格存在較大差異，同時(shí)權(quán)重板塊和中小題材、概念板塊之間的二八轉(zhuǎn)換的跡象有所顯現(xiàn)。一方面，權(quán)重板塊的上漲持續(xù)性較為有限，銀行股、保險(xiǎn)股上周開始高位震蕩，而作為A股風(fēng)向標(biāo)的券商板塊在周初小幅反彈之后，則開始受制于長(zhǎng)期均線的壓制，這固然有增量資金馳援意愿不足、依賴存量運(yùn)作的客觀原因，但實(shí)際上也反映出資金對(duì)反彈高度存在較大的分歧。

另一方面，需要特別指出的是，隨著市場(chǎng)情緒逐步平復(fù)，中小品種的熱點(diǎn)較前期有所豐富，受消息正面刺激的板塊開始有資金主動(dòng)做多，如信息安全、可燃冰等概念板塊，從而使得盤面的板塊效應(yīng)和賺錢效應(yīng)不斷增強(qiáng)。在經(jīng)歷前期的快速回落之后，市場(chǎng)情緒最為悲觀的時(shí)期已經(jīng)基本過(guò)去，當(dāng)前熱點(diǎn)向中小市值品種轉(zhuǎn)移和鋪開，有利于不斷提振資金的做多意愿，進(jìn)而逐步積蓄進(jìn)一步反彈的動(dòng)能。

騰訊“證券研究院”特約注冊(cè)金融分析師CFA，中國(guó)光大銀行投資經(jīng)理滕飛認(rèn)為，經(jīng)過(guò)一個(gè)多月的下跌，市場(chǎng)已經(jīng)基本探底，雖然在底部區(qū)域仍有可能反復(fù)震蕩，甚至不排除二次探底的可能，但是反彈一定會(huì)啟動(dòng)，真正的主升浪應(yīng)該在6月初開始啟動(dòng)。這輪反彈才剛開始，但是并不會(huì)一蹴而就，也是循序漸進(jìn)的過(guò)程。

另外，市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)并非完全一致，市場(chǎng)除了受制于GDP的增長(zhǎng)速度，還受經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、企業(yè)盈利能力、利率水平、市場(chǎng)情緒等多方面因素的影響。因此，即使目前市場(chǎng)普遍預(yù)期后三季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)放緩，但是這種小幅的放緩對(duì)于市場(chǎng)影響已經(jīng)無(wú)足輕重，只有大幅超預(yù)期的變化才能影響市場(chǎng)波動(dòng)，短期市場(chǎng)的影響主要還是資金面和情緒面的影響，而在當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管的環(huán)境中，政策因素會(huì)有較多的影響。

專業(yè)人士認(rèn)為大盤3180-3250點(diǎn)這個(gè)密集的套牢區(qū)間，必將成為本輪反彈行情最大的阻力，大概率事件是在這個(gè)區(qū)間結(jié)束反彈。所以當(dāng)前市場(chǎng)總體是比較安全的，沒有進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)。但是6月上旬，官方PMI等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布與半年度結(jié)賬效應(yīng)，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息的不確定性等等，都將對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成較大的負(fù)面沖擊。

綜合來(lái)看，在監(jiān)管趨嚴(yán)、金融去杠桿趨勢(shì)未變的大背景下，指數(shù)可能仍需要通過(guò)震蕩整理來(lái)消化負(fù)面沖擊，進(jìn)一步夯實(shí)階段性底部的支撐。操作上，不宜繼續(xù)盲目看空，可將倉(cāng)位控制在七成左右的基礎(chǔ)上，積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，以中長(zhǎng)線思維逢低介入未來(lái)成長(zhǎng)空間較大、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定的行業(yè)板塊，如無(wú)人駕駛、5G、人工智能、高端裝備、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)板塊。