昨日國債期貨延續(xù)偏強走勢，全天TF1709和T1709分別上漲0.16%和0.11%。

宏觀面消息主要有：

1.中國5月官方制造業(yè)PMI為51.2，非制造業(yè)PMI為54.5。

流動性：資金面維持偏寬松格局

公開市場操作方面，昨日央行進(jìn)行了700億7D和300億14D逆回購，同時有1000億逆回購到期，凈投放0億。

銀行間流動性方面，昨日銀行間質(zhì)押式回購利率小幅上行。截至6月1日，銀行間質(zhì)押式回購DR001加權(quán)平均利率（下同）報收2.68%（+2.3bp），DR007報收2.93%（+8.48bp），DR014報收3.86%（-2.8bp），DR1M報收4.01%（+74.16bp）。Shibor利率小幅上行。截至6月1日，SHIBOR隔夜報收2.65%（+1.6bp），SHIBOR 7天報收2.87%（+1bp），SHIBOR 14天報收3.47%（+0.27bp），SHIBOR 1月報收4.1%（+2.5bp）。

國內(nèi)利率債市場：各期限利率債收益率漲跌互現(xiàn)

一級市場方面，昨日發(fā)行了3只國開債和3只進(jìn)出口債，規(guī)模總計240億元。

二級市場方面，昨日各期限收益率漲跌互現(xiàn)。截至6月1日，國債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為3.48%（+2.76bp）、3.58%（+0.25bp）、3.57%（-0.48bp）和3.62%（+0.5bp）；國開債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為4.15%（+0.12bp）、4.3%（-1.26bp）、4.34%（-0.65bp）和4.34%（+0.25bp）；非國開債方面，1年期、3年期、5年期和10年期收益率分別為4.16%（+0.98bp）、4.34%（-0.75bp）、4.43%（-0.47bp）和4.49%（-1.57bp）。

國際利率債市場：收益率持穩(wěn)運行

昨日國際債市收益率持穩(wěn)運行。截至6月1日，美國10年期公債收益率報收2.21%（+0bp），日本10年期國債收益率0.05%（+0.5bp），德國10年期公債收益率為0.33%（+0bp）。

綜合來看，月初資金面意外偏緊，導(dǎo)致現(xiàn)券小幅走弱，但期債仍延續(xù)偏強走勢。前期制約債市的監(jiān)管利空已明顯消化，在無增量監(jiān)管政策背景下，債市迎來反彈修復(fù)機(jī)會。資金方面，長期資金成本持續(xù)上行，顯示市場對流動性預(yù)期仍謹(jǐn)慎。整體上，短期期債存在向上修復(fù)動力，不過MPA考核或?qū)е卤驹铝鲃有圆▌蛹哟螅趥蠞q持續(xù)性較差，操作上以短期策略為主。

操作上：T1709多單繼續(xù)持有。