新晉創(chuàng)新層公司印克電商連續(xù)兩年虧損，業(yè)績未達對賭承諾，據悉，深圳創(chuàng)投、紅土創(chuàng)投等投資人目前仍沒有執(zhí)行對賭條款。

不僅如此，印克電商2016年95.73%的資產負債率已經名列新三板創(chuàng)新層資產負債率榜首。

連續(xù)兩年業(yè)績不及預期 “對賭”協(xié)議壓身

印克電商(837489)是一家提供烘焙類甜品和蛋糕的互聯(lián)網烘焙企業(yè)，一年前在新三板掛牌。

2015年5月，印克電商股東王品仕、徐凜、何晨亮、林自程、鄭華程、林雪、上海欣品與深圳創(chuàng)投、紅土創(chuàng)投、嚴巖、華涵創(chuàng)投于簽署了《增資合同書》，涉及“對賭”等特殊條款。

協(xié)議規(guī)定，原股東共同向投資方承諾，2015年銷售收入不低于4000萬且虧損金額不超過625萬元；2016年銷售收入不低于1億元人民幣且虧損金額不超過100萬元，2017年公司銷售收入不低于2.5億元，凈利潤不低于1000萬元。

在登錄新三板之后，印克電商便持續(xù)擴張。然而，規(guī)模擴大并沒有帶來印克電商業(yè)績的改善。

財報數據顯示，2015年，印克電商營收4010.03萬，但虧損679.71萬，比當初承諾的多虧了54萬。2016年，為了開拓了新的市場，印克電商加大了市場推廣費用又造成虧損加劇，虧損額達2728.81萬，收入 5227.75 萬元也僅為對賭承諾的一半。

據了解，雖然印克電商2016年的收入未達到對賭預期，但投資人目前仍沒有執(zhí)行對賭條款。

資產負債率為創(chuàng)新層第一

在大部分企業(yè)眼里，進入創(chuàng)新層都算得上是一件好事，但對于印克電商來說，“入層”就多了一份尷尬。

挖貝新三板研究院數據顯示，在1393家創(chuàng)新層名單中，處于擴張?zhí)潛p期的印克電商去年資產負債率(合并)已經達到 95.73%，成為創(chuàng)新層公司中的“第一名”。

印克電商也坦承，2016年，公司新增了資產負債率較高、持續(xù)虧損、賬期回收、冷鏈物流不成熟和線上獲取流量成本高的風險。

據了解，由于互聯(lián)網市場競爭激烈，純線上的客單成本越來越高，原本相對廉價的線上流量成本在猛漲后，已經開始接近線下流量成本的水平。

推廣的成本加大了印克電商的負擔，掛牌以來已完成2輪融資的印克電商經營資金越來越短缺，2015年、2016年度經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為-1316.20萬和-2317.59萬。