七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（6月13日）邀請到的是奇獲投資孟德穩(wěn)，以下是直播對話的文字整理。

本期嘉賓：孟德穩(wěn)，上海奇獲投資管理有限公司董事、投資總監(jiān)、優(yōu)秀交易導師、奇獲投資創(chuàng)始人。有著豐富的交易經(jīng)驗，擅長日內(nèi)和程序化交易，日內(nèi)交易連續(xù)六年高收益，開發(fā)過多種交易策略，常年保持低回撤的可觀回報。在交易員的選拔和培養(yǎng)方面有著獨到的系統(tǒng)方法，其所教授的徒弟在高頻方面創(chuàng)造了年化上百倍的神奇紀錄，致力于孵化國內(nèi)一流的炒單盤手團隊，目前已經(jīng)培養(yǎng)出大量頂尖盤手。

精彩觀點

日內(nèi)交易時間可控、風險可控、確定性相對比較高，一些規(guī)律也容易尋找。

我的程序化更注重資金管理，因為我覺得策略本身競爭優(yōu)勢并不是很強，你能想到的交易思維，很多人也都能想到，關鍵是怎么用。

交易得從賺錢中學，而不是從虧錢中學。

每個人都能做好交易，關鍵是你是不是能夠承受對應的時間成本和資金成本。

如果你的狀態(tài)不對，往往是因為兩個原因，一個是你心態(tài)出了問題，心態(tài)往往是因為虧損引起的；第二個可能就是你的手法跟現(xiàn)在市場的波動匹配度不夠，遇到這種問題，你首先要做的就是縮頻率、縮預期、縮單量。

把大的看清楚，然后做大的確定性當中的那一小部分更確定的交易機會，我是不是風險更小、優(yōu)勢更大呢？

雖然提高了交易成本，直觀上來講我們手續(xù)費更多了，但是與此同時帶來的好處是波動時流暢度更高了。

我們的應對措施就是減少交易頻率，將交易用在確定性更高的交易機會上，在這些交易機會上把倉位加重。

我們秉承的原則就是：嚴謹、順勢、敏銳、止損。

交易水平往往都是在低谷中提升的。

“聞，悟，行，終”，聞道，悟道和自始至終都能按著這個規(guī)則去行動。

一個交易系統(tǒng)起碼要包括方向、切入、止盈止損、資金管理、情緒管理，缺任何一塊，木桶都盛不了水。

越急著賺錢的人在交易上越是賺不了錢，就像常說的，慢就是快，快就是慢。

我們又允許保持彈性，體現(xiàn)在頻率、預期和單量上，通過保持彈性來適應不同行情，因為有些行情預期大一些，適應重倉做，有些行情在震蕩區(qū)間里，就應該把倉位調(diào)下來，賺點錢就跑。

這個市場就是人組成的，人面對這個市場，就是面對這個市場的其它參與者。如果拿自己的人性直接去控制市場，肯定是針尖對麥芒，頭破血流。

怎么樣才能有效的和市場對接起來？從市場上賺取源源不斷的盈利？這就要看交易系統(tǒng)了，相當于交易系統(tǒng)在中間起到了一個融合雙方的橋梁作用。

怎樣才能找到一個適合自己的交易系統(tǒng)？第一，先做評估，評估自己的性格和秉性。第二，了解自己的風險偏好，以確定自己的交易手法。

我認為盤感不是不可表述的，盤感就是大量的練習，大量總結，在這基礎上，把巨量的信息綜合起來，瞬間得出結論的熟練度。

交易最怕猶豫不決，要么決定做，要么決定收，所以交易系統(tǒng)要固化、完善和細節(jié)明確。

股指永遠是最好的一個日內(nèi)品種，和商品期貨相比，它有著巨大的優(yōu)勢，第一，它有連續(xù)的現(xiàn)貨數(shù)據(jù)源可以作為參考，第二，股指的波動率很高。

股指作為一個大品種，不可能永遠被限制，整個中國金融要想往前推進，不可能失去股指這個品種。

（認清楚炒單和日內(nèi)波段有什么區(qū)別？）從表象上來看，炒單和日內(nèi)的小波段在持單周期上、頻率上、勝率盈虧比上都有不同，實際上是背后的邏輯深度不同。

要想克服長期逆境，必須有兩點，第一，找到自己真正適合的交易系統(tǒng)，第二，必須要保證外部環(huán)境是平和的。

每個人都能成才，只不過成才的時間、承受的資金成本不一樣，被市場淘汰的往往都是承受不了時間成本和資金成本的人。

盈利其實是來源于市場的非有效性。

非有效性體現(xiàn)在幾個方面：1、信息不對稱。2、趨勢的延續(xù)性和自我加強。3、扭曲之后的反向修正。4、波動規(guī)律的延續(xù)性。

賺大錢的人都是利用信息不對稱賺錢的。

在最瘋狂的階段趨勢其實是在自我加強的，在趨勢加強的過程中，我們應保持冷靜，學會利用這一非有效性。

我理解的圣杯無非就是在控制風險的基礎上抓住市場更隱蔽的漏洞，進化自己的交易系統(tǒng)。

只有市場的波動和走勢落到了我的邏輯框架里面，我才會進行交易。

每個品種都有機會，關鍵在于你有沒有適合品種且適合自己的手法。

小資金要做短線，但是我這里的“短”指的是持倉周期短，而不是頻率高。

我們參考的東西能覆蓋的周期還是有限的，在這個覆蓋的周期里面我們再找一段更有確定性的行情去交易。

視頻節(jié)選

孟德穩(wěn)老師日內(nèi)微波段培訓將于3月14日在上海啟動，為期兩周，詳情請點擊查看或咨詢18368886566（同微信）

主持人：各位投資者朋友大家晚上好，非常高興又進入了我們七禾網(wǎng)“高手面對面”欄目，本期我們邀請到的嘉賓是奇獲投資孟德穩(wěn)老師。孟德穩(wěn)老師是業(yè)內(nèi)非常知名的日內(nèi)短線高手，他也開設了一些課程，培養(yǎng)了很多日內(nèi)交易員。首先我們請孟老師簡單介紹一下您的交易經(jīng)歷，以及為什么最終會選擇日內(nèi)交易這條路？

孟德穩(wěn)：我在大學期間就做股票，畢業(yè)之后陰差陽錯地進了期貨市場，但是進去之后就拔不出來了，開始的時候也是各種方式都嘗試，吃了蠻多苦頭，但是最終決定在日內(nèi)短線這條路上走。這也是由我的性格決定的，因為我對風險是極度厭惡的，而日內(nèi)交易時間可控、風險可控、確定性相對比較高，一些規(guī)律也容易尋找，所以最終我決定在日內(nèi)交易這條路上走。我在2008年通過日內(nèi)交易賺到了第一桶金，之后在2009年跟幾個志同道合的做交易的朋友一塊組建了奇獲投資，在股指開通之后就專注股指交易，也培養(yǎng)了一些人。在2012年的時候，我又涉及到程序化交易，現(xiàn)在比較擅長的就是日內(nèi)和程序化交易，日內(nèi)交易在2008年之后，每年收益還是不錯的。在2010年建立短線團隊之后，基本上保持一個比較高的增長速度，尤其2015年在股指上面收益比較好，有好幾個交易員收益率都是超過100%的。我也特別感謝七禾網(wǎng)給我們搭建的一個平臺，我們做的炒單的系列培訓，從中我們選了很多交易員出來。

主持人：孟老師剛才提到了您2012年開始程序化交易，程序化交易您做的周期是短線還是其他周期都有？

孟德穩(wěn)：程序化因為可以回避人性上的一些弱點，執(zhí)行力上也不會打折扣，所以我涉及的周期就比較廣，從小波段到日內(nèi)波段、隔夜、甚至持倉時間一周，不同周期、不同品種、不同策略組合。但是我的程序化更注重資金管理，因為我覺得策略本身競爭優(yōu)勢并不是很強，你能想到的交易思維，很多人也都能想到，關鍵是怎么用。比如一個簡單的趨勢策略，用在不同的品種上，一年下來收益率差別是很大的，這個就看你是否能夠評估好哪些品種的供需矛盾比較激烈，在接下來的半年到一年時間里趨勢性會比較好。評估之后在這上面加大資金配比，整體的效率就會提高很多，這不是策略能夠達到的效果，而是資金管理能夠達到的效果。資金管理還體現(xiàn)在其他方面，有很多細節(jié)可以改善。

主持人：您剛才說，是從2008年開始就基本上達到了穩(wěn)定盈利。

孟德穩(wěn)：2008年10月份那波下跌賺到了第一桶金，就是因為第一桶金盈利，才給我?guī)砹司薮蟮男判?。我始終認為交易得從賺錢中學，而不是從虧錢中學。我就是在那個時候站穩(wěn)了，并不代表會很穩(wěn)定，穩(wěn)定是后來逐步實現(xiàn)的。

主持人：從2008年到現(xiàn)在也有9年時間了，這段時間您有沒有遇到過波折比較大的年份？或者有某個時期不是特別順心的？您又是如何克服和解決的？

孟德穩(wěn)：我的性格決定了我不會過于激進，我自己的名字經(jīng)常被別人認為是藝名，這個“穩(wěn)”是父母起的，也潛移默化地影響著我對風險比較厭惡和控制的態(tài)度，所以整體我沒有遇到過巨大的波折，一下子翻不過身這種情況沒有。但是也有出現(xiàn)短時間的崩盤、整個人崩掉的情況。交易上的逆境分兩種，一種屬于長期逆境，就是你長時間不賺錢，這可能影響交易的信心，可能就覺得你真的不適合交易。另外一種是短期逆境，你能賺錢，但是短時間因為市場匹配度和自己心態(tài)的原因造成了回撤。不同的逆境走出來的方法也不一樣，你最初的時候都會碰到長期逆境，我自己認為每個人都能做好交易，關鍵你要能夠承受對應的時間成本和資金成本，如果時間過長你的壓力會很大，如果虧的錢比較多，你的壓力也會過大，也會放棄這件事情。那么怎么樣有效率地擺脫這種長期的逆境？從交易系統(tǒng)上下手。因為說白了你不賺錢，并不是市場的原因，為什么你不賺錢別人能賺錢呢？關鍵還是你交易系統(tǒng)的問題。如果說是短期逆境的話，其實調(diào)整還是相對容易的，因為你建立對交易系統(tǒng)的自信之后，短期逆境的應對方法無非就是“三縮”，我常跟我的交易員講，也對我自己講?？s指的是什么呢？如果你的狀態(tài)不對，往往是因為兩個原因，一個是你心態(tài)出了問題，心態(tài)往往是因為虧損引起的；第二個可能就是你的手法跟現(xiàn)在市場的波動匹配度不夠，遇到這種問題，你首先要做的就是縮頻率、縮預期、縮單量，為什么要這樣縮呢？資金曲線開始往下走的時候，其實就是你遇到逆境的時候，如果你不加以控制，只是想把虧損扳回而加大頻率、加大倉位的話，那么往往得不償失，因為造成你進入逆境的手法匹配度或者心態(tài)的問題沒有解決，你在這種基礎上加大頻率、加大倉位，甚至加大預期，想一把把虧損扳回來，往往99%的可能會讓你掉入深淵。所以這個時候就要先縮，先縮的目的是修復心態(tài)，我先把頻率縮下來找更確定的交易機會，做進去之后，我稍微賺一點、稍微風吹草動就平出來，就好像你跟市場斗氣，市場現(xiàn)在給了你一點利潤，就好像市場跟你道歉一樣，說了聲對不起，你心態(tài)是不是平和了一些？就這樣連著幾聲對不起，你就會開始變得客觀，客觀之后再清晰地認識到自己的問題，市場的波動又匹配了你的手法之后，你資金自然會創(chuàng)出新高。在這種情況下你周而復始地用這種“三縮”的方式，你就會對自己處理逆境的方式產(chǎn)生信心，你會知道，我現(xiàn)在虧錢了，只要我能夠有效地控制現(xiàn)在虧損的幅度，冷靜地去進行交易，我總會創(chuàng)出新高，當有了這個信念的時候，你整個人面對交易時候的心境就會有很大的不同。

主持人：首先還是要自信。

孟德穩(wěn)：是的。要認小虧。

主持人：剛剛孟老師也強調(diào)了交易體系，您2008年開始做日內(nèi)短線，您的交易體系是怎么去形成和建立的？

孟德穩(wěn)：其實中間轉化過很多次，開始的時候因為波動非常大，做的就是很簡單的動量跟蹤，有動量了就跟進去，手法很簡單。但是隨著市場的發(fā)展，簡單的手法越來越處理不掉更復雜的行情，所以系統(tǒng)會變得越來越復雜、越來越有區(qū)別性和針對性，那么就現(xiàn)在來講，我做的手法就是延伸于炒單和超短，但是最終出現(xiàn)的形式其實是小波段，它是怎么樣一個系統(tǒng)呢？分為兩個部分，一個部分是依據(jù)，一個部分是系統(tǒng)。依據(jù)也就是我的邏輯，那依據(jù)和邏輯是什么呢？首先我有一個思維，叫由大及小，我把大的看清楚，然后做大的確定性當中的那一小部分更確定的交易機會，我是不是風險更小、優(yōu)勢更大呢？所以基本上我們看市場都是由大及小。大的先看什么？先看整個市場的勢和氛圍，是比較亢奮的，界面一拉出來所有的品種都是一片紅？還是界面拉出來都是一片綠？還是有紅有綠，處在一種糾結的狀況？勢是一個大的不能違背的東西，然后要看你所做的品種的相關品種在大周期上的格局與區(qū)間，現(xiàn)在的格局是向上的、向下的、還是橫向的？在這個格局里面區(qū)間是在上移、平移還時是下移？移的速度是快、慢等方面。第三個就要看形態(tài)和K線的組合，這決定了你中周期是怎樣一個方向，大周期可能向上，但是中周期有可能是向下，再看量價的配合，再看相關品種跟你所做品種的強弱對比以及聯(lián)動，最后落到盤口上面。我跟你講的這個依據(jù)和邏輯它是由大及小的，那么往往由大及小的每一個方面都達到完美統(tǒng)一的時候，這種交易機會就是可以重倉的，那你怎么做呢？這就是交易系統(tǒng)層面上的東西。交易系統(tǒng)你要根據(jù)這些依據(jù)判斷方向，大方向、中方向、小方向、拐點位置，區(qū)間上下沿的位置在哪里？重要的支撐、壓力在哪里？同時你還要考慮到怎么切入？哪個點切入？什么點可以加倉。第三個，止盈和止損怎么做？你進去之前有沒有想好怎么樣才能夠證明你是錯的？也就是你的止損、你靠的墻在哪里？止盈怎么止？是達到你的盈利預期了再止？還是說只要邏輯不變化就死拿著？這都是提前想好的，最后最關鍵的就是，資金管理怎么做？這筆要重倉還是輕倉？中間是要加倉還是要減倉？平倉的時候是分步平還是全部平掉？這些是交易系統(tǒng)落到實操層面上的東西，它的依據(jù)就來自于我剛才所說的由大及小。由大及小的東西可以指導出一個可做的區(qū)間和不可做的區(qū)間，那么通過系統(tǒng)實操，你可以得出一個盈利的結果和虧損的結果，如果現(xiàn)在是盈利的結果，同時依據(jù)和邏輯告訴你現(xiàn)在是可操作區(qū)間，你就要加大碼、加大頻率，把這個勝利的戰(zhàn)果擴大。能擴大的時候當然不要放過機會，一定要抓住。但是如果現(xiàn)在邏輯和依據(jù)告訴你，現(xiàn)在是不可做的區(qū)間、你沒有優(yōu)勢的區(qū)間，而結果告訴你是虧損的，那你一定要收甚至停，那這個時候能不能收得住，核心就在于你情緒管理了。因為一般人面對虧損，他更多想的是我要把虧損扳回來，而不是接受虧損并且客觀地評估現(xiàn)在市場是否有條件把虧損拿回來？這就是自己的體系要清晰，自己時刻要很理智，才能夠把交易落在一個自己可把控的節(jié)奏里面。

我拿今天做的單子給大家舉個例子。我今天在IC上做的有一個我覺得很好的交易機會，它就相對比較滿足我的體系。

我在這個位置先切了3手多單，在這里打不破的時候，我又加了2手，總共5手。然后在后面的兩處地方分別平倉，這筆盈利大概有2萬多塊錢。我上午因為別的緊要的事情沒做交易，一看已經(jīng)漲成這樣了，下午就耐心地等了這樣一個機會，只做了這一把，后面跟我想象的不一樣，我就沒做。那為什么要在這里進多單，又在這里加多單呢？它是有邏輯支撐的。

首先根據(jù)我的依據(jù)，咱們先看大格局和大周期。這整體是一個多重底，這根陽線還帶著量，決定它短期跌下去的概率比較小，后面又打了一個陰線下來，實際上這樣的日線結構并不能確保今天就要往上漲，真正能夠確認往上漲的實際上是上證指數(shù)的分時圖。

黃線是領先指數(shù)，白線是上證指數(shù)，它的開口越來越大，并且沒有收斂的意思，就代表著今天是一個普漲的局面，因為領先指數(shù)是算術平均，而上證指數(shù)是加權平均，說明大部分股票是在漲的。也就是說現(xiàn)在處在一個做多氛圍內(nèi)，日K線上又告訴你現(xiàn)在也偏多，那么我就確定了我要做多。做多那你就要在小格局上去找K線組合和依據(jù)，我們切到1分鐘圖上去看的話，它其實是上漲、強勢調(diào)整、再上漲、強勢調(diào)整、打下來沒有破低點、再抬高，做了一個區(qū)間，然后再突破、再向上，它是一個不斷抬高的過程。那我其實是要等它充分調(diào)整之后進行切入，后面打出來一個低點，對應著前期重要的區(qū)間上沿位置，所以我覺得這個位置是一個重要的位置，重要的位置有什么作用呢？它是一個強支撐，第二它也是一個很好的止損位置。但是我為什么不敢在這里切呢？是因為這里的反彈力度太弱了，一般橫盤不往上彈，它會再下殺一波，那沒殺下去又拉上來，我心里就有譜了，再壓下來壓不動，我就在這切了，在這切的一個更重要的原因也還在于它的分時圖上。分時圖現(xiàn)貨底部在抬高，而這里明顯的能量柱收斂之后，說明這個調(diào)整周期已經(jīng)結束，我就在能量柱收斂的這一根切，對應的是IC的這個位置，它有多重的條件，我剛才已經(jīng)講了，這里是一個強支撐位置。我講到了大格局是什么樣、中周期是什么樣、分時圖是什么樣，其實我講的還囊括得不夠，相關性我還沒講。其實我當時看是什么在拉指數(shù)，你要觀察金融板塊、地產(chǎn)板塊、能源板塊、制造業(yè)指數(shù)、中小盤、創(chuàng)業(yè)板等，還有一些龍頭的股票，很多東西是支撐你在這里給你一個多單的位置，拉上去之后再往下壓又壓不動，這是我加倉的地方，但最終沖上去，發(fā)現(xiàn)破了新高之后沒有動，我就先減了一部分，再加上按說領先指數(shù)在上證指數(shù)之上，IC應該更強于IF，結果發(fā)現(xiàn)這一波上漲，實際上是IF帶動的IC，這是我心里一個極大的疑慮，先沖過去發(fā)現(xiàn)沒動能，就先平一部分，再橫盤一段時間又不往上沖，那我就把所有的倉位平掉了。這就是整個依據(jù)落到實操上思維的過程。