昨日，中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)》(下稱《規(guī)定》)，并宣布該規(guī)定2010年2月8日起施行。這意味著股指期貨籌備工作又落實(shí)了一環(huán)。

　　按照《規(guī)定》要求，股指期貨50萬元資金門檻不變。

　　50萬元資金門檻不變

　　1月15日，證監(jiān)會(huì)公布了《關(guān)于建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度的規(guī)定(試行)(征求意見稿)》，向社會(huì)公開征求意見。證監(jiān)會(huì)昨日表示，在公開征求社會(huì)意見期間，共收到反饋意見52條。其中期貨公司、證券公司及其他機(jī)構(gòu)的意見17條，個(gè)人投資者35條。

　　從昨日公布的修訂版《規(guī)定》內(nèi)容看，沒有原則性的重大改變。其中值得關(guān)注的一點(diǎn)是，修訂版《規(guī)定》中沒有采納“50萬資金門檻過高，限制了一般散戶的參與”的意見，維持原來的50萬元門檻不變。

　　對(duì)此，證監(jiān)會(huì)表示，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)定準(zhǔn)入資金門檻是國際上比較成熟的做法，是對(duì)中介機(jī)構(gòu)將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品賣給適當(dāng)?shù)耐顿Y者的要求。資金指標(biāo)可以反映投資者的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，是衡量投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力的主要指標(biāo)。設(shè)定最低資金要求可以較好地驗(yàn)證投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。目前滬深300股指期貨合約的合約面值大約為100萬元，按12%的最低保證金水平，考慮期貨交易的基本風(fēng)險(xiǎn)控制要求，50萬元的資金門檻是合適的。

　　在綜合評(píng)估方面，對(duì)于“盡量簡化綜合評(píng)估的各項(xiàng)證明材料”的意見也未被采用。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，綜合評(píng)估效果的關(guān)鍵是要保證各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的可驗(yàn)證性，因此需要對(duì)相關(guān)指標(biāo)提出證明材料要求。

　　仿真時(shí)間要求：累計(jì)10個(gè)交易日

　　而修訂版《規(guī)定》吸納的意見，主要有三個(gè)方面。首先是制度實(shí)施方面，主要涉及期貨公司和證券公司的分工。有意見提出，證券公司是投資者適當(dāng)性制度諸多環(huán)節(jié)的落實(shí)主體，應(yīng)當(dāng)明確在相關(guān)業(yè)務(wù)中的分工。該意見被采納，在中金所《實(shí)施辦法》中增加期貨公司、證券公司業(yè)務(wù)對(duì)接要求，并規(guī)定期貨公司對(duì)證券公司的相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行復(fù)核。

　　其次是操作性方面。有意見認(rèn)為，中金所《實(shí)施辦法》硬性條件中10個(gè)交易日，20筆以上股指期貨仿真交易成交記錄的要求不明確。10個(gè)交易日是否必須是連續(xù)的，20筆以上成交是否是累計(jì)的。該意見被采納，明確仿真交易累計(jì)10個(gè)交易日的時(shí)間要求。

　　還有意見提出，應(yīng)當(dāng)明確中金所《操作指引》中信用報(bào)告的出具部門?！兑?guī)定》采納了該意見，明確人民銀行征信中心作為個(gè)人信用報(bào)告的權(quán)威出具機(jī)關(guān)。同時(shí)，為了確保投資者提供相關(guān)證明材料真實(shí)性，《規(guī)定》中要求期貨公司有審慎選擇客戶的義務(wù)，同時(shí)客戶也有如實(shí)陳述自身情況的義務(wù)。

　　再次，為保證適當(dāng)性制度的實(shí)施效果，根據(jù)有關(guān)意見，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司必須臨柜開戶，禁止非現(xiàn)場開戶。

　　開戶工作或春節(jié)后第一周展開

　　在投資者適當(dāng)性制度實(shí)施后，投資者何時(shí)可以進(jìn)行股指期貨開戶工作自然成為下一步關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越此前透露，股指期貨的開戶工作有可能在春節(jié)后第一周即展開。

　　在不久前新浪網(wǎng)主辦的一個(gè)活動(dòng)上，胡俞越稱，他應(yīng)中國金融期貨交易所邀請(qǐng)，編寫了一本滬深300股指期貨的投資交易手冊(cè)，這項(xiàng)工作已經(jīng)做完?！拔蚁蛑薪鹚矫嫣岢龅囊笫牵瑫M快出版，讓各期貨公司和證券公司在春節(jié)前拿到書，保證春節(jié)后的第一周開戶的時(shí)候，能夠讓開戶的投資者也拿到此書。”

　　《規(guī)定》吸納三方面意見：

　　●制度實(shí)施方面，增加期貨公司、證券公司業(yè)務(wù)對(duì)接要求

　　●操作性方面，明確仿真交易累計(jì)10個(gè)交易日的時(shí)間要求

　　●確保實(shí)施效果方面，明確期貨公司和從事中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司必須臨柜開戶，禁止非現(xiàn)場開戶