七禾網注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網用戶理性謹慎。

2017年，七禾網推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（6月20日）邀請到的是金融才女楊姍旦，以下是直播對話的文字整理。

本期嘉賓：楊姍旦，畢業(yè)于倫敦大學銀行金融系，從2005年進入金融市場，2008年回國后進入信達期貨先后擔任貴金屬分析師，股指期貨程序化交易分析師，首席投資顧問，資產管理部基金經理，擔CCT證券資訊頻道、杭州經濟頻道等媒體特邀評論嘉賓。曾獲第八屆期貨日報實盤大賽程序化組和金融期貨組優(yōu)勝獎。

2013年12月至2014年12月管理的一個230萬賬戶收益350%，尤擅長依照技術面交易，對各個K線指標與數(shù)據(jù)都很敏感，善于把握交易機會和及時止盈止損。

精彩觀點

橡膠、PP、塑料，它們的反彈很有節(jié)奏，基本上每一波的反彈，都沒有超過1500個點,反彈超過1500個點，短期可能會有止跌或小反轉行情出現(xiàn)。

今年橡膠的走勢比較有特色，都是以巨陰線來作為新一波行情的起頭，所以我覺得如果判斷它繼續(xù)下跌，需要一根新的大陰線，同樣道理，如果它要反轉，也需要一根大陽線。

橡膠在6月末可能會出現(xiàn)一個方向的選擇。

橡膠適合做趨勢，不太適合做短線，它有趨勢性節(jié)奏，但沒有一些短線的節(jié)奏。

螺紋鋼有比較多的日內短線機會，而且螺紋鋼做短線有一個好處，假突破比較少。

橡膠是沿著20天均線走的，它只要沒有有效突破，2-3根陽線收盤價沒有上過20天均線，我覺得基本上不需要去碰橡膠多單。

20天均線和40天均線是今年化工品最重要的兩根均線。

不管是什么品種，不管是沿著哪一根均線走，只要它有有效突破，它突破從來沒有突破過的均線，那么我覺得就可以去參與。

7月是最重要的一個月份，所以接下來一個月，是影響3季度甚至4季度的行情最關鍵的一個月。

7月份作為上半年的結束，也作為一個新半年的開始。

今年上半年跌得最兇的幾個品種，化工品、油脂、鎳，在下半年，如果有技術性的突破，我覺得都可以參與。牛市也好，熊市也好，都會有一定反彈或者一定的下跌來肯定這波趨勢是不是要繼續(xù)或者選擇反轉，我覺得這很關鍵。

今年PTA的基本面比橡膠更好一些，出行情的話，可能PTA這些品種更快先出反彈行情。

橡膠在9000點到13000這個位置其實是值得價值投資的區(qū)間。

越大的市場充斥的噪音是越多的，噪音多的情況下就會影響你對基本面的判斷。

從絕對價格來看，油脂類都已經進入比較好的價值投資的位置。

橡膠和白糖是兩個有“魔力”的獨立品種，常常容易帶動市場，所以就算不做也可以關注。

6月的農業(yè)報告也很重要，容易產生分裂的行情。

一個方法讓你止損一次，那肯定比之前讓你連續(xù)止損三次的方法有效一點。

接下來橡膠如果能出現(xiàn)帶量的漲?；蛘叽鬂q，那就是反轉的信號。

視頻節(jié)選

主持人：非常感謝大家關注七禾網和九度財經聯(lián)合推出的《高手面對面》節(jié)目，今天我們非常高興能夠請到金融才女楊姍旦楊總，楊總和大家打個招呼。

楊姍旦：大家晚上好。

主持人：楊總畢業(yè)于倫敦大學，做金融的人都知道老牌的兩個金融中心，倫敦和紐約。也有人說香港和新加坡是世界金融中心，我想從地位上來看，上海現(xiàn)在已經算是世界金融中心了，未來會越來越好，取代香港和新加坡。楊總在倫敦學習金融知識，回國后，也一直在金融系統(tǒng)工作，她對技術分析非常有見地，做得特別好，在資產管理方面，也是很厲害，今天我們非常高興請到楊總。

現(xiàn)在直接進入主題，很多人認為雙11是一個分界點，雙11之前，基本上只要做多死扛都能賺錢，雙11之后，到目前為止，大部分人不管是做技術分析還是基本面分析，或是其它的模式，大部分人都是虧損的。而您覺得用經典的技術分析去交易，今天上半年也是能夠賺到錢的，那您覺得大部分人做來做去都虧錢原因是什么？

楊姍旦：如果我們定義去年是牛市的話，可能都覺得牛市沒有那么快結束，這個是我認為很重要的一個因素。我們撇開技術面，從基本面來說，很多人都認為還會漲一漲，至少會出現(xiàn)一些反彈行情。特別是中間有些品種跌到一半的時候，會有一些投資者，包括一些大型的散戶會去參與他們所認為的抄底，若這時候去參與，后面一波行情加速下跌，很容易受傷。近期五六月份的加速下跌行情，橡膠出現(xiàn)跌停，大部分投資者出現(xiàn)了大幅的虧損。其實我們認為還是會進入大的周期，只是沒有想到會跌得這么迅速。

主持人：也是就是說虧錢主要還是主觀原因，如果完全客觀的看圖形去做橡膠，應該是空單，只是多賺和少賺的問題。

楊姍旦：我覺得即使不做空，至少在這樣的行情下也不會去參與多頭。從橫盤的行情來講，有色金屬、黑色系期貨是有一些大的震蕩，但是從化工品來看，它的跌幅，以及它下跌的速率是特別快的。從技術面的角度來講，對于這樣的行情，我個人不太會參與多頭。 

主持人：很多朋友覺得上半年大部分品種是在震蕩的，例如鐵礦石，雖然看上去是下跌的，但真正做時很難做到，因為它每次反彈都很厲害。從技術形態(tài)來說，您結合一下盤面，您覺得哪些品種趨勢上或技術形態(tài)上能夠比較明確的看出在上半年是有機會的？

楊姍旦：從上半年的圖形來看，從黑色系整體行情來講，焦炭焦煤這些品種的走勢偏橫盤，巨幅震蕩。包括鐵礦石，雖然鐵礦石的走勢相對來說偏單邊一點，但是，就像剛才沈總所講，它會有一些比較大的反彈，這樣的行情可能會加大一些操作難度。但從化工品的一些品種來講，例如橡膠、PP、塑料，它們的反彈很有節(jié)奏，基本上每一波的反彈，都沒有超過1500個點，可能前三次大家還沒有察覺，但后面的3次是比較明確的，比較容易去判斷后面的行情。我覺得不管從基本面還是技術面來講，每一波反彈超過1500個點，短期可能會有止跌或小反轉行情出現(xiàn)。

而黑色系期貨，螺紋、熱卷等這些品種的每一波反彈點數(shù)是不明確的，規(guī)律性是不明顯的，可能短線交易者會通過自己的手法賺到錢，但波段就很難做。

橡膠、PP、PVC這些品種上半年都跌得特別順，PP、塑料、PVC，近期都有過一波小反彈，它們的反彈比較容易判斷，比方說它們都是壓著20日均線走的，既然反上去了，我覺得就有一個小反彈的機會出現(xiàn)。目前橡膠還沒有出現(xiàn)過，上周碰了一下20日均線，又回來了，就算我們什么都不看，只看這一根線，偏右側一點操作，對橡膠也是有好處的。

主持人：除了剛才說的橡膠，pp，動力煤算不算是上半年趨勢比較好的品種？

楊姍旦：動力煤不僅算上半年趨勢比較好的品種，最近這波行情也是比較好的。我覺得動力煤不能完全算黑色系，它也算原材料類的東西，除了化工品和油脂，動力煤是上半年走勢最順的品種之一。而且它的行情比較有技術面的規(guī)律，當然基本面也有自己的特色，但從技術面來講，動力煤算是材料當中走勢比較單邊的品種。

主持人：剛才您談到橡膠，橡膠之前每一次碰到20日均線或者是偶爾擊穿20日均線后，又開始一波下跌了。目前這幾天又有這樣的情況出現(xiàn)，從技術上來講，或者從您主觀來講，您覺得它會不會延續(xù)之前的下跌，或者是會有一些其它的變化？

楊姍旦：我覺得最近橡膠的走勢已經有一點差異化出現(xiàn)，前段時間，滬膠跌的時候，日膠也跌，是同向的。但是最近，日膠從5月下旬20幾號開始一波比價明顯的下跌行情，但是滬膠5月31日開始止跌了。今年橡膠的走勢比較有特色，都是以巨陰線來作為新一波行情的起頭，所以我覺得如果判斷它繼續(xù)下跌，需要一根新的大陰線，同樣道理，如果它要反轉，也需要一根大陽線。上周三（6月14日）雖然出了一根陽線，但我們看到它的收盤價沒有收到20日均線以上，從技術面來講，這是根失敗的陽線?？聪鹉z反轉或延續(xù)下跌，我覺得都需要用大陽線或大陰線來肯定它接下來的走勢，這一段有將近三周的橫盤周期，所以我認為在6月末可能會出現(xiàn)一個方向的選擇。

主持人：可不可以這么說，橡膠現(xiàn)在剛好是多頭跟空頭力量比較均衡，等待出方向的品種？

楊姍旦：我覺得空頭應該是主要的一個方向，因為空頭集聚的利潤空間已經很大了，就算是最后空一波，它的集聚能量也在13500—14000之間。成交量近期一直是縮量，雖然上周三的一根陽線帶來一點點量，但是不足以蓋過前面那波下跌壓下來的量，所以我覺得最近多空已經有一定的矛盾點出現(xiàn)。如果要有新行情出現(xiàn)，基本上要有一根新的、帶量的K線出現(xiàn)，又是一根大陰或大陽線的話，短期行情就會有一個選擇。對于最近橡膠的行情，如果是出現(xiàn)一根大陰線，而且它的量能夠創(chuàng)新高，我覺得反而有短期見底的可能出現(xiàn)。因為從另外一個角度來講，有前車之鑒可以去找，比方說pp，一波連續(xù)上漲以后，而且是大幅上漲以后，它的成交量卻還在創(chuàng)這波多頭行情的歷史新高，這種帶量的大陽線是要注意的。同樣的道理，5月份我選擇當時的短線行情見底，就是因為它是今年以來，從9600跌到7300這一整波行情中最大的帶量的一根K線。已經連續(xù)跌了2000多個點的品種，它突然出了一根大陰線，而且又是帶量的，是不是短期見底？所以后期我覺得在化工品當中，對于這樣子的量，不管哪個品種，都要注意一下。我知道市場上很多投資者喜歡去猜頂和猜底，這時候運用到一些有效的技術面分析，我覺得可以減少很主觀的判斷，從量能和大陰大陽線的一些見頂或見底的結合來看，會比較有效。

主持人：我們都說黑色系品種現(xiàn)在是市場上最主流的品種，黑色系品種的成交量幾乎占到市場的4分之1或3分之1的量，資金沉淀非常多，所以很多人在黑色系上是能夠賺錢的。股指受限后，很多人就把螺紋鋼當成小股指做，現(xiàn)在螺紋鋼成交量最大的時候有1000萬手，您曾說過，黑色系品種里，螺紋鋼和鐵礦石比較適合做短線，您覺得這兩個品種為什么適合做短線？

楊姍旦：從圖中可以明顯的看到，化工品的一些品種，例如PP，我覺得也是適合做短線的品種之一。但相對螺紋來講，我們看螺紋鋼的走勢，雖然它可能沒有很單邊的行情出現(xiàn)，但是我們可以看到，它基本上全是大陽線和大陰線，這是非常重要的。例如橡膠，為什么說橡膠適合做趨勢，不太適合做短線？不是有經驗的投資者，橡膠不是一個好做的短線品種，因為它有一些小陰小陽線，可能橡膠一根陰線走完了，然后走個20根小陰小陽線，短線機會實際上就在那根陰線里面，只能說它有趨勢性節(jié)奏，沒有一些短線的節(jié)奏。

從螺紋鋼今年的行情來看，基本上全是大陰線和大陽線，如果它某一天出現(xiàn)小陽線或小陰線以后，基本上伴隨著新的大陰線或大陽線出現(xiàn)，它的節(jié)奏感，它的波動率是穩(wěn)定的。不像有些品種，它可能有一根大陽線，可能有一根大陰線，看起來行情挺好的，但是瞬間就開始縮量，走橫盤，這種行情只能找機會做，從逢高做空或逢低做多的角度來做，但是不適合做日內短線。

主持人：也就是從當天的k線來講，橡膠可能偶爾做短線，如果天天做反而會被它的連續(xù)小陰小陽線弄得很被動。而螺紋鋼可能有2分之1，甚至3分之2的時間走大陰大陽線，我們即使天天做短線，好像也是有肉吃的。

根據(jù)圖形，您給我們簡單介紹一下，假設我們要去做螺紋鋼或者鐵礦石的日內短線，大概用什么方法，什么級別去做效果會相對好一點？

楊姍旦：我覺得從分時圖來看可能最直觀，螺紋鋼有比較多的日內短線機會，而且螺紋鋼做短線有一個好處，假突破比較少，它不像化工品，化工品雖然也有比較多的日內短線機會，但是它的假突破特別多，可能是要跌的，但是它會拉一個新高出來再跌，很難去判斷。黑色系的假突破就比較少，這樣對很多投資者來說，會有一些機會產生。例如昨天和今天的行情，按照空頭的思路來講，它的每一個高點比前面一個高點要低，我就算不做空，至少也不會擔心有假突破讓我去做多，這樣就會減少風險點。而且因為假突破少，做的時候止損比例少，比如說有些品種，做3次要止損2次，它做3次可能只止損1次。