華爾街投資大師羅杰斯認(rèn)為投資家最重要的素質(zhì)是獨(dú)立思考能力。他淵博的知識(shí)為他的獨(dú)立思考奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。"量子基金"成功的原因就在于有預(yù)知?jiǎng)e人尚未覺(jué)察的重大長(zhǎng)期性變化和商業(yè)周期變化的本領(lǐng)。而現(xiàn)在詹姆斯·羅杰斯又持秉這種本領(lǐng)在證券界大獲收益。

 　　1973年，埃、以戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期，以色列數(shù)千人傷亡，坦克、飛機(jī)損失慘重，以色列震驚地發(fā)現(xiàn)自己雖然擁有較佳的飛機(jī)與飛行員，但是，埃及空軍卻顯然具有不尋常的優(yōu)勢(shì)。羅杰斯發(fā)現(xiàn)其中原因是前蘇聯(lián)供給埃及的電子設(shè)備，是當(dāng)時(shí)美國(guó)無(wú)法供給以色列的。因?yàn)樵綉?zhàn)時(shí)期美國(guó)的國(guó)防工作集中在每天的補(bǔ)給，因此，忽視了長(zhǎng)期的科技發(fā)展。一旦美國(guó)國(guó)防部意識(shí)到這一點(diǎn)，大規(guī)模的投入將勢(shì)不可免。 1974年，美國(guó)生產(chǎn)飛機(jī)和軍用設(shè)務(wù)的洛克航空公司的利潤(rùn)大幅度下降，市場(chǎng)紛份傳言其即將破產(chǎn)，期間股票價(jià)格落花流水至破產(chǎn)的價(jià)位：2元。冷靜的羅杰斯從國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局中看到期，美國(guó)、蘇兩面三刀大國(guó)的軍事技術(shù)的較量必將愈演愈烈，美國(guó)政府必定會(huì)將巨大的注意力放在生產(chǎn)國(guó)防用的最優(yōu)良設(shè)備上。因此，洛克公司將會(huì)得到美國(guó)政府政策性的大力扶助?；谶@種預(yù)見(jiàn)，在大量購(gòu)入洛克公司的股票，不久后，洛克公司股票突然從寂靜中暴發(fā)，股價(jià)從2元升到120美元。還有E系統(tǒng)公司，E系統(tǒng)當(dāng)時(shí)還默默無(wú)聞，但是羅杰斯經(jīng)過(guò)咨詢洛克希德以后，再加上翻閱期刊并請(qǐng)教軍事專家，知道這家公司是他們的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，大量買入。從0·5美元漲到45美元，基金獲利甚豐。在這場(chǎng)投資中，羅杰斯獨(dú)特的基本分析眼光和獨(dú)立思考的能力。這也是他和索羅斯成功的最大原因。

 　　1984年，外界極少關(guān)注、極少了解的奧地利股市暴跌到1961年的一半時(shí)，羅杰斯親往事奧地利實(shí)地考查。而事實(shí)上，奧地利的經(jīng)濟(jì)正在穩(wěn)步發(fā)展。雖然全歐洲的金融家們正在試圖發(fā)現(xiàn)周圍新的投資機(jī)會(huì)，但是并沒(méi)有人對(duì)奧地利表示過(guò)投資興趣。羅杰斯確信，奧地利遲早會(huì)落入他們的視線，內(nèi)中蘊(yùn)藏著寶貴的機(jī)會(huì)。

 　　為了了解奧地利股票市場(chǎng)的情況，羅杰斯到奧地利的最大銀行的紐約分理處，詢問(wèn)如何投資奧地利股票的事宜，回答是"我們沒(méi)有股票市場(chǎng)"。作為奧地利最大的銀行，竟然沒(méi)有人知道他們國(guó)家有一個(gè)股票市場(chǎng)，更不知道該如何在他們國(guó)家的股市上購(gòu)買股票，內(nèi)中玄機(jī)耐人尋味。1984年5月，羅杰斯在維也納做了一番調(diào)查。在經(jīng)過(guò)縝密的調(diào)查研究后，認(rèn)定機(jī)會(huì)來(lái)了。他大量購(gòu)買了奧地利企業(yè)的股票、債券。在信貸銀行的總部，他找到了交易市場(chǎng)的負(fù)責(zé)人，在這個(gè)國(guó)家的最大銀行里，他一個(gè)人操作股票，甚至連秘書(shū)都沒(méi)有。當(dāng)時(shí)的奧地利只有不到30種股票上市，成員還不到20人。羅杰斯在交易市場(chǎng)里連一個(gè)人也沒(méi)見(jiàn)到，一周只開(kāi)放幾個(gè)小時(shí)。第二年，奧地利股市起死回生，奧地利股市指數(shù)在暴漲中上升了145%，羅杰斯有斬獲，從此被稱之為"奧地利股市之父。"

 　　1999年，羅杰斯在其第二次環(huán)球投資旅行時(shí)曾在上海證券交易所開(kāi)戶，并對(duì)B股市場(chǎng)有過(guò)一番高論。他說(shuō)B股股指已從高位下跌85%，考慮到中國(guó)的驚人潛力，投資價(jià)值之大不言而喻。他說(shuō)他會(huì)選擇投資四家公司，其中一家公司在浦東擁有土地資源、其它的是輪胎橡膠、家電和玻璃企業(yè)。羅杰斯不選擇高科技，而青睞為中產(chǎn)階級(jí)提供更好生活的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。他預(yù)計(jì)如果政府有鼓勵(lì)投資B股的政策出臺(tái)（或貨幣實(shí)現(xiàn)自由兌換），B股將大漲。此后事情的發(fā)展更驗(yàn)證了他的判斷。至今B股指數(shù)已至少是當(dāng)時(shí)指數(shù)的七倍。對(duì)于中國(guó)的未來(lái)，羅杰斯非?？春谩?中國(guó)在21世紀(jì)將成為全球最重要的國(guó)家。我跟我所有的朋友說(shuō)：你們的孩子應(yīng)該學(xué)中文。" 2004年5月將舉行《投資大師杰姆·羅杰斯中國(guó)巡回演講會(huì)》。

 　　深圳股市高手崔偉宏在研究一只股票，不僅建立連續(xù)的、詳細(xì)的資料庫(kù)，而且盡可能眼見(jiàn)為實(shí)，到公司去看一看，參加一下股東大會(huì)，不能親身調(diào)查，也要打電話。在中科健的股東會(huì)上，他發(fā)現(xiàn)了公司的進(jìn)取心很強(qiáng)，堅(jiān)定了他投資的信念。即便不能親身調(diào)查公司現(xiàn)狀，崔偉宏也會(huì)打電話詢問(wèn)公司的情況，最關(guān)心的是公司的管理層情況、募股資金使用、項(xiàng)目進(jìn)展等等。1997年，他打電話給南京中北公司，詢問(wèn)公司業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，該公司員工當(dāng)時(shí)并沒(méi)有信心，崔偉宏反而將自己對(duì)行業(yè)前景的看法告訴對(duì)方，鼓勵(lì)他們買進(jìn)南京中北。事實(shí)如他所料，從崔偉宏1996年11月12元左右買入20萬(wàn)股，南京中北一年內(nèi)股價(jià)一直持股到36元左右賣出，獲利200％，中間經(jīng)過(guò)兩次送股和配股。崔偉宏打得最漂亮的幾仗是：中科健6元買進(jìn)10萬(wàn)多股，半年后在18元賣出；閩福發(fā)在平均成本6元多買進(jìn)4萬(wàn)股，在10元的價(jià)位賣出；南方基金成本為1·5元左右，買進(jìn)約15萬(wàn)股，在3·68元賣出9萬(wàn)股……這些都是他依靠自己的精心調(diào)研、收集資料運(yùn)用基本分析法的結(jié)果。 崔偉宏很多的投資方法都是向巴菲特學(xué)習(xí)的，他目標(biāo)是成功"中國(guó)的巴菲特"。 　　【南京中北】

　　巴菲特和他的老師格雷厄姆、彼特·林奇都是典型的基本分析派的代表。任何一位世界頂尖級(jí)的投資大師都不能離開(kāi)基本分析法，巴菲特、索羅斯、羅杰斯、彼特·林奇等，都是以基本分析法為主要的入市依據(jù)，因?yàn)樗麄兌紦碛旋嫶蟮纳鲜畠|、百億美元的資金，進(jìn)場(chǎng)的點(diǎn)的選擇不像一般的投資者一樣靈活，這些大師級(jí)別的人物進(jìn)場(chǎng)不可能選擇非常好的時(shí)機(jī)，因?yàn)樽詈玫臅r(shí)機(jī)的時(shí)候成交量都非常少，他們只能在市場(chǎng)失去平衡的時(shí)候才能有時(shí)間和空間獲取到籌碼，所以這些世界頂尖級(jí)的投資大師都必須依靠基本分析法。

 　　基本分析法是指交易者使用市場(chǎng)外的數(shù)據(jù)信息，通過(guò)對(duì)所有的影響基本經(jīng)濟(jì)關(guān)系――即供給和需求關(guān)系――的信息進(jìn)行考察，并對(duì)這類因素進(jìn)行量化分析，建立數(shù)據(jù)庫(kù)，從中判斷市場(chǎng)的均衡價(jià)格而進(jìn)行分析方法。

 　　該分析方法特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

 　　1. 為大規(guī)模資金進(jìn)場(chǎng)提供良好的分析依據(jù)；

 　　2. 理論基礎(chǔ)雄厚，容易為投資大眾接受；

 　　3. 對(duì)于短線和時(shí)機(jī)把握幫助不大；

 　　4. 信息收集難度大；

 　　5. 分析滯后于市場(chǎng)價(jià)格；

 　　6. 分析主觀性強(qiáng)；

 　　基本分析的法的主要缺點(diǎn)是信息收集難度大造成的信息不對(duì)稱，分析滯后于市場(chǎng)價(jià)格和分析主觀性強(qiáng)，但是隨著信息科技發(fā)達(dá)的信息爆炸和交易制度的完善，信息的公平共享將進(jìn)一步縮小了信息不對(duì)稱，最新信息的獲取也相對(duì)容易了，反而困難的是如何去辨別信息真?zhèn)?、主次和克服信息處理中過(guò)分主觀判斷的影響是法決策中的主要因素

 　　對(duì)于基本分析法而言，如何收集信息，如何將信息定性和定量，是該類分析方法的關(guān)鍵。在對(duì)于收集基本分析資料方面，散戶完全是沒(méi)有優(yōu)勢(shì)可言的，就像股票市場(chǎng)機(jī)構(gòu)、基金公司都可以實(shí)地的到上市公司調(diào)查，收集第一手的數(shù)據(jù)、資料，當(dāng)年"銀廣夏"和"藍(lán)田股份"的就是一個(gè)投資者、研究員的實(shí)地考察和財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)出的疑問(wèn)，同時(shí)也反映了受牽連的基金公司的市場(chǎng)主力對(duì)基本信息收集的問(wèn)題。

 　　股票市場(chǎng)上收集信息主要包括：

 　　宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

 　　國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策

 　　上市公司行業(yè)前景，業(yè)績(jī)等，

 　　目前股市的結(jié)構(gòu)和前幾年出現(xiàn)了重大的變化，在沒(méi)有證券投資基金以前是機(jī)構(gòu)與散戶的對(duì)抗游戲，在1998年的證券投資基金成立以后，出現(xiàn)了投資機(jī)構(gòu)、券商、公募基金、私募基金的機(jī)構(gòu)與機(jī)構(gòu)博弈的局面，投資分析方法的也多種多樣，甚至出現(xiàn)了"克格勃"式的間諜追蹤法。筆者認(rèn)識(shí)的投資機(jī)構(gòu)，不只是收集公開(kāi)的市場(chǎng)信息、經(jīng)濟(jì)新聞、上市公司業(yè)績(jī)登，還采用了世界第一人際關(guān)系大師的哈維·麥凱的"麥凱66"檔案法，對(duì)上市公司的管理層、操盤機(jī)構(gòu)、私募基金、券商等都做了詳細(xì)的檔案，針對(duì)不同的機(jī)構(gòu)對(duì)手、上市股票采用不用的操盤手法。

 　　1999年筆者了解到某上市公司的老總、財(cái)務(wù)經(jīng)理得病住進(jìn)了某醫(yī)院。通過(guò)我太太學(xué)醫(yī)的關(guān)系，認(rèn)識(shí)了這兩位的老總、財(cái)務(wù)經(jīng)理的主治醫(yī)生，通過(guò)重量級(jí)人物了解到重要的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。加上我有個(gè)親戚也在這家公司工作，他在工廠每天都要加班加點(diǎn)，訂單迎接不暇。從種種跡象可以看到這家公司業(yè)績(jī)非常的好。而且這個(gè)股票是投資基金的重倉(cāng)股，再配合我自己交易信號(hào)體系也發(fā)出了買入信號(hào)，重倉(cāng)買入，而且參加后來(lái)的10：8送股、配股，獲利頗豐。

 　　威廉斯指標(biāo)發(fā)明人美國(guó)華爾街投資大師威廉姆斯曾創(chuàng)造1年時(shí)間1萬(wàn)美元增值為100萬(wàn)美元的投資奇跡，在2001年4月在國(guó)內(nèi)舉辦操作指數(shù)期貨和美國(guó)商品期貨的講座。他說(shuō)決定市場(chǎng)價(jià)格因素主要不是技術(shù)分析,而是基本分析,關(guān)鍵是要看基本面分析,因?yàn)榛痉治鰹槲覀兲峁┝艘恍┛陀^的東西,所有的技術(shù)分析指標(biāo)主要是看基本面而定而不是由圖表決定的,不是圖表決定市場(chǎng),而是市場(chǎng)決定圖表。所以,在確定了基本分析之后,技術(shù)分析才為我們適時(shí)介入提供了時(shí)機(jī)選擇的分析工具?，F(xiàn)在有一種誤區(qū),認(rèn)為可以先看技術(shù)分析然后再看基本面的分析,實(shí)際上這一過(guò)程恰好要反過(guò)來(lái)才對(duì)。 沒(méi)有想到威廉姆斯稱，這是他35年的"功力"， 　　威廉指標(biāo)的創(chuàng)始人威廉姆斯先生也如此看重基本分析的作用。

　　大豆生長(zhǎng)--收割圖

 　　在期貨市場(chǎng)上，主要收集的是商品的供需信息，如農(nóng)產(chǎn)品的播種面積、產(chǎn)量、消費(fèi)量、進(jìn)出口數(shù)據(jù)等，不同的渠道、角度得出的數(shù)據(jù)都相差很大。國(guó)內(nèi)多家的期貨機(jī)構(gòu)都會(huì)在播種期到大豆、小麥等品種的場(chǎng)地進(jìn)行實(shí)地調(diào)查，例如2001年有關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)對(duì)于大豆的產(chǎn)量預(yù)測(cè)是增加的，但是國(guó)內(nèi)某期貨機(jī)構(gòu)，自己調(diào)查的數(shù)據(jù)是減產(chǎn)，數(shù)據(jù)的出入達(dá)近40％，于是在市場(chǎng)逢低買入，在2002年大豆的大牛市中獲利頗豐。筆者1996年認(rèn)識(shí)一位廣東投資高手，親自為他下單，從中學(xué)習(xí)他的短線操作技巧。這些投資技巧是無(wú)法從書(shū)中學(xué)到的，尤其對(duì)于短線操盤技巧一定要面對(duì)面的學(xué)習(xí)，才能真正把握奧妙。這位高手眼光非常的開(kāi)闊，操作期貨的時(shí)候和做現(xiàn)貨一起操作，大量的收集現(xiàn)貨的基本面消息，自己派專人到各主要港口、交易所的交割倉(cāng)庫(kù)收集現(xiàn)貨的進(jìn)出口量、到大豆產(chǎn)地收集產(chǎn)量等數(shù)據(jù)，最近幾年，身家由百萬(wàn)級(jí)到幾乎上升到億萬(wàn)級(jí)了。

 　　【2001年大連大豆期貨走勢(shì)圖】

　　【2002年大連大豆期貨走勢(shì)圖】

　　【2003年大連大豆期貨走勢(shì)圖】