2017年8月26日，七禾網(wǎng)三大排行榜2016-2017年度榜單頒獎(jiǎng)典禮在杭州舉行，2016-2017年度七禾網(wǎng)程序化排行榜冠軍滄浪發(fā)表了“三種交易方式的探討”的主題演講，以下是七禾網(wǎng)對(duì)本次演講的文字整理。

精彩觀點(diǎn)

在這個(gè)金融市場(chǎng)上，本質(zhì)上來(lái)講，要擁有或者貼近兩種資源，就比較容易賺錢，一種是牌照資源，另外一種是贏家資源。

如果我們有資本、人脈、本事、戰(zhàn)略的話，第一選擇就應(yīng)該去擁有牌照資源，第二選擇才是去經(jīng)營(yíng)贏家資源，或者把自己打造成一個(gè)贏家。

做投資，有人是追求確定性，有人是處理不確定性，各有各的套路，只要能賺到錢，就是好的模式。

金融市場(chǎng)的交易方法可以分為三種，一種是利用人性賺錢，一種是利用因果賺錢，還有一種是利用規(guī)律賺錢。

只要人性亙古不變，人們的行為模式就會(huì)周而復(fù)始地去反映人性，不管是過(guò)去、現(xiàn)在還是未來(lái)，都會(huì)找到類似的事情，雖然這個(gè)類似的事情不完全相同，但是歷史總會(huì)驚人地相似。

技術(shù)分析有三大假設(shè)的前提，第一個(gè)叫做歷史會(huì)重演，第二個(gè)叫做價(jià)格包含一切，第三個(gè)叫做價(jià)格按照趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。

（歷史）重演的并不是簡(jiǎn)單的行情、簡(jiǎn)單的圖形、簡(jiǎn)單的漲跌、簡(jiǎn)單的指標(biāo)，重演的是人性在盤面和技術(shù)圖形上的表現(xiàn)。

我們做技術(shù)分析，不可能是100%確定的，只是說(shuō)是一個(gè)概率，在做好止損的情況下，去追求相似性，還是能夠賺到錢的。

如果供小于求，那么行情就容易上漲，也就是說(shuō)供小于求是因，行情容易上漲是果，這個(gè)是一一對(duì)應(yīng)的。那么如果供大于求，這個(gè)因出現(xiàn)，果就是行情容易下跌，這個(gè)就是因果在我們這個(gè)市場(chǎng)上的一個(gè)反映。

基于供求關(guān)系的這樣一種交易模式，以及由供求關(guān)系衍生出來(lái)的期現(xiàn)套利、價(jià)差交易、基差交易等，這樣的盈利模式，都是由因果推導(dǎo)出來(lái)的賺錢的交易方式。

“人法地、地法天、天法道、道法自然”，大道的運(yùn)行，是自然而然發(fā)生的，只要我們找到源頭、本質(zhì)，理論上來(lái)說(shuō)，推演未來(lái)并不是特別難。

理論上來(lái)說(shuō)，只要我們順天、順地、順政府，就能夠推演市場(chǎng)的未來(lái)、抓住大行情。

我們必須去理解地球上面幾個(gè)強(qiáng)勢(shì)政府的階段性的執(zhí)政特征、國(guó)家戰(zhàn)略，和宏觀政策，由此分析并且抓住較大的趨勢(shì)行情。

天道的運(yùn)行，第一法則是扶強(qiáng)除弱，具體表現(xiàn)就是優(yōu)勝劣汰、新陳代謝。

在金融市場(chǎng)，天道的規(guī)則表現(xiàn)得非常明顯，不管善良還是邪惡，只要你比別人弱，你就要虧錢，只要你比別人強(qiáng)，就能賺錢，至少階段性是這樣子的。

我們做交易的第一要義，就是強(qiáng)大自己，不管在交易能力上，還是在交易資源的獲得上。

厚德載物體現(xiàn)的就是要讓自己變得善良和寬廣，只有善良和寬廣，才能讓強(qiáng)大所獲得的財(cái)富能夠保存下去，以及傳給后代。

我們說(shuō)的規(guī)律，它是萬(wàn)物按照規(guī)則運(yùn)行的一個(gè)必然的趨向，因果是在規(guī)律之下的必然反饋，人性是我們看到了因果之后、去體悟因果之后的一個(gè)性情的激發(fā)，那么規(guī)則決定規(guī)律，規(guī)律左右因果，因果激發(fā)人性。

如今的市場(chǎng)，我粗淺地認(rèn)為，可以用十二個(gè)字來(lái)總結(jié)，叫做“市場(chǎng)進(jìn)化、對(duì)手變化、政策強(qiáng)化”。

發(fā)現(xiàn)行情難做的時(shí)候，其實(shí)你已經(jīng)被別人割韭菜了，所以這個(gè)時(shí)候你就首先要認(rèn)定自己已經(jīng)是韭菜了，然后看市場(chǎng)在怎么進(jìn)化，對(duì)手在怎么變化，然后要讓自己的變化比對(duì)手更快，進(jìn)化要比市場(chǎng)更快，這樣你才能夠去割韭菜，而不是被別人割。

這個(gè)市場(chǎng)上面我們要分析這樣七個(gè)東西，第一個(gè)是政策制定者，第二個(gè)是政策，第三個(gè)是產(chǎn)業(yè)，第四個(gè)是供求，第五個(gè)是價(jià)格，第六個(gè)是技術(shù)，第七個(gè)是情緒。

宏觀分析者的格局更大一些，供求分析者的邏輯更強(qiáng)一些，而技術(shù)分析者的手法更妙一些，手法妙也能賺錢，邏輯強(qiáng)也能賺錢，格局大也能賺錢，只不過(guò)各賺各的錢。

供求變化之后，價(jià)格就會(huì)變化，價(jià)格變化之后，圖形就會(huì)變化，指標(biāo)、量都會(huì)變化，那么我們看到價(jià)格的變化和圖形的變化，交易情緒也會(huì)發(fā)生變化，情緒發(fā)生變化之后，反過(guò)來(lái)又會(huì)影響價(jià)格的變化。

順應(yīng)天意的強(qiáng)勢(shì)政府，它制定的一些強(qiáng)勢(shì)政策，并且這個(gè)政策會(huì)強(qiáng)勢(shì)執(zhí)行的話，往后面一個(gè)月、兩個(gè)月、半年的推演，其實(shí)是比較容易的。

在現(xiàn)在政策的強(qiáng)力的指導(dǎo)之下，杭州變成一線城市，這是鐵板釘釘?shù)氖虑?，那么杭州的房?jī)r(jià)可能會(huì)繼續(xù)上漲，只不過(guò)現(xiàn)在被壓住了。

凱豐投資推出種子基金及FOF基金合作計(jì)劃，詳情請(qǐng)點(diǎn)擊本鏈接查看

滄浪：大家下午好，很高興和朋友們?cè)诤贾菹嗑?，非常感謝各位對(duì)七禾網(wǎng)的支持，也非常榮幸今天能夠以“滄浪”這個(gè)身份和大家班門弄斧地講一些投資方面的心得。

在這個(gè)金融市場(chǎng)上，本質(zhì)上來(lái)講，要擁有或者貼近兩種資源，就比較容易賺錢，一種是牌照資源，另外一種是贏家資源。牌照資源類似于銀行牌照、保險(xiǎn)牌照、期貨牌照、基金牌照，包括現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)支付牌照，只要擁有牌照，就相當(dāng)于壟斷或者半壟斷某一類資源。第二種資源就是贏家資源，像我們這樣的普通人，本質(zhì)上來(lái)講還是相對(duì)比較可憐的，因?yàn)槲覀儽仨毻ㄟ^(guò)你死我活的慘烈競(jìng)爭(zhēng)，分出高下，才能決定勝負(fù)，只有通過(guò)輸贏，輸家就要輸錢，贏家才能贏錢，但不是通過(guò)一種壟斷，相當(dāng)于我們要賺錢，本質(zhì)上來(lái)講，是要從別人口袋里面去搶錢的，而擁有牌照賺錢的話，是別人把錢放到你口袋里面來(lái)的，這個(gè)是兩回事。如果我們有資本、人脈、本事、戰(zhàn)略的話，第一選擇就應(yīng)該去擁有牌照資源，第二選擇才是去經(jīng)營(yíng)贏家資源，或者把自己打造成一個(gè)贏家。像我這樣比較卑微的人，目前只能在第二個(gè)方向去努力，所以我們七禾網(wǎng)就有句話，叫做“整合贏家資源，服務(wù)贏家資源，協(xié)助贏家資源，創(chuàng)造商業(yè)價(jià)值，并且和合作伙伴、投資者分享商業(yè)價(jià)值”。不管是自己做交易，還是把錢給別人做，也就是說(shuō)，要么自己成為贏家，要么讓贏家?guī)兔芾碡?cái)富，我們都必須搞清楚，怎樣才能成為贏家？什么樣的人才算贏家？贏家有什么盈利模式？然后哪些盈利模式是相對(duì)靠譜和可持續(xù)的？把這些搞清楚了，如果我們沒(méi)辦法獲得第一種壟斷資源的話，那么我們就可以在第二種贏家資源上面做點(diǎn)文章，相對(duì)賺點(diǎn)錢，所以我今天就班門弄斧和大家講講，我所理解的這樣三種盈利模式。

做投資，有人是追求確定性，有人是處理不確定性，各有各的套路，只要能賺到錢，就是好的模式。打個(gè)比方說(shuō)，像傅海棠先生，他就追求確定性，他不管是通過(guò)實(shí)地調(diào)研或者通過(guò)其他模式，比如在螺紋鋼貼水、庫(kù)存又少的時(shí)候，他認(rèn)為螺紋鋼就是要漲，他認(rèn)為這是確定的，所以他就去做多了，你跟他說(shuō)螺紋鋼會(huì)跌，他是不相信的，甚至你跟他說(shuō)可能跌，他也是不相信的，他說(shuō)他確定要漲，就這么簡(jiǎn)單。當(dāng)然這個(gè)確定性有可能是100%，有可能是80%，只是他認(rèn)為這個(gè)確定性到了70%、80%、90%的時(shí)候，就可以做了，到100%的時(shí)候，就可以滿倉(cāng)做，比如像2009年、2010年的棉花，他就認(rèn)為上漲是100%的事情，而不是99%。這樣的確定性能否識(shí)別和抓住呢？從理論上來(lái)講是可以的，從現(xiàn)實(shí)角度來(lái)講，我們身邊一些人也確實(shí)做到了。有人是處理不確定性，比如今天來(lái)的屈文老師，他是做系統(tǒng)化交易、做量化的，也許下一秒、下一分鐘、下一天、下一年會(huì)漲會(huì)跌，他都不會(huì)去管，他認(rèn)為下一秒、下一天的漲跌跟他有關(guān)系，但他不去預(yù)測(cè)，都是不確定的，他找到了一種處理不確定性的方式，所以不管下一秒、下一天漲跌，都沒(méi)關(guān)系，因?yàn)樗牟呗砸呀?jīng)能夠應(yīng)對(duì)下一秒的漲跌，所以也賺到了錢。

我個(gè)人粗淺地做了個(gè)總結(jié)，金融市場(chǎng)的交易方法可以分為三種，一種是利用人性賺錢，一種是利用因果賺錢，還有一種是利用規(guī)律賺錢。利用人性賺錢，我個(gè)人把它歸類為微觀層面的盈利模式，西方有一句話叫做“陽(yáng)光下沒(méi)有新鮮事”，這句話大體源于《圣經(jīng)》，我個(gè)人的理解，為什么陽(yáng)光下沒(méi)有新鮮事？為什么上帝說(shuō)過(guò)去發(fā)生的，現(xiàn)在也在發(fā)生，未來(lái)發(fā)生的，過(guò)去也發(fā)生過(guò)？給人的感覺(jué)好像上帝知道了一切，實(shí)際上確實(shí)是如此，好像一切都是在他導(dǎo)演之下，在循環(huán)往復(fù)。實(shí)際上上帝并沒(méi)有去導(dǎo)演任何事情，他只是創(chuàng)造了人性，因?yàn)槿诵允莵児挪蛔兊?，所以就可以預(yù)測(cè)，在人性的規(guī)則定好之后，陽(yáng)光下就沒(méi)有新鮮事。所以說(shuō)，只要人性亙古不變，人們的行為模式就會(huì)周而復(fù)始地去反映人性，不管是過(guò)去、現(xiàn)在還是未來(lái)，都會(huì)找到類似的事情，雖然這個(gè)類似的事情不完全相同，但是歷史總會(huì)驚人地相似。技術(shù)分析有三大假設(shè)的前提，第一個(gè)叫做歷史會(huì)重演，第二個(gè)叫做價(jià)格包含一切，第三個(gè)叫做價(jià)格按照趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)。它的第一條假設(shè)，就是歷史會(huì)重演，這就比較契合“陽(yáng)光下沒(méi)有新鮮事”，那么重演的是什么呢？重演的并不是簡(jiǎn)單的行情、簡(jiǎn)單的圖形、簡(jiǎn)單的漲跌、簡(jiǎn)單的指標(biāo)，重演的是人性在盤面和技術(shù)圖形上的表現(xiàn)，看上去好像是這個(gè)圖形到了這里之后，就會(huì)重復(fù)地走下一步了，實(shí)際上是因?yàn)檫@個(gè)圖形到了這個(gè)地方之后，人性對(duì)這個(gè)圖形的反應(yīng)是雷同的，所以下一步的行情是雷同的，甚至可以這么說(shuō)，正是因?yàn)槿诵允抢淄模詣?chuàng)造了一個(gè)雷同的圖形出來(lái)，并且這個(gè)圖形后面的圖形演變也是雷同的，所以雖然行情不是完全重演，但是它會(huì)相似性地重演。所以我想，技術(shù)分析是有這樣的一個(gè)理論依據(jù)，它會(huì)大概率重復(fù)這樣的一些動(dòng)作，但是它又不是100%確定的，如果100%確定的話，就是我們現(xiàn)在的人和過(guò)去的人要長(zhǎng)得一模一樣，但我們現(xiàn)在的人只能說(shuō)和過(guò)去的人長(zhǎng)得很相似，但是絕對(duì)不可能100%一樣。所以我們做技術(shù)分析，不可能是100%確定的，只是說(shuō)是一個(gè)概率，在做好止損的情況下，去追求相似性，還是能夠賺到錢的。所以技術(shù)分析也好，量化交易也好，我個(gè)人覺(jué)得，本質(zhì)上是利用人性的重演，所以能夠賺錢。

第二種，叫做利用因果賺錢，我個(gè)人把它歸類為中觀層面的一個(gè)盈利模式。佛家講究因果，我個(gè)人粗淺的理解，佛家主要是四個(gè)字，其中兩個(gè)字是因果，另外兩個(gè)字是慈悲，因果應(yīng)該說(shuō)是更靠前面的，更加體現(xiàn)佛家對(duì)宇宙真相的探索的綜合性的兩個(gè)字，有因必有果，有果必有因。如果供小于求，那么行情就容易上漲，也就是說(shuō)供小于求是因，行情容易上漲是果，這個(gè)是一一對(duì)應(yīng)的。那么如果供大于求，這個(gè)因出現(xiàn)，果就是行情容易下跌，這個(gè)就是因果在我們這個(gè)市場(chǎng)上的一個(gè)反映。反推過(guò)來(lái)也是這樣，如果這段時(shí)間行情上漲了，你可能不知道它的原因是什么，但必然有原因?qū)е铝诵星榈纳蠞q，很多人認(rèn)為今年行情的上漲都看不懂，這是有幾個(gè)原因，或者有一個(gè)主要原因在推動(dòng)行情的上漲，但是在你的分析體系里面，你沒(méi)有找到這個(gè)主要的原因，只能說(shuō)明我們的水平太差，而不是說(shuō)這個(gè)原因找不到，那么同樣的道理，如果行情下跌了，也必然有原因?qū)е滦星榈南碌?。另外，各種原因是紛繁復(fù)雜的，有時(shí)候它可能是某一件事情導(dǎo)致行情的上漲下跌，有時(shí)候可能是個(gè)政策，有時(shí)候可能是庫(kù)存，有時(shí)候可能是個(gè)行業(yè)會(huì)議，有時(shí)候可能是一個(gè)正常市場(chǎng)博弈，那么在什么階段，什么東西會(huì)成為主要原因？這個(gè)就要看大家的水平了。誰(shuí)能夠分析出來(lái)，某個(gè)行業(yè)左右行情上漲的主要原因是供給側(cè)改革，那么也許他就能把這個(gè)行業(yè)抓透、吃好，抓到非常大的一波行情。但是如果你還是認(rèn)為市場(chǎng)的自由競(jìng)爭(zhēng)，是價(jià)格漲跌的主要原因的話，那么你在這個(gè)行業(yè)，或者在這個(gè)品種上面，可能會(huì)虧得一塌糊涂。因?yàn)樵诓煌碾A段，主要原因是不一樣的，有果必有因，只是你找不到那個(gè)必然因素而已。所以基于供求關(guān)系的這樣一種交易模式，以及由供求關(guān)系衍生出來(lái)的期現(xiàn)套利、價(jià)差交易、基差交易等，這樣的盈利模式，都是由因果推導(dǎo)出來(lái)的賺錢的交易方式。