9月4日，央行、網(wǎng)信辦、工信部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等七部門(mén)正式發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，指出根據(jù)相關(guān)金融法律法規(guī)、國(guó)家網(wǎng)絡(luò)安全法及電信條例，已明確將ICO定性為一種未經(jīng)批準(zhǔn)的非法公開(kāi)融資的行為，涉嫌非法發(fā)售代幣票券、非法發(fā)行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷(xiāo)等違法犯罪活動(dòng)，應(yīng)予全面清理整頓，堅(jiān)決治理市場(chǎng)亂象。

來(lái)源于 中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站

截至5日凌晨，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治辦下發(fā)的《關(guān)于對(duì)代幣發(fā)行融資開(kāi)展清理整頓工作的通知》中所提到的60家需要整頓的ICO平臺(tái)中，已有15家ICO項(xiàng)目交易平臺(tái)公告稱(chēng)暫停ICO業(yè)務(wù)，分別是：ICO365、91ICO、51ICO、ICO114、Aimwise、點(diǎn)量金服、幣眾籌、立方投、7寶網(wǎng)、比特兒、大紅火、眾創(chuàng)園，以及在央行公告前宣布暫停業(yè)務(wù)的ICOINFO、ICOage和金鑰匙。

什么是ICO？

ICO，就是投資者使用比特幣等現(xiàn)成的虛擬數(shù)字貨幣，去換取ICO項(xiàng)目發(fā)行的新代幣。因?yàn)樾聨欧N擁有者少、價(jià)格波動(dòng)大，在交易所的賣(mài)出價(jià)格很可能比發(fā)行價(jià)高得多。 而ICO項(xiàng)目發(fā)起方利用融來(lái)的傳統(tǒng)數(shù)字貨幣，在交易所換回人民幣等法定貨幣，再投入到指定的技術(shù)項(xiàng)目中。

ICO有多火爆？

比特幣今年漲了250%，多嗎？不，還是太慢了。以太坊背后的加密貨幣ETH在今年上半年翻了41倍，英國(guó)區(qū)塊鏈公司Stratis在2016年8月進(jìn)行的ICO，不到一年時(shí)間從100萬(wàn)美元市值上漲至10億美元，翻了100倍。根據(jù)國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專(zhuān)家委員會(huì)對(duì)七百余種虛擬貨幣的監(jiān)控，今年上半年有超過(guò)一半的幣種漲了10倍以上。

工信部調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2017年以前，我國(guó)ICO項(xiàng)目一共只有5個(gè)；今年以來(lái)，ICO迅速發(fā)展，1至4月為8個(gè)，5月9個(gè)，6月成倍增長(zhǎng)，數(shù)量達(dá)到27個(gè)。截至今年上半年，ICO總計(jì)融資26億元。但到了7、8月，ICO項(xiàng)目數(shù)量飆升，目前估計(jì)全國(guó)范圍內(nèi)，ICO涉及資金數(shù)十億元。截至上半年，ICO項(xiàng)目參與人數(shù)已在10萬(wàn)人以上。

ICO究竟為何火爆？

1、缺乏監(jiān)管。由于是新事物，此前監(jiān)管并沒(méi)有為之定性，各國(guó)也還沒(méi)有明確的法律界定，大量發(fā)行人鉆了空子。

2、投資炒作盛行。ICO以短期炒作獲得超高回報(bào)，引發(fā)投資人哄搶?zhuān)庥鲇钨Y炒作。尤其是近一段時(shí)間，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)對(duì)郵幣卡市場(chǎng)等進(jìn)行嚴(yán)查，不少資金在退出這些市場(chǎng)后，轉(zhuǎn)而炒作ICO。

3、ICO融資標(biāo)的是代幣，對(duì)于融資企業(yè)來(lái)說(shuō)相當(dāng)便利。

4、在監(jiān)管的缺失下，很多發(fā)行確認(rèn)手續(xù)幾小時(shí)甚至幾分鐘就能完成。

ICO存在哪些風(fēng)險(xiǎn)？

ICO存在的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。目前，各種ICO項(xiàng)目魚(yú)龍混雜，大部分是虛假項(xiàng)目。有的連“白皮書(shū)”都是空白，業(yè)內(nèi)戲稱(chēng)為“PPT融資”。大部分項(xiàng)目在融資資金到位后，白皮書(shū)中承諾的計(jì)劃根本不會(huì)落地。同時(shí)，ICO投機(jī)炒作風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重。大部分投資者缺乏專(zhuān)業(yè)知識(shí)，完全不關(guān)心基礎(chǔ)資產(chǎn)情況。同時(shí)，大部分平臺(tái)更采用坐莊、抬拉等方式哄抬價(jià)格，在代幣進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)后，有的代幣在10天內(nèi)市值縮水三分之一。

各國(guó)如何應(yīng)對(duì)ICO快速發(fā)展？

2017年3月，日本內(nèi)閣會(huì)通過(guò)《關(guān)于虛擬貨幣交換業(yè)者的內(nèi)閣府令》，規(guī)定從事數(shù)字資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)，需在政府進(jìn)行申請(qǐng)并提交相應(yīng)的信息報(bào)備。

7月份，美國(guó)SEC也通過(guò)發(fā)布調(diào)查報(bào)告稱(chēng)，將數(shù)字資產(chǎn)的發(fā)行和銷(xiāo)售納入聯(lián)邦證券法，并要求其進(jìn)行注冊(cè)，否則將視為非法。

8月，新加坡金融管理局（MAS）宣布，在新加坡發(fā)起的首次數(shù)碼代幣發(fā)行（Initial Coin Offering，）活動(dòng)，若牽涉到受證券期貨法令管制的產(chǎn)品，就必須受金管局監(jiān)管。如果通過(guò)ICO發(fā)行的數(shù)碼代幣代表投資者持有的企業(yè)股權(quán)或資產(chǎn)所有權(quán)，這類(lèi)代幣就等同于通過(guò)集體投資計(jì)劃發(fā)售的股票，受證券期貨法管制。

9月3日，韓國(guó)當(dāng)局的金融服務(wù)委員會(huì)（FSC）牽頭九部委公布了對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管施行方案，表示將加強(qiáng)監(jiān)管，并對(duì)洗錢(qián)、非法融資及非法交易活動(dòng)進(jìn)行調(diào)查；當(dāng)?shù)乇O(jiān)管機(jī)構(gòu)表示，對(duì)試圖以ICO名義進(jìn)行股權(quán)融資籌集資金的企業(yè)將“加大懲罰力度”。

9月5日晚間，中國(guó)香港證監(jiān)會(huì)就此發(fā)表聲明，稱(chēng)ICO活動(dòng)在香港有可能受到香港證券法例的規(guī)管。

俄羅斯央行發(fā)布的最新聲明也顯示，“允許數(shù)字加密貨幣、以及任何冠以數(shù)字加密貨幣名號(hào)或與之相關(guān)的金融工具在俄境內(nèi)進(jìn)入流通系統(tǒng)，或在有組織交易中使用，或用于清算結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施，都為時(shí)尚早……俄羅斯央行不擔(dān)保、也不支持?jǐn)?shù)字加密貨幣?！痹撀暶靼l(fā)表于中國(guó)禁止ICO并嚴(yán)控提供代幣服務(wù)的交易所之后。

專(zhuān)家解讀

ICO以及背后的區(qū)塊鏈，依舊可能是將來(lái)的金融與信息安全趨勢(shì)，但就當(dāng)下而言，它只是專(zhuān)業(yè)玩家才能參與的游戲，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)普通投資者依然不具備駕馭它們的條件。從這個(gè)角度看，如今雖然以一刀切的方式叫停，但也是為了保護(hù)普通民眾。 

上海金融與法律研究院研究員——?jiǎng)⑦h(yuǎn)舉

ICO的迅速發(fā)展引起了監(jiān)管層的關(guān)注是很正常的。用傳統(tǒng)法律看，ICO具有眾籌、募集資本的嫌疑，放任發(fā)展不予以監(jiān)管是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。大量的沒(méi)有前途的項(xiàng)目甚至本身就是欺騙，不僅讓投資者承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)，也讓真正區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)頗多抱怨，實(shí)際上造成了劣幣驅(qū)逐良幣的不良后果。大量散戶(hù)甚至‘大媽’的入場(chǎng)正是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)——ICO到了需要監(jiān)管層介入的時(shí)候了。這一次整頓主要是為了風(fēng)險(xiǎn)警示和保護(hù)投資人利益。

中國(guó)人民銀行參事——盛松成

當(dāng)前國(guó)內(nèi)真正從事區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)的公司，僅僅15-20家。而已經(jīng)真正進(jìn)入商業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，則不超過(guò)5家，已經(jīng)盈利的項(xiàng)目更是世上罕見(jiàn)。在向區(qū)塊鏈專(zhuān)業(yè)人士調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前高達(dá)90%以上的ICO項(xiàng)目涉嫌欺詐。ICO已經(jīng)化身為非法集資的手段。這種創(chuàng)新型融資模式在此前沒(méi)有任何相關(guān)法律規(guī)定，亦無(wú)明確對(duì)應(yīng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，發(fā)起ICO項(xiàng)目不需要任何監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批。大部分ICO項(xiàng)目未設(shè)定投資者門(mén)檻，投機(jī)炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動(dòng)等多項(xiàng)違法行為，嚴(yán)重?cái)_亂了經(jīng)濟(jì)金融秩序。

中央民族大學(xué)法學(xué)院教授——鄧建鵬

ICO只是融資渠道，而且目前實(shí)踐證明此渠道是公開(kāi)募集集資，已構(gòu)成非法集資或合同詐騙。即發(fā)行代幣者突破禁止的法律手段對(duì)無(wú)顧得老白姓進(jìn)行財(cái)產(chǎn)的掠奪。禁止ICO就是保護(hù)無(wú)辜的老百姓的權(quán)益和維護(hù)金融穩(wěn)定。

中國(guó)政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長(zhǎng)，教授，博士生導(dǎo)師——李?lèi)?ài)君

史上首個(gè)ICO項(xiàng)目

2013年底,俄羅斯裔加拿大青年維塔利克?布特林開(kāi)發(fā)出一套基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約系統(tǒng)——以太坊。這套開(kāi)源系統(tǒng)可讓每個(gè)人生成自己的“虛擬貨幣”,并將其獨(dú)立運(yùn)用到特定領(lǐng)域。

2013年,布特林通過(guò)發(fā)行自己的“虛擬貨幣”——以太幣融資,開(kāi)啟了史上首個(gè)ICO項(xiàng)目。2015年7月,成功籌得1800萬(wàn)美元(1.18億元)資金的以太坊正式上線,不少人將其稱(chēng)為一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)投資革命,以太幣更是一度瘋漲至6月的400美元(2619元)。

世界上比較知名的ICO公司

ShapeShift：2014年創(chuàng)立于瑞士，作為世界領(lǐng)先的數(shù)字貨幣比特幣和其他區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)即時(shí)交易平臺(tái)，與傳統(tǒng)的交易所不同，它不需要注冊(cè)賬戶(hù)，就能進(jìn)行自動(dòng)交易的交易平臺(tái)。如其CEO Beorn Gonthier所說(shuō)，ShapeShift就像一個(gè)數(shù)字貨幣自動(dòng)售賣(mài)機(jī)。ShapeShift會(huì)在特定時(shí)間，顯示有多少可用的流動(dòng)余額，然后根據(jù)需要補(bǔ)充余額。2017年3月ShapeShift宣布完成了1040萬(wàn)美元的A輪融資。

Blockchain：成立于2011年，Blockchain作為一款數(shù)字錢(qián)包軟件，用戶(hù)能在網(wǎng)上存儲(chǔ)自己的數(shù)字資產(chǎn)，以及進(jìn)行交易。Blockchain作為比特幣產(chǎn)業(yè)里歷史最悠久的錢(qián)包提供商，曾經(jīng)是全世界規(guī)模最大、訪問(wèn)量最高的比特幣服務(wù)平臺(tái)。2017年6月，比特幣錢(qián)包公司Blockchain獲得4000萬(wàn)美元B輪融資，是2017年至今區(qū)塊鏈行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的一例B輪融資。截至目前，公司的融資總金額已達(dá)到 7050 萬(wàn)美元。Blockchain公司稱(chēng)，這筆投資或會(huì)幫助Blockchain成為歐洲金融技術(shù)行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

Bitflyer：2014年成立于日本，bitFlyer一個(gè)由前高盛員工創(chuàng)建的比特幣交易平臺(tái)，同時(shí)也是日本交易量最大的比特幣交易所。自日本政府4月份承認(rèn)比特幣支付合法化后，bitFlyer的比特幣交易量躍升至世界第一。Bitflyer推出了許新的服務(wù)，包括bitFlyer Lightning（專(zhuān)業(yè)數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)）、bitFlyer（區(qū)塊鏈瀏覽器）、區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室、比特幣眾籌、提供各種API等。2017年2月， Bitflyer獲得了由銀行業(yè)巨頭投資175萬(wàn)美元的C輪融資，截止目前Bitflyer累計(jì)融資已超3500萬(wàn)美元。

LedgerX： 2013年成立于美國(guó)，LedgerX是一家專(zhuān)注于比特幣衍生品交易結(jié)算平臺(tái)。2017年7月份獲得美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFC）批準(zhǔn)，為比特幣期權(quán)提供清算服務(wù)，成為美國(guó)首個(gè)聯(lián)邦監(jiān)管下的比特幣期權(quán)交易平臺(tái)。2013年種子輪融資150萬(wàn)美元，2017年5月B輪融資1140萬(wàn)美元。

Coinbase：成立于2012年，Coinbase是目前世界上最大的比特幣交易所。2014年，Coinbase獲得美國(guó)包括紐約、加州在內(nèi)，多個(gè)州監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合法執(zhí)照，成為美國(guó)首家正規(guī)比特幣交易所。Coinbase2015年初獲得了7500萬(wàn)美元C輪融資，2017年8月份，成功募集D輪融資1億美元，成為第一家實(shí)現(xiàn)估值10億美元的比特幣初創(chuàng)企業(yè)，并在2017年上半年促成近150億美元的數(shù)字貨幣交易。 Coinbase首席執(zhí)行官Brian Armstrong表示，下一步將構(gòu)建一個(gè)數(shù)字貨幣APP，服務(wù)用戶(hù)數(shù)將超1億人。

Bitstamp：成立于2011年的歐洲比特幣交易平臺(tái)，Bitstamp作為歐洲最大的比特幣創(chuàng)業(yè)公司之一，2015年1月不幸遭遇黑客攻擊，價(jià)值510萬(wàn)美元的比特幣慘遭洗劫，平臺(tái)一度關(guān)閉，但不久后便恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。Bitstamp在歐洲的數(shù)字貨幣合規(guī)性方面一直做得非常出色。2016年7月，監(jiān)管機(jī)構(gòu)為其打開(kāi)了綠燈，該交易所成為盧森堡第一家獲得完全授權(quán)的支付機(jī)構(gòu)。2017年3月Bitstamp向法國(guó)最大銀行，法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行聯(lián)手推出一項(xiàng)新的服務(wù)，允許投資基金接受比特幣。2013年10月，Bitstamp獲1000 萬(wàn)美元投資。