七禾網(wǎng)注：嘉賓回答僅代表其本人觀點，不代表七禾網(wǎng)的觀點及推薦。金融投資風險叢生，愿七禾網(wǎng)用戶理性謹慎。

2017年，七禾網(wǎng)推出投資直播間并上線全新欄目【高手&機構面對面】，每周邀請一位市場上的投資高手或者優(yōu)秀私募機構做客七禾直播間分享投資心得及市場熱點，本期（10月19日）邀請到的是時空研究專家方國治，以下是直播對話的文字整理。

本期嘉賓：方國治，國內(nèi)德爾塔理論杰出的研究者與踐行者，從事證券期貨研究和實戰(zhàn)18年，曾在國內(nèi)頂級私募機構任職，直接服務于百億大佬。其對行情的預測及推演準確率極高。

直播精彩內(nèi)容節(jié)選

精彩觀點：

德爾塔理論不是方法，不是策略，它是一種規(guī)律。

跟蹤是被動的，預測具有前瞻性。

量價時空是技術分析的四個要素。

德爾塔理論研究的是時間的要素，它是預測未來下一個高點或者下一個低點轉(zhuǎn)折的時間。

德爾塔理論不是一種策略，不是一種方法，它只是一種規(guī)律。

萬事萬物是有規(guī)律的，交易市場當中，所有的K線圖應該都是有規(guī)律的，所以我認為未來的整個轉(zhuǎn)折點在某一年的歷史中已經(jīng)出現(xiàn)過，我們要找到今年的走勢跟前幾年中的哪一年是相似的就可以了，這就是斯羅曼發(fā)現(xiàn)的規(guī)律。

今年是2017年，今年的6月份又是重要轉(zhuǎn)折點，是一個低點，意味著2017年是一個好機會起點的概率很高，未來2年，可能會出現(xiàn)一些機會。

所有資本市場，所有交易市場的價格每四年會重復循環(huán)一次。

日K線上，它是4個月循環(huán)一次，再短一點，4天一個循環(huán)，再長一點，19年一個循環(huán)。

德爾塔理論告訴我們兩個問題，一個是買和賣的實際問題，一個是買賣之間的時間距離，我們就能知道持倉多久。

我覺得通過我的研究和實戰(zhàn)，德爾塔理論的成功概率在70%左右，還有30%基本上處于提前和延后，但是從規(guī)律的角度來說，提前和延后實際上也是德爾塔理論中的一部分。

德爾塔理論對短線投機者適用，對中線投資者適用，對機構投資者適用，對個人投資者也適用。

意外事件會對德爾塔理論的預測精確度有影響，但對規(guī)律沒有影響。

對于趨勢性方向，德爾塔理論是判斷不出來的。我們在運用德爾塔理論時一定要注意把握趨勢，順勢而為。

《易經(jīng)》研究的是陰陽的思維。

加速上漲是市場告訴你快到頂了，盈不可久已。

不管什么品種都是一樣的規(guī)律，十九年循環(huán)、四年循環(huán)、四個月循環(huán)、四天循環(huán)、一年循環(huán)。

2018年2、3月大約是個低點，隨后會出現(xiàn)3、4個月左右的反彈時間，2018年下半年可能會出現(xiàn)半年的下跌，年底之后可能出現(xiàn)低點。

螺紋6月到9月的上漲遠遠強于鐵礦，市場是遵循弱者恒弱、強者恒強的規(guī)律的，所以反過來下跌肯定是要鐵礦跌得更多。

(文華商品指數(shù))下一個低點我預測在10月25日左右。之后又會出現(xiàn)一周的反彈，大概至11月初，11月3日左右會出現(xiàn)一個高點。再接下來可能會出現(xiàn)持續(xù)兩個星期的下跌。

畫線僅僅是時間轉(zhuǎn)折點，不是趨勢方向。

（原油）接下來就要調(diào)整了，調(diào)整一周到10月下旬，但總體來說低點抬高，呈上升趨勢。下一個高點是在11月3日左右。

美元指數(shù)是19年一個循環(huán)，在1998年四季度10月份左右出現(xiàn)低點，所以我預測2017年四季度10月份會出現(xiàn)一個低點。

今年的四季度到2019年四季度，這兩年美元從季K線上來說是個震蕩上揚走勢。2019年或者2020年初開始，美元又會開始出現(xiàn)一個長期下跌。

美債和美元是完全負相關的存在，美元上漲利率上漲，美債價格就會下跌。

（上證指數(shù)）下個低點在年底或者明年年初，時間也不會很長，這兩三個月間可能出現(xiàn)震蕩調(diào)整。

從商品指數(shù)來看，到今年年底、明年年初前是以空為主，在下降趨勢中空弱的品種。

股票市場只能做多，所以建議在今年年底或者明年年初選擇一個點買入，后面上漲的時間比較長，明年股票市場的機會還是很好的。

未來兩三年中商品指數(shù)再去做一個大底部也是有可能的，所以整體或呈震蕩下跌走勢。

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方國治老師將于11月11日作為特約嘉賓參加七禾網(wǎng)排行榜頒獎，感興趣的投資者可以報名參加，詳情請點擊。

主持人：各位投資者朋友，大家晚上好，很高興又到了《高手面對面》欄目時間，這期我們請到了一位重量級嘉賓，國內(nèi)德爾塔理論資深研究者方國治方老師。方老師已有近2年的時間沒有公開露面分享自己的研究成果了，首先我們請方老師介紹一下這兩年主要做了哪些事情？

方國治：這兩年主要做兩方面的工作，因為德爾塔研究是一個相對來說比較深奧的理論，接觸的人比較少，一方面，我花了一段時間進行再深入研究。另一方面，我在一家私募機構為機構服務了1年多的時間。

主持人：對于德爾塔的預測理論，今天借此機會，請方老師您深度地為廣大網(wǎng)友做一個分享，首先請您介紹一下時空理論的由來。

方國治：德爾塔理論從發(fā)現(xiàn)到應用有30多年的歷史了，雖然已有這么長的時間，但不管是國內(nèi)還是國外，知道這個理論的投資者并不是很多。我認為很多人不知道這個理論有兩方面的原因，第一，可能這個理論沒有什么作用，或者他人研究覺得對交易沒有幫助。第二，或許這個理論很珍貴，他人不愿意傳播。而德爾塔理論屬于后者，嚴格的說，德爾塔理論不是方法，不是策略，它是一種規(guī)律。發(fā)現(xiàn)這種規(guī)律之后，威爾斯威爾德先生不愿意大面積傳播，所以導致很多人不知道這個理論。

前一段時間，我有朋友知道我在研究這方面，他們特意的跑到美國或者打電話問華爾街的交易者是否知道這個理論，雖然這個理論是美國人發(fā)現(xiàn)，但還是有很多美國人不知道這個理論。德爾塔理論的由來非常簡單，就是一種發(fā)現(xiàn)，在1983年秋天的時候，一個年輕人的名字叫斯羅曼，這個年輕人在當時算是一個交易非常厲害的人，他有一個一直想要解決的問題，就是這個市場到底有沒有規(guī)律？無意中他發(fā)現(xiàn)了這個市場的規(guī)律。但是他并不想把交易當成終身事業(yè)來做，他喜歡做一些新鮮的事物，比如拍電影。但他又不想自己百年之后這個規(guī)律會埋沒掉，所以他決定把這個規(guī)律賣給他人，他找了很多人，最終選擇把規(guī)律賣給威爾斯威爾德。

威爾斯威爾德在上世紀是一個非常知名的市場人士，被稱為技術分析的神。威爾斯威爾德在當時的影響力非常大，包括我們現(xiàn)在用的很多指標都是他發(fā)明的，比如SAR拋物線指標、RSI相對強弱指數(shù)。

一天，斯羅曼打電話給威爾德。

斯羅曼：我對市場有個全新的發(fā)現(xiàn)，我想把這個發(fā)現(xiàn)賣給你。

威爾德心想，自己在市場中的影響力這么大，發(fā)明了這么多指標，還能有什么東西可以賣給他，于是他便在電話里問了幾個問題。

威爾德：第一，這個方法是跟蹤市場的還是預測的？

斯羅曼：預測，預測未來下一個高點或者低點的轉(zhuǎn)折時間。

斯羅曼的回答引起了威爾德的興趣，因為預測未來對交易的幫助非常大。跟蹤是被動的，預測具有前瞻性，所以威爾德決定去見了斯羅曼先生。兩人見面后，斯羅曼花了一天的時間給威爾德演示，當天威爾德就付了100萬美金給斯羅曼，因為威爾德認為這個規(guī)律真的是一個全新的發(fā)現(xiàn)，這是他從來沒有找到的規(guī)律，所以他買下了這個專利。

之后，威爾德把所有的倉位平掉，閉關6個月時間研究這個規(guī)律，他回測了歷史上的幾十個品種，幾十個市場上百年的數(shù)據(jù)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)所有的市場所有的品種都符合這樣的規(guī)律。威爾德用這個規(guī)律賺了很多錢，但是他不想這個規(guī)律大面積傳播，又不想因為自己百年之后這個規(guī)律被埋沒掉，所以他折中了一種方法，在小范圍內(nèi)傳播德爾塔理論。

威爾德當時的條件是每成為他的會員就要交3.5萬美金，這在當時是一個很大的資金了，最后招到大概100人，這100人組成一個聯(lián)盟協(xié)會，共同來研究這個規(guī)律。所以知道德爾塔理論的人很少，原因就在這里，威爾德先生設了一個很高的門檻，而且還要簽一個保密協(xié)議。

主持人：那您是怎么樣發(fā)現(xiàn)德爾塔理論的？最后因為什么決定去研究它？

方國治：前面10年，我也是做跟蹤趨勢的，但跟蹤趨勢總是會出現(xiàn)一些問題，比如跟蹤一個趨勢后，到底這個趨勢能延續(xù)多久，這是無法知道的。如果趨勢很短，買入后很快就會被套牢，當時我就想有沒有更前瞻性的一些工具可以用來輔助交易。2010年到2014年，我在一家美國公司的中國分公司做研究策略工作，無意當中接觸了一些威爾德會員，知道了德爾塔理論，聽到這個理論可以預測時間轉(zhuǎn)折點，我也覺得不可思議，認為預測不靠譜，但是最終我還是選擇簡單的相信，然后慢慢去了解，了解之后，覺得這個東西真的不錯。

主持人：方老師您給我們介紹了德爾塔理論的由來，可能有些投資者還是不理解，德爾塔理論研究的是哪一個維度？

方國治：所有的技術分析包括幾個要素，第一、價格，價格肯定最重要，我們都在價格當中尋找差價。第二、成交量，什么人在什么時間買入多少量就決定了價格空間的問題，所以量也很重要。第三、價格的時間，群體投資者在交易過程當中，多少價格買入的，買了多少量，這個過程都伴隨于時間，所以橫坐標相當于是一個時間，最終形成一個空間，所以量價時空是技術分析的四個要素。

德爾塔理論研究的是時間的要素，簡單的說，它是預測未來下一個高點或者下一個低點轉(zhuǎn)折的時間。舉個例子，文華商品9月初出現(xiàn)高點，現(xiàn)在跌到10月份，投資者肯定有一個疑問，下個低點在什么時間？如果是趨勢跟蹤，現(xiàn)在是下降趨勢，我們可以去賣出做空。但是假設它從10月份開始，有一周的時間下跌，做空就不合適了，如果還有2-3個月的下跌時間，那我覺得做空還來得及，這就決定你的策略是否可空，空多少的問題。這非常關鍵，德爾塔理論是預測未來轉(zhuǎn)折點時間的。

主持人：德爾塔理論是預測未來市場轉(zhuǎn)折點的，那么怎么樣來預測到這個轉(zhuǎn)折點？

方國治：這就是規(guī)律的問題，德爾塔理論不是一種策略，不是一種方法，它只是一種規(guī)律。什么是規(guī)律？就是重復發(fā)生的，如果只出現(xiàn)一次，就不會被稱為規(guī)律。既然它是重復循環(huán)發(fā)生的，也就是說今年它的走勢和轉(zhuǎn)折點在歷史上已經(jīng)出現(xiàn)過，而且是按照一定的周期進行重復循環(huán)。萬事萬物是有規(guī)律的，交易市場當中，所有的K線圖應該都是有規(guī)律的，所以我認為未來的整個轉(zhuǎn)折點在某一年的歷史中已經(jīng)出現(xiàn)過，我們要找到今年的走勢跟前幾年中的哪一年是相似的就可以了，這就是斯羅曼發(fā)現(xiàn)的規(guī)律。

舉個例子，日K線屬于中短期趨勢，日K線的轉(zhuǎn)折點每4個月會循環(huán)一次，月K線每4年會循環(huán)一次。以上證指數(shù)來算，比如我們是2013年，2013年上證指數(shù)的低點在6月份，是1849點。2013年的4年之前就是2009年，2009年的6月份左右也是一個重要轉(zhuǎn)折點。我們往前推，2009年的之前4年，就是2005年，2005年的點位是998點，牛市的起點，而且也是6月份。再往前推4年，就是2001年，2001年的6月份出現(xiàn)了2245點，是熊市的起點。再往前推就是1997年，1997年的5月份，形成一個牛市的高點，誤差一個月。大家可以看一下，1997年是一個重要轉(zhuǎn)折點，之后就是跌2年，2001年又是一個重要轉(zhuǎn)折點，跌4年，跌到2005年的998點，漲2年，然后到2009年3478點，又是一個兩三年的高點，然后到2013年的1849點，牛市的最低點。每四年都出現(xiàn)一個重要轉(zhuǎn)折點，所以在2013年至2014年的時候，我在一些公開課上表示，2013年是重要轉(zhuǎn)折點，再過4年就是2017年，今年是2017年，今年的6月份又是重要轉(zhuǎn)折點，是一個低點，意味著2017年是一個好機會起點的概率很高，未來2年，可能會出現(xiàn)一些機會。

主持人：我有一個疑問，您指出各品種用德爾塔理論研究都有它的規(guī)律存在，比如我把市場中的50多個品種都研究出來，是否可以一勞永逸的根據(jù)它的規(guī)律去進行交易？您為什么還要花大量的時間去進行研究？

方國治：一方面德爾塔理論是規(guī)律問題，規(guī)律具有概括性，它不像指標，金叉就是金叉，死叉就是死叉，很簡單。我們的道氏理論，包括趨勢理論，它是趨勢，但是你很難鑒定一個像量化的東西，時間也精確不到某一天。比如2017年6月份作為一個低點，到底是6月初還是6月底？它的精確度還需要再去研究一下。另一方面，我們在研究的時候，其實就是研究時間和空間，時間和空間是可以相互轉(zhuǎn)化的，所以我還得繼續(xù)研究，學無止境。

主持人：剛才談到了時間和空間，我們也想了解，德爾塔時空理論的深層原理在什么地方？

方國治：斯羅曼先生在發(fā)現(xiàn)德爾塔理論的時候，就已經(jīng)談到原理了，他認為萬事萬物，所有地球上動態(tài)和靜態(tài)的規(guī)律都跟天體有關系。他說，地球圍繞太陽4周，市場的價格波動會出現(xiàn)一次循環(huán)，地球圍繞太陽公轉(zhuǎn)一周是一年，四周就是四年。意思就是說所有資本市場，所有交易市場的價格每四年會重復循環(huán)一次，他找到了這個規(guī)律。既然是規(guī)律，就是客觀存在的。

日K線上，它是4個月循環(huán)一次，再短一點，4天一個循環(huán)，再長一點，19年一個循環(huán)。舉個例子，太陽、地球、月球這三個天體，共同循環(huán)一次，交互運動一次，時間是19年。也就是說，你在太空拍一張照，要19年之后你才能拍到同樣的一張照片，19年循環(huán)一次。我當時知道規(guī)律之后不以為然，包括現(xiàn)在很多投資者覺得不可能，交易市場體現(xiàn)在電腦上就是K線波動，跟天體運動有什么關聯(lián)。我當時也有這樣的疑問，后來我通過學習，通過進一步研究中國傳統(tǒng)文化才明白。東方文化與西方文化是有差異的，東方講究術，西方講究象形，其實中國在規(guī)律方面的研究遠遠要長于西方，我們有五千年的歷史沉淀。

當時有一個市場權威人士建議我去研究一下《易經(jīng)》，在《易經(jīng)》當中，我們的老祖宗已經(jīng)告訴了我們這種規(guī)律，K線圖，包括所有地球上的物質(zhì)跟天體都是密切相關的。在《易經(jīng)》中有這樣一句話，“在天成像，在地成形，變化見矣”。翻譯就是在天體當中懸掛的現(xiàn)象跟我們地球上成形的物體都有非常密切的關系，這句話用8個字就告訴我們天體跟地球有密切關系。所有植物每天的生長與氣候有關系，氣候又與天體有關系，春夏秋冬循環(huán)是天體的運動關系。包括人生老病死，其實都是由于整個天體運動的關系，但它確實是一種自然界的規(guī)律，到底為什么會這樣，我也說不清楚，誰也說不清楚。